I.a liberté des banques, p

'iliap. SI, 5 6.

loi) - DANfJUK

liples ni.iitrisées et leurs opi^ralioiis réglées, non par la coucnrreiice même, comme l'a dit .Insi'pli (iaruier, mais au moyen d'un con- Iri'ile mutuel cpii a modilié la concurrenci'. l'artout ailleurs, ces banques ont usé de la faculh' qui leur appartcnail d'agii- chacune a part soi comme bon leur semblait, (qieraiil isolément, faisant le plus d'atïaires possibli>, donnant chacune à bnirs nniyens d'action le plus de dével(qq)emout possible. C'est menujiar la que le ]irogrès s'est accomiili'. Assurément, toutes h's banques multiples ne rivalisent pas a qui grossira sa clientèle par des facilités de crédit, sans regarder aux désastres qui peuvent en résulter, comme l'ont sup- ])osé Hossi et d'antres: ordinairement, le plus grand nombre d'i'Uli-e elles savent mcsuri:r les conditions de leur crédit et se tenir le mieux possible en élal de parer aux embarras éventuels; mais il n'est pas en leur pouvoir de neutraliser les cessations de crédil que d'autres amènent parleurs im]irudcuces, comme Joseph liarnier leur en a fait honneur.

Ln Ecosse même, le contrôle mutuel n'a pas toujours montré qu'il possédât la vertu d'obliger les banques à s'observer les unes les autres et a jiréserver des dangers en s'avcrlissanl et eu avertissant le imblic. En LS.'iT. deux des ]Minciiiales banques, la Wijstvni Ijiiiik el la City o/' (Uuscow bunk, no se soutinrent pendant longtemps qu'au moyen d'expédients ouiM'eux et extrêmes ; elles succoinb'-rent lorsque les anires banques linireul ]iar ouvrir les yeux el refusèrent de les secourir.

Ûii \oil-ou li's b.inqui'S n-,ulti|iles, au moment du danger, se partager les chances du sinistre el jn-éveuir les crises, comme l'a dit le niénu! écououiiste? Quand le danger se manifeste, chaque banque se met sur la défensive, tache de pourvoir à son propre salut et laisse les autres se tirer d'alVaire comme elles peuvent. Les plus solides foui tète à l'orage, se maintiennent ou se relèvent a])rès avoir faibli; les autres succombenl. Si clh^s i)euvcnt posséder en bloc une jjIus grande somme de capitaux et d'encaisses (|ue les banciuos uniques, cette somme n'en est |)as moins divisée et inégalement répartie: les banques ne la mcltenl pas en commun pour parer aux embarras (|ni arrivent. On ne les a guère, vues se secourir et se souleuii mutuellement, comme le supposait L. de Lavergne '.

1. Lu liSO. il sV'St passé à P.iriiî, à propos do la crise ilii Comptoir il'escornple.uti luit qui parail (li'inuiitii- colto opinion. Mais il ne f.iut pas oulilier qufi liallueni-e gouveio ■mentale pL'ut beaucoup dans les rircoaslanees de co j:.-iii'-. el l'inltn Miee gonvcnieineutale s'est evo:roe, eu ISSO, avee

BANQUE

11 est faux qiu! les l);iii(|iics iiiulliiilcs uiriil lii vei'Ui do prévenir les itIscs. Oi; seniil, lui liienfait (|iii luiir vaiulriiit unn supriinrilé inconleslahU; sur les banques uniques; mais leur pouvoir ne saui'ail aller jusque-la. que.lque bonne volonli' i|u'elles y niissenl. Dépend-il d'elles de neutraliser 1(!S causes générales d'où proviennent resperlurbations, de régler les entreprises et les spéculations, do commander au cours du change, d'arrêter les exportations de numéraire? Tout ce qu'elles peuvent l'aire est do s'arranger pour sortir saines et sauves de la tourmcnle.

Dire que, lorsqu'une l)an([ue unique commet une méprise, le pays tout entier est Irappé au cœur et ipie la banque y trouve du prolil, c'est exagérer singulièrement les choses. Le moiuq^ole n'est jias infaillible; heureusement, lorsqu'il se trompe, le pays n'en éprouve pas un cll'et aussi calamileux. Les banques uniques n'ont pas une omnipotence qui empêche d'arrêter ou de corriger lies mesures mal entendues, comme Iloru le supposait. L'autorité a généralement auprès irelies un représentant chargé d'exercer un contrôle sur les actes do la direction, et il ne s'y en passe pas un sans que cet agent \ donne son assentiment. Lorsque la distriluition du cri'ilit vient à être modifiée au ilelrimeul du luililic il ne manque pas de >'élever do vives réclamations auxquelles il ne serait pas jjrudent de fermer l'oreille. Les fianquos de France et d'.\nglelerro ont autour d'elles des établissements de crédit assez puissants pour leur donner â réfléchir avant d'agir et pour proliterdes fautes qu'elles ciimmellraieut.

Quand Iloru i'ei)i'oehait aux banques privilégiées de se soustraire aux suites de leurs iiu])rudencesen faisant (■tablir le cours forcé, Il leur appliquait a fuu^ la responsabilili' do cet exjiediriit. (jénéralement, c'est par le fait des gouvernements ou par suite de leurs actes que le cours forcé arrive. Les baïupies ne l'appellent point, elles le subissent. C'est a faux aussi que Ilorn les accusait de nieltre d'autant moins d'empressement a --(iitii- de cet état anornuil qu'elles un tirejil du prolil. Lorsque le cours forcé se prolonge, c'est pai' le fait des gouveinements, comme lorsi|u'il s'établit; les annéi's d'activité ne donneulpas de moins gros (li\idendes que les années de crise.

Les banques unii|ues ne sont pas absolument maitrc'sses de grossir à leur gré leurs ]>rolits; si elles Miulaient vendre bnir cré<lil et leur argent ]dus cher ((u'ils ne vaudraient,

hfuucoup (i*;niloritr. Il Tant irailiriirs nltsnrvci- que la rrisi' do 1889 ù Paris a ctl! provoqui!!» |jai- une liauque libie ui* jnuissaut pas de ia faculté d'émission.

KiO — «ANQUE

elles on vendraient moins. Klles n'ont pas. plus d'intérêt que les bampuîs multiples a exagérer b' taux de reseom])te. « Pourquoi, tlisait Itossi, voudraient-elles n'escompter i|u'iin million à cini] pour cent lors(|u'elles pourraient escomi)ter deux millions a trois ou quatre pour cent! » On a fait observer aussi que la banque qui élève le taux de l'escompte empêche des airairos de s'engager : il s'ensuit une baisse dans le mouvement commercial et industriel; en conséquence, la banque perd alors ce qu'elle a pu gagner sur la hausse de l'escompte.

Avec des banques multiples, il ne poutêtn; aussi facile qu'avec des banques unii|ues de restreindre la circulation liduciaire, dès l'instant que le cours du change signale la nécessité de le faire. Une banque ne peut guère prendre l'initiative d'une hausse du taux de l'escompte jicndant (pie les autres ne suivraient pas son exemple; elle'risquerait d'être délaissée par sa clientèle. Si au contraire elles agissent toutes de concert et en mênie temps, le public ne trouve pas chez elles un traitement plus favorable que chez une banipie unique. Mais il n'est pas démontré, et il ne saurait l'être, que les banques multiples soient plus capables que les banques privilégiées d'amener des crises par des émissions abusives. Non seulement il ne leur est pas liossible d'émettre plus de billets que la situation du marché n'en comporte, ainsi que nous l'avons déjà fait observer ; mais en outre les billets de banque ne forment qu'uni- faible fraction de la circulation liduciaire; les efl'ets de commerce, lettres de change, billets de bancjuiers, chèques, y entrent pour unequantito beaucoup plus considérable. Or, « c'e>t la, comme l'a dit iM. Juglar, qu'on peut trouver l'exagération quand, les promesses de payer arrivées à échéance sans que la vente des produits ait eu lieu ou que les rentrées se soient l'ailcs, on se tourne vers les bani|ues et qu'on s'attaque a l'encaisse métalli(|ue. Ce sont ces engagements qui, pour la plupart, ne pouvant être admis par les bancpios, causent les suspensions de payement, les li(piidations forcées, les faillites, en un mot le cortège ordinaire des crises'. » Parmi tous ces titres, il y a la foule des billets de complaisance contre laquelle il est plus ilifliei 11' au public dose mettre en garde (| ne contre les émissions de billets au porleui', parce ipi'ilne peut jamais savoir cjnelleest laqunntité! on circulation, ni quelle en estia valeur. " H s'en glisse d'abord pour une faible somme a la faveur de noms recommandahles, puis pDUi' uni! somme plus forte, et enlin, lorsque