NOTIONS GÉNÉRALES

1. — En langage de banque, on appelle change le prix d'une traite ou lettre de change.

2. — Par suite des négociations qui s'opèrent chaque jour dans les grandes villes sur les lettres de change, il existe pour elles, tout comme pour les cotons, les calés et la plupart des marchandises, un véritable cours, dit cours du change.

3. — Ce cours est essentiellement variable et mobile, suivant les jours et les places de commerce. On conçoit aisément que le nombre des personnes qui, à Paris, ont besoin de traiter sur Rome varie chaque jour. Il en est de même des offres faites. Le nombre des elfets demandés sur Rome et le nombre des effets offerts étant limités, il s'établit une concurrence, d'où résulte le cours. En conséquence, pour obtenir un effet de 1,000 lires à vue sur Home, tantôt je devrai payer une petite prime en sus de cette scmime, par exemple 1,001 ou 1,002 fr., tantùl au contraire je paierai cet effet moins de 1,000 fr., par exemple 998 ou 999 fr.

4. — Quand les demandeurs d'effets sur Rome auront à payer une prime, on dira que le change sur Rome est défavorable ou au-dessus du pair. Le change sera dit favorable ou au-dessous du pair dans le cas inverse, c'est-à-dire si la somme à verser pour obtenir l'effet est inférieure à la somme portée sur ledit effet. Le change est au pair entre deux villes, quand, pour avoir dans l'une un effet sur l'autre, il faut payer exactement la somme portée sur ledit effet, par exemple 1,000 fr. à Paris pour obtenir une traite de 1,000 lires sur Rome.

5. — Nous avons supposé, pour plus de simplicité, deux pays pourvus du même système monétaire, comme sont tous les pays de l'Union latine. Mais nos définitions ne sauraient convenir aux transactions entre Paris et tel pays, comme l'Angleterre, la Hussie ou la Hollande, dont le système monétaire diffère du nôtre. Entre deux monnaies différentes, quoique de même métal, ainsi deux monnaies d'or, le pair du change est le taux auquel les deux monnaies, comparées entre elles, donnent une égale quantité de métal fin. Ainsi 1,000 livres sterling contenant la même quantité d'or que 25,220 fr., le change de Paris sur Londres est au pair quand la £ st. vaut à Paris 23 fr. 22. Il est en hausse (défavorable) ou en baisse (favorable) selon que la £ st. y vaut plus ou moins de 23 fr. 22.

6. — Si le pair s'établit aisément pour les diverses monnaies de même métal, il est plus arbitraire quand on veut comparer des monnaies d'or à des monnaies d'argent, puisque le rapport de l'or à l'argent varie suivant les jours et les places. 11 faudrait

CHANGE (CouBs uvj. — Chap. III.

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ilnnc trouver, pour rétablir, non plus une égalité de quantités, mais une équivalence qui serait nécessairement aussi variable quH le cours de l'argent.

7. — Heureusement les parités d'argent ont entièrement cessé lie jouer un rùlc, aussi bien chez nous qu'à l'étranger. La dépréciation de l'argent a entraîné pn'sque partout l'adoption d'une monnaie d'or au moins. Dans les supputations, on a conservé le rapport de 1 à V6 1/2 p. 100 entre l'or et l'argent, rapport admis dans les pavs qui ont le double étalon. Cette proportion ne se rapporte d ailleurs qu'au.\ pièces de .'i francs.

8. — Entre un pays qui aurait le double étalon comme la France et un pays à étalon unique d'argent, deu.x parités peuvent être établies : l'une matliématique et fixe basée sur le métal commun, l'autre variable et dépendant, comme nous avons dit, des lluituations du cours de l'argent sur le marché.

î). — La négociation des lettres de change est une des branches de la bani|ue. Les opérations sur les changes peuvent toutefois constituer un commerce spécial. On appidle cambistes ceu.x qui spéculent sur le cours des changes, a(i<eu;'s cambistes les écrivains qui ont traité de ces matières , et jibices cambistes, les villes dans lesquelles se l'ont en grand ces opérations. Ajoutons qu'entre les particuliers qui désirent acquérir ou céder des traites et les baïuiuiers qui en l'ont le commerce se placent ordinairement des intermédiaires, iWis courtiers Je claiwje. ' 10. — Ce sont également les courtiers de chanije qui fournissent les renseignements nécessaires pour dresser chaque jour la cote du rliaïKje, c'esl-à-dire le taux du change sur les dilTérentes places. A Paris, cette cote est dressée par les agents de change (art. 73 et 76, G. comm.), sous la surveillance de leur chambre syndicale.

11. — il est aisé de comprendre que les opérations de change n'acquièrent d'importance réelle et n'otïrent de graniles chances de gain ou de perte que lorsqu'elles ont lieu entre dos places appartenant, comme Paris et Londres, à deux pays différents. C'est ce qu'on appelle le ehanije e.vti'rieur. Le rhaiitje intérieur. c'est-à-dire d'une ville sur une autre ville du même pays, comine de Paris sur Marseille, ne donne pas lieu à un cours proprement dit. Le taux de ce change ne diffère guère de la commission de recouvrement, ou perte de place, que prennent les banquiers. Dans l'usage, ils le fixent par un tarif imprimé, établi d'accord entre eux.