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financiers dont elle estle pivot ; ces groupes viennent prendre une participation dans les affaires dont s’occupe la banque, et cela augmente la puissance, la valeur financière de l’établissement. Mais en somme, son but unique est de faire fructifier ses capitaux personnels au mieux de ses intérêts, et elle s’abstient soigneusement de toutes les opérations de banque proprement dites, de tout ce qui constituerait un risque grave, vu la nature de ses placements.

On voit l'utilité évidente de ce genre d’établissement, pour l'Etat notamment; n'étant jamais préoccupé d’avoir des disponibilités, puisqu'il n’a pas d’exigibilités immédiates, il est beaucoup plus libre dans l’emploi de ses capitaux ; il peut plus facilement que n'importe qui prendre à forfait un emprunt, en garantir le placement; si, par suite des circonstances, ce placement dans le public se fait mal, est retardé, la banque d’affaires n’a qu’à attendre des occasions favorables ; la banque ordinaire pourrait être forcée de liquider, même à des conditions très défavorables.

Et, de même, la commandite de l’industrie ne peut être réalisée d’une façon rationnelle que par une Société de crédit de cette nature; on ne peut en effet jamais savoir exactement, quand on commandite une industrie, au bout de combien d'années la production sera suffisamment intense, les bénéfices assez forts pour permettre le remboursement des

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capitaux engagés. Une banque ne peut donc pas compter sur ce remboursement, faire état de ces créances pour une échéance fixe.

La Banque de Paris et des Pays-Bas fut fondée en janvier 1872 par la fusion de deux établissements qui entraient en liquidation : la « Banque de Paris » et la « Banque de crédit et de dépôts des Pays-Bas ». La première était une institution unique jusqu'alors. Dirigée sous l’Empire par MM. Cernuschi, Delahante, Edmond Joubert, elle formait plutôt une aristocratie de grosses fortunes, un syndicat de financiers expérimentés qu'une banque ordinaire ; sans guichets ni correspondants, elle ne recevait pas de dépôts, ne publiait pas de comptes rendus, n'ouvrait guère de crédits. Son capital était de 25 millions, dont le quart seulement versé, mais cette somme ne donne pas une idée exacte de sa puissance ; les administrateurs, grâce à leur renom et à leurs propres ressources, traitaient de puissance à puissance avec les gouvernements étrangers et prenaient de gros emprunts. Le capital était divisé en parts de 10.000 francs et ces parts n'étaient transférables qu'avec l’autorisation du Conseil d'administration.

Quant à la Banque de crédit et de dépôts des Pays- Bas, elle avait son siège social à Amsterdam, mais était française par la nature de ses opérations ; ses chefs étaient MM. Henri Bamberger et Bischofsheim ; sa direction était à Paris et elle avait des succursales

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à Genève, Bruxelles et Anvers. Ne comptant queneuf années d’existence en 1872, elle était déjà très prospère. À sa liquidation, ses actions de 500 francs reçurent une action de la nouvelle Société et touchèrent en plus un remboursement en .espèces de 210 francs. ) La Banque de Paris et des Pays-Bas fut constituée définitivement le 27 janvier 1872 au capital de 125 millions divisé en 125.000 actions de 1.000 francs, libérées de moitié; le capital réalisé était donc de 62 millions 1/2. Sur les 125.000 actions, 90.000 servirent à payer l'apport des deux Sociétés dissoutes. , Le premier Conseil d'administration était composé d'une manière très remarquable; il comprenait, sous la présidence de M. Bamberger, MM. Ed, Fould, Eug. Goüin, Ed. Hentsch, Ed. Joubert, A. Schnapper et Jacques Stern.

La nouvelle banque suivit dès le début les errements de l’ancienne Banque de Paris; elle n’eut pas de dépôts, n’exécuta aucune opération de banque et de bourse pour la petite clientèle, n’ouvrit pas de crédits et n’eut guère que des correspondants en compte. Toute son attention et son activité se concentrèrent sur l’émission des emprunts d'Etat et des - valeurs négociables à la Bourse. Dès:sa fondalion, elle représenta une force financière considérable tant par l'imporlance de son capital que par les

grosses fortunes qui gravitèrentdans sa sphère, aussi

“bien à l'intérieur de son conseil d'administration ‘qu’au dehors. Elle exerca une sorte d'attraction sur les banquiers privés, dont beaucoup subirént son -ascendant et se rangèrent derrière elle. Elle resta ‘donc une sorte de groupement de puissances financières.

La Banque de Paris et des Pays-Bas reprit immédiatement les quatre établissements de la Banque de crédit et de dépôts des Pays-Bas à Amsterdam, An-

vers, Bruxelles et Genève, et elle en fit quatre suc- -cursales qui existent encore aujourd’hui, sauf celle d'Anvers supprimée en 1876.

Dès l’année de sa fondation, la Banque de Paris donnait la mesure de sa puissance et des services qu’elle pouvait rendre, en souscrivant, près de deux fois et demie, le grand emprunt de 3 milliards; elle réalisa à cette opération un bénéfice de 3 millions et le bénéfice total du premier exercice atteignit 14 millions.

Ces résultats brillants lui attirèrent une grande

‘considération et contribuèrent à son développement ultérieur. Elle avait participé au contrat conclu par ‘le ministre des Finances pour la livraison de 700 millions de traites sur l'étranger. Le gouvernement l'autorisa à recevoir dans ses succursales les versements de lemprunt, et lui demanda de garder en dépôt les sommes provenant soit de versements, soit -de l’encaissement de lettres de change sur l'étranger,

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en attendant leur emploi définitif. Ce fut là une dérogation temporaire à la règle qu’elle s'était ellemême imposée de repousser tous les dépôts de fonds. En même temps, la Banque de Paris avec les autres grandes banques parisiennes s’occupait des Chemins de Fer de la Turquie d'Europe, participait à la constitution de la Banque hypothécaire espagnole et intervenait dans beaucoup d’autres affaires. Déjà, dans ce premier exercice, elle put prélever une somme de 5 millions pour le fonds de prévoyance qu’elle avait créé et qui devint une des forces de la Banque.

Les années suivantes furent moins brillantes ; en 1873 une crise financière et commerciale sévit à Vienne, Francfort, Hambourg, Berlin, et son contrecoup sur le marché français fut un nouvel arrêt des affaires, qui commencaient à reprendre. Les émissions lancées en France à ce moment n’eurent qu'un succès très médiocre, telles le Crédit Foncier des Etats-Unis ou les obligations égyptiennes. La Banque doit donc rester sur l’expectative ; les intérêts qu’elle avait en Espagne sont menacés par la très grave crise politique espagnole; puis arrive la crise orientale. En 1875, les sommes employées provisoirement par elle en effets et en reports lui donnent un si faible intérêt, qu’elle préfère placer une partie de son fonds de prévoyance en achat de ses propres-actions, plutôt que de s'intéresser à d’autres affaires.

L'année 1876 est la plus mauvaise de la période ; la

. seule affaire nouvelle fui un emprunt de la Ville de Paris. La Banque diminue de moitié son dividende qui est de 30 francs cette année-là et supprime sa succursale d'Anvers. Le bénéfice net n'est que de 3 millions, soit une diminution de 5 millions sur l'exercice précédent.

Pendant la guerre d'Orient, elle participe à un emprunt russe et constitue un syndicat pour l’émission des obligations de la Compagnie des Chemins de fer de Bône-Guelma ; à partir de ce moment, les affaires commencent à s'améliorer et ce mouvement ne fait que s’accélérer jusqu’au krach de 1882.

En 1878, à la suite d’un vœu émis dans une assemblée d'actionnaires, on décide de réduire le capital de moitié en libérant définitivement sans nouveau versement les actions de 1.000 francs libérées de 500 francs.

De 1879 à 1882, la France connaît une période de prospérité sans précédent ; des affaires nouvelles se créent chaque jour, la spéculation fait monter toutes les valeurs. En 1879, les bénéfices sont surtout réalisés, pour la Banque de Paris, par la vente de nombreuses valeurs en hausse. La dividende remonte à 60 francs, les réserves s’accroissent de 3 millions. En 1880, au contraire, la Banque procède à de nome breuses émissions. Sa participation à la constitution de la Banque hypothécaire de France lui rapporte des bénéfices ; elle s'intéresse aux émissions de Ja Com-

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pagnie du Canal de Panama, à l'emprunt 30/0 amortissable de 1 milliard. Ses réserves, qui n'étaient que de 10.600.000 francs en 1876, sont en 1881 de 18 millions, auxquels il faut ajouter le solde reporté au crédit du compte de Profits et Pertes de l'exercice suivant, soit 7.658.142 francs.

En 1882 survient la crise de l’Union Générale; la Banque de Paris devait en ressentir profondément les effets jusqu’en 1886. Une des conséquences de la crise fut la disparition de la Banque hypothécaire de France, fondée en 1879 au capital de 100 millions et qui, après avoir essayé de faire concurrence au Crédit Foncier, finit par fusionner avec lui; les établissements fondateurs de cette Société, et en tête la Banque de Paris, traitent avec le Crédit Foncier et s'engagent à ne jamais donner leur concours à la création d’une Société destinée à lui faire concurrence.

La crise n’abat du reste pas le crédit de la Banque de Paris ; ses actions descendent seulement de 1.300 à 1.050 francs, ce qui était peu, en raison de la panique générale. Mais il n’y a plus aucune affaire nouvelle, donc aucun bénéfice. La succursale de Genève est assez sérieusement atteinte par le krach des marchés de Paris et de Lyon, et notamment par la chute de la Banque de Lyon et de la Loire.

Le bilan de l’exercice 1882 accuse une diminution de bénéfice de plusieurs millions, et celui de l’exer-

cice 1883 est encore moins satisfaisant. On est dans une période de stagnation industrielle et commerciale. La Banque de Paris s'occupe d'un emprunt argentin, et encore n’en prend-elle la plus grosse partie qu’à commission ; elle s'intéresse également à l'émission de titres du Canal de Panama et du Crédit Foncier. Ses actions tombent cette année-là à 915 francs à cause des difficultés avec l’Espagne où elle a des intérêts.

En 1884, il n’y a pas d'amélioration et la Banque continue à rester sur la réserve; elle souscrit pourtant un dixième de l'emprunt français en rentes amortissables 3 0/0. Le dividende déjà réduit de 60 à 50 francs baisse à 35 francs cette année-là. Enfin, en 14885, la même situation se continue, l'abstention est générale; la Banque de Paris émet pourtant un nouvel empruntargentin, mais elle exige le concours des banques françaises etde deux maisons de Londres. Cette année 1885 marque la fin de la liquidation de la crise; en 1886, on allait voir le relèvement économique et la reprise des affaires.

Voici à la fin de cette période les chiffres des principaux chapitres du bilan de la Banque :

Comptes-courants créditeurs .| 87,8 Comptes-courants débiteurs .| 75,0 ’ ’ Fonds d'Etat . 8,1 Portefeuille-titres : x Actions et obligaet à Rs { tions. 18,0 Participations FERA :

à Participalions didiverses verses .| 14,0 Effets à recevoir .| 50,9 Effets à payer . 12,9 Réserves. 6,0

(millions de francs)