S260300 (1,0125)», OU

Les déboursés de la Société pendant ces 10 années s'élèvent d'ailleurs à 10 fois 4^817827, ou 48 ,178270.

Le bénéfice en 50 ans est donc 39%345490,

et, par conséquent, le bénéfice annuel. 0',786910,

791 *. Il faut d'abord calculer ce que devra l'emprunteur. La dorée de l'emprunt étant de 40 ans, ^amortissement, en vertu du tableau du n<* 75S, est de 0^,970916 pour 100 fr. de capital emprunté. Au bout de 15 ans, cet amortissement aura produit un capital définitif exprimé par

Sur 100 fr., il restera donc dû à cette époque. . . 79',915672, et, en y ajoutant 3 pour 100, ou 2 ,397470,

on obtient pour la somme à payer. ' 82',3l3l42.

Pour 35000 fr. de capital emprunté , la somme à payer sera 350 fois plus grande , c'est-à-dire 28809^,60.

Les obligations étant reçues au pair, c'est-à-dire à 1000 fr. , Temprunteur devra donner 28 obligations entières,, 8 dixièmes d'obligation plus 9^,60 en argent.

Le cours des obligations foncières étant 995',

si l'on y ajoute pour le courtage 0,125 pour 100, ou . . 1 ,25

en forçant le chiffre des centimes, on aura le prix

d'une obligation 996',25

388 SOLUTIONS DBS nOMiËm SVR LSS IHTtRËTS COMPOSES.

Le prix de 28,8 obKgatioiis sera donc 906',2S X tt,8, c'estridire 28602 fr. £o y ajoutant les 9^,60^ on obtient pour le déboorsé total 2870l'>60. L'emprunteur gagnerait donc 108 fr. à payer en obligations foncières.

7M *. Calculons d'abord ce que • l'emprunteur deyra encore au bout de 20 ans. L'amortissement étant de 0^,704332 pour 100 fr . de capital emprunté^ cet amortissement aura prodiûl au bout de 20 ans un capital définitif exprnné par

— ^^^y ^ \ OU 20^,545971

Sur 100 fr. il restera donc dû 79S454029

Sur 250000 fr. de capital emprunté , le reste à payer sera

2500 fois plus consMérabie^ c^est-ànlire 198635^07

ce qui, au pair,, représente 198,6 obligations, plus 35',07.

Mais, par hypothèse» Temprunteur gagnerait 4000 fr. en payant en obligations foncières; ces 198,6 obligations doÎTeat donc lui coûter 194600 fr. ; et chacune d'dies doit coûter par

conséquent \^\ : c'est-à-dire 979',859... ou 979^,86. Mais ce

lvo,&

prix comprend 0^125 pour 100 de courtage ; c'estrà-dire qiie c'est le prix d'une obligation multiplié par 1,00125. En le avisant donc par ce nombre on aura le prix d'une obligation. On trouve 978',636.... Le cours demandé devrait donc être 978^50 au plus.