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portance, ce fut pour l'émission des emprunts considérables, nécessités par le payement de l'indemnité de guerre et par la réorganisation de la défense nationale. Jilles furent pour beaucoup dans le succès merveilleux de ces emprunts, qui eut pour résultat de relever d’un coup le crédit du pays, non seulement en France, mais à l'étranger, de rétablir et de consolider la confiance que le monde entier avait en notre vitalité.

Le premier emprunt fut autorisé par la loi du 20 juin 1871 ; il consistait en rentes 5 0/0 émises à 82 fr. 50 par voie de souscription publique; l'Etat demandait 134 millions de francs de rente représentant un capital réel de 2 milliards ; les souscriptions s'élevèrent à 296.821.769 francs de rentes représentant un capital de 4.897 millions 1/2. Ce résultat, obtenu au lendemain même de la Commune, étonna les financiers les plus expérimentés. 1l devait être pourtant singulièrement dépassé pour l'emprunt de 3 milliards autorisé par la loi du 15 juillet 1872: c'était également du 5 0/0 émis cette fois à 84 fr. 50. On offrait 207.026.310 francs de rentes; le publie souscrivit pour la somme fantastique de 2.592.668.435 francs, soit un capital de près de 44 milliards de francs! l'étranger figurait dans ce total formidable pour plus de 26 milliards, la France pour près de 18 milliards. Les grandes banques avaient naturellement fait beaucoup pour ce résultat

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prodigieux ; le Comptoir d'Escompte, par exemple, à lui seul, avait réuni les demandes de 15.000 sous- cripteurs pour 60 millions de rentes et 1.200 millions de capital.

Les banques non seulement se sont entremises

pour l’émission des emprunts, mais elles ont ellesmêmes garanti des sommes considérables. C’est grâce à leur intervention spontanée, leurs engagements effectifs, que le Gouvernement a pu procéder à des payements anticipés de l'indemnité de guerre et par conséquent obtenir la libération plus prompte du territoire. C'est ainsi, par exemple, que le paye- .ment du quatrième demi-milliard fut garanti par toutes les grandes maisons financières, Sociélés de crédit comme banquiers privés. De même pour le règlement de la contribution de guerre de 350 millions imposée à la ville de Paris en 1871, ce sont les grandes banques et avec elles la maison Rothschild qui ont fait immédiatement l’avance de cette somme, et par cet exemple de confiance ont entrainé le succès de l'emprunt qui suivit.

Les Sociétés de Crédit sont également intervenues avec la Banque de France dans les opérations délicates nécessitées par le payement de l'indemnité de guerre à l'Allemagne. Le mode prévu pour ce payementélait : l’or, l'argent, les billets dela Banque d’Angleterre, de la Banque de Prusse, de la Banque royale des Pays-Bas, de la Banque Nationale de Belgique,