CHAPITRE XXII

INFLUENCE DES SYSTÈMES MONÉTAIRES SUR LE CHANGE ET SUR LB COMMERCE EXTÉRIEUR

§ 1. — Variations da change qui naissent des systèmes monétaires.

Dans notre étude sur les lois qui régissent le commerce international, nous avons commencé par les principes desquels dépendent les échanges et les valeurs de nation à nation, en partant de l'hypothèse du troc. Nous avons ensuite démontré que TintroductioD de la monnaie^ comme intermédiaire des échanges, ne changeait rien aux lois des échanges et des valeurs entre deux pays, pas plus qu'entre deux individus, parce que les métaux précieux se distribuent de telle manière, entre les divers pays du monde, sous l'influence de ces lois, que les échanges s'effectuent aux mêmes conditions et avec les mômes valeurs que si les affaires se faisaient par troc. Enfin nous avons recherché comment la valeur de la monnaie elle-môme était affectée par ces altérations de l'état du coinmerce qui ont pour origine des altérations dans l'offre et la demande des marchandises ou dans leur coût de production. Restent à étudier les changements qui se manifestent dans le commerce et qui viennent de la monnaie, non des marchandises.

Le coût de production de l'or et de l'argent est moins variable que celui des autres marchandises : cependant il peut varier; La demande d^or et d'argent par les pays qui n'ont pas de mines peut varier aussi. Elle peut augmenter à la suite d'une augmentation d'^ploi des métaux précieux en objets d'art ou d'ornement, ou par un accroissement de la production et des affaires qui exigerait une quantité plus grande de métaux précieux comme agent de circulation. Elle peut diminuer par l'effet des causes contraires ou par l'extension des expédients au moyen . desquels on économise l'usage de la monnaie métallique. Ces changements ont une

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influence sur le commerce entre les au4res pays et cejpx qui ont des mines et sur la valeur des métaux précieux, conformément aux lois qui régissent la valeur des marchandises importées, lois que nous avons exposées avec des développements suffisants dans les chapitres précédents.

Je veux étudier dans ce chapitre, non point les circonstances qui altèrent d'une manière durable la valeur de la monnaie, mais les effets que produisent sur le commerce entre une nation et Tautre les variations accidentelles ou temporaires de la valeur de la monnaie, indépendamment des causes qui affectent cette valeur d^jne manière durable. C'est un sujet important, parce qu'il touche à un problème pratique sur lequel on a beaucoup cKscuté depuis cinquante ans, aux lois qui régissent la circulation monétaire (currency).

g 2. — Effet d'un accroissement soudain de la monnaie métallique ou d'une création soudaine de billets de banque.

Supposons un pays où il n'y ait que de la monnaie métâlliqae dont, par accident, la quantité vienne tout à coup à augmenter, soit par la mise en circulation de trésors qm, par crainte de l'invasion ou des troubles intérieijrs, étaient auparavant cachés. Cet événement aurait pour effet naturel une hausse des prix. La hausse empêcherait les exportation* et encouragerait les importations^ puis^ celles-ci excédant les premières, le change deviwidrait contraire et les trésors mis dans Ja circuiatioh se répandraient dans tous les pays qui feraient des afTaires avec celui-ci et de^es pays dans tout le monde commercial. La monnaie qui se serait ainsi trouvée un moment en quantité excessive se répandrait à une profondeur égale sur tous les pays commerçants. v En efTét elle sortirait jusqu'à ce que les importations et les ^exportations arrivassent à se balancer : et, Comme nous supposons qu'il ne se produit aucun changement dans la demande régulière de nation à nation, ceci ne s'accomplirait que lorsque la monnaie se serait répandue d'une manière tellement égale que le prix s'éle^àt dans la même proportion dans tous les pays, de façon à ce que le changement de prix n'eût aucun effet pratique sur les valeurs et que les importations et les exportations, bien qu'évaluées plus haut, fussent exactement Iqs mômes qu'auparavant. Cette diminution de la valeur des monnaies dans le monde, du moins si elle était con«