CHAPITRE IX

Qe& Grises quJL chsuigent 1^ papier des banques en papler'-t monnaie.

La sûreté de toute espèce de propriété, dam un pays où il existe une banque nationale de circulation , exige qu'on soumette à un examea sévère ce passage si glissant qui conduit du papier de banque au papier -moi^naie^ et les so-? phismes qu'on emploie pour justifier ce change-, ment. Les gouyernemens avaient cru trouver dans les banques UAe mine ouverte, où ils pui-r «aient sans discrétion ; dans chaque besoin nouveau de l'Etat, ils faisaient fabriquer de nouveaux billets. Bientôt, étonnés de ce qu'on ne les recevait plus avec la même confiance, et de ce qu'on les reportait aussitôt k la banque pour en exiger Iç payement, ils substituèrent, comme ils sont toujours empressés à le faire , leur autorité à celle de la nature dçs choses. Ils refusèrent le payei;neçit à bureau ouvert, mais ils ordonnèrent à tout citoyep de recevoir, comme argent comptant, ces billets, devenus papier-monnaie , et ils autorisèrent tout débiteur à solder ses créanciers avec cette monnaie,

Ifi numéraire d'un pays est dans uj^ rapport

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LITRB V, CHAPITRE IX. 119.

déterminé avee la richesse de ce même pays j et avec l'activité delà cii^culatiou de cette richesse. Les mêmes écus servent , dans le cours de Fan-, née 9 à un grand nomlnre de marchés divers ; néanmoins il y si une équation néeessaire entre la masse des valeurs qui àeront vendiieis contre argent , et la somoie des écus qui serviront à les payer, multipliée par la rapidité de leur circulation. S'il sest fait dans Tannée des marchés, divers pour une somme de 500 millions de francs , cotte somme en numéraire aura, passé des acheteurs aux vendeurs, tandb quune va-, leur égale en marchandise ou en- travail aura passé des vendeurs, aux acheteurs. Mais , dans la première somme, les mêmes écus qui avaient servi pour un marché , servent encore pour un second , puis pour un troisième.. Gomme personne ne les consomme , chacun les rend après, les avoir reçus; il n en est pas de même dçs marchandises. Si chaque écu a servi à dix marchés dans Fannée, les 500 millions de marchandises vendues auront pu être achetés avec 50 millions, en écus. Si chaque écu sert à cinquante marchés , la même somme aura été payée avec dix millions en écus ^

^ J*ai cru devoir simplifier l'expression de cette équation pour la faire mieux comprendre. Dans la vérité , les^ marchandises sont aussi achetées pour être revendues; mais une pièce de drap ne passe guère dans Tannée entve.

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f20 DC NUMÉRAIRE.

On n^e sait jamais arec précision , d aucun pa3rs y ni la somme des marchés qui s y concluent daii5 Tannée , ni la quantité de nttn^raire avec laquelle ils s accomplissent, ni la rapidité de la circulation du dernier : on est même étonné de voir à quel point les conjectures sur ces divers objets sont divergentes , et cest un des nombreux exemples qui doivent nous tenir eu garde contre les coiM^lusions que Ton tire de ce qu on a nommé l'arithmétique politique. Mais , quelles que soient ces sommes , il est certain quelles ne dépendent nullement de la quantité de numéraire existante dans le pays. Il nj aura ni plus ni moins d'ouvrage terminé , ni plus ni

les mains de plus de quatre personnes , tandis qu'un écu passe quelquefois entre les mains de plus de cent. La valem^ de toutes les choses vendues, divisée par le nom bre ée mâchés dont elles ont été l'objet depuis le pro~ ducteur jusqu'au consommateur, est égale à la valeur des éciis employés pour les acheter , divisée par le nombre de fois que ces écUs ont été transmis dans le même espace de temps.

Les lettres de change apportent aussi une certaine mo- ' dilication à cette équation. Tout ce qui est acheté et payé en lettres de change ne doit point entrer dans ce compte général du mouvement du numéraire; c'est un échange immédiat à peu près comme si l'on changeait jin drap contre du blé ,• mais , lorsque les lettres de change sont acEetées et revendues en argent , ce qui est l'objet du commerce deis banquiers , elles font alors l'office des marchandises , et doivent étie comptées comme telles. Nous

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