Les arbitrae.s s'étendent donc à toutes les branches

de I activité humaine ; 1rs uns se rapportent plus particul ièrem ml aux transactions du négoce, 1rs autres à celles du [•[■•'■dit. Les premiers ont pour objet 1rs achats et ventes, transports, assu-

. prix ^\>- revienl en commerce el en industrie : 1rs sei Is

embrassent les lettres de change, 1rs métaux précieux ri des valeurs 'le bourse. Ce sont les arbitrages propremenl dits, les seuls dont il soit questi [uand on parle d'arbitrages : el cependant ceux-ci procèdent de ceux là, comme les sieurs procèdent des rlioses qu'ils représentent; si l'échange t\>< produits étail supprimé la circulation des signes el des intermédiaii i i irhesse cesserait aussitôt.

24. — Pour comprendre la théorie des arbitrages, il esl nécessaire de connaître : ce qui se rapporte aux monnaies des différentes contrées, a leur poids, à leur titre, aux matières d'or èl

i irgent, au papier-monnaie et aux billets Ar banque; ce qui regarde 1rs lettres de change, les avals, les bordereaux, le papier de circulation ou de complaisance: ce qui a trait aux principales valeurs mobilières, leur taux d'émission et de remboursement, leurs jouissances et leur cotation; ce qui constitue les conditions et usages des principaux pays et des places cambistes, délais de livraison et de paiement, commissions, courtages, timbre, impots, etc.

25. — A ce dernier point de vue surtout la matière des arbitrages suppose connues les règles du change et ne pourrait être exposée avec une suffisante clarté indépendamment des opérations de change auxquelles elle donne naissance. — V. sur tous ces points infrà,v" Billet de banque. Change, Lettre de change, Matières d'or et d'argent, Monnaie, Valeur* industrielles.