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Cependant, ce n'est guère que relativement à ces derniers qu'on emploie le mot agiotage , et c'est pour prévenir l'abus qu'on en faisait, qu'il a été publié quelques réglcmens d'administration en 1785.

II s'était en effet glissé alors un grand abus à la bourse ds Paris et ailleurs : c'était de négocier des effets royaux ou actions de compagnies; pour un prix déterminé, à fournir dans un temps convenu. Celui qui les vend ne les a pas, et ne sait d'où il les aura. Celui qui les achète

ne sait souvent d'où il tirera les fonds pour payer les effets qu'il donne en paiement.

A l'échéance , si les effets sont au pair de la convention , les deux joueurs sont bientôt d'accord. Mais si le prix excède celui convenu , celui qui a acheté veut être fourni: s'il est moindre, celui qui a vendu offre la livraison. Ils n'ont pas souvent l'un et l'autre de quoi remplir le déficit de leur jeu. On s'intrigue de part et d'autre pour donner à l'effet un prix fictif, haut ou bas: on cherche des moyens de nullité dans le marché. Celui qui succombe est souvent ruiné à ce jeu là comme à un autre. Enfin , on avait vendu en 1784 jusqu'à la faveur du ministre, qui avait, disait-on , promis des billets d'un emprunt futur, ou des places de finances; car que ne vendraient pas des gens désœuvrés , qui ne s'occupent la nuit que du moyen d'en attraper d'autres le lendemain ? Ces derniers marchés furent annuités , et ceux qui avaient reçu de l'argent ont été condamnés à le rendre , suivant l'arrêt du conseil, du 28 août 1785.

Cest à l'occasion de cet abus et d'autres , enfantés par Y agiotage , vers cette époque . que le célèbre comte de Mirabeau fit paraître sa déclamation , sous le nom de Dénonciation de T Agiotage. Cette brochure , où l'on retrouve l'esprit fougueux cl les sentimens exaltés de l'auteur, ne produisit pas daus le temps tout l'effet que Ton devait en attendre , parce qu'il y avait de la passion dans les récits, et de l'exagération dans les principes. Une sorte d'opposition liaineuse contre le ministre en avait plutôt suggéré Tidée, qu'un véritable esprit public. C'était, au reste, la mode alors de déclamer contre les ministres, qui ne valaient pas mieux que ceux qui les ont suivis, mais qui ne valaient pas pis. Voici , au reste , un échantillon de la manière dont Mirabeau peint les effets de Y agiotage :

1 Agiotage, dit-il, ne signifie, en sens littéral, que le commerce d'effets sujets à plus ou moins d'agio, de hausse ou de baisse. Un tel métier pouvait être honnête et quelquefois utile : honnête, lorsque le spéculateur n'y vouait son capital que d'une manière passagère, pour obtenir quelqu'intérét de fonds habituellement employés à un commerce plus productif: utile, lorsque par le moyen de fonds accumulés d'avance et à dessein, il devenait intermédiaire momentané entre le gouvernement, forcé d'emprunter, et le capitaliste ou le rentier, dont , sans cette intervention , les fonds n'auraient pu arriver que peu à peu et successivement dans les grands empmnts. En un mot , le banquier qui s'occupait des négociations d'effets publics, était au trésor royal ce que les gros magasiniers, et

AGIOTAI*:.

mêmes dos détaillai», sont aux manufactures qu'il* alimentent et soutiennent jusqu'à l'arrivée du véritable consommateur.

• Il reste encore quelques maisons de ce genre à Paris , et quoique le fatal agiotage en séduise chaque jour, il faut espérer que la race entière D'en sera pas éteinte.

•Ces négocians ne méritent pas le nom d'agioteurs, et telle est la dégénéralion où le jeu a conduit la morale des gens d'affaires, que ce ùtre ne peut s'appliquer avec justesse qu'à ceux qni, pour favoriser leurs spéculations, emploient des ruses plus ou moins coupables, donnent des avis faux , des conseils trompeurs , (lisent qu'ils vendent lorsqu'ils achètent , qu'ils achètent lorsqu'ils vendent, forment des sociétés niualées pour faire de véritables dupes, sollicitent des privilèges extravagans ou des assimilations odieuses, des défenses absurdes ou des scandaleuses permissions, et trompent ainsi l'autorité, le public et leurs propres

lices.

«Déjà Ton conçoit que ce mot est une injure, mais il n'acquiert toute l'énergie infernale de l'agiotage transcendant que daus son accouplcrthut monstrueux avec son digne acolyte, le inouopoie. C'est l'agiotage greffé sur le monopole, et conduit par les véritables adeptes, qui a produit les excès dont nous gémissons. Cet art ne connaît plus de bornes ; il ne respecte rien: il dédaigne même de se cacher. Il porte la corruption, non-seulement dans le secret des cabinets, mais jusque sur les confins de l'empire de la raison ; il corrode, il vicie tout ce qu'il touche.

•Vagiotage sur les actious d'un revenu incertain, ne pouvait que produire à Paris des excès déplorables ; il est important de tracer le tableau de ces excès.

«Pour juger à quel point Vagiotage a renchéri l'argent, il ne faut qu'évaluer les sacrifices extravagans des agioteurs par ceux auxquels se trouverait forcé , grâces aux mouvemens qu'ils donnent aux affaires , l'homme qui n'agiote pas, nais qui, par des opérations courantes , aurait besoiu de réaliser des lettres-de-change non encore échues. Tâchons de rendre palpable, par an exemple , cette explication importante.

•On propose à un capitaliste d'escompter de bonnes lettres-de-changc, à trois mois, pour nne somme de cent millle livres. En les escomptant à six pour cent l'an , il devrait débourser •{tutre-vingt-dix-huit mille cinq cents livres. Au lieu de cela , le capitaliste répond qu'il n'a point d'argent; mais, par accommodement , il offre a un pour cent de bénéfice, c'est-à-dire, pour

cent mille livres, quatre-vingt-dix-neuf billets de l'emprunt de cent ving-cinq millions, par exemple, qu'il s'est procurés à la bourse, à quatre pour cent de perle, ou pour quatre vingt-quinze mille livres.

• Celui qui a besoin d'argent se résigne, cldonnc les cent mille livres de lettres-de-changc pour quatre-vingt-dix-neuf billets de l'emprunt. Ainsi, le capitaliste obtient, par celte opération, un escompte de cinq pour ceut pour trois mois, ou un intérêt de vingt pour ceut pour l'année.

• Et comme le porteur des letlres-de-change , qui a besoin d'argent , u'a encore fait qu'échanger un papier contre un autre , il est obligé de porter ses quatre-vingt-dix-neuf billets de l'emprunt à la bourse , où on ne lui en donne que quatre-vingt-quinze mille livres. Le particulier, forcé de faire de l'argent avec des letires-dcchauge non échues, serait donc contraint, pour la s(>éculation la plus honnête , la plus intéressante, la plus étrangère à Vagiotage, de payer l'argent cinq pour cent pour trois mois.»

(D". du G*.) A côté du travail qui fait parvenir à la richesse se trouve, chez les peuples corrompus par un excès de civilisation , un moyen funeste de s'enrichir , toujours désavoué par la morale, et quelquefois toléré par la politique; c'est Vagiotage.

11 s'exerce avec une infatigable rapacité sur les valeurs réelles et sur les valeurs fictives. Le régeut l'iutroduisit en France avec la banque de Law; et, fort de la protection du pouvoir, il semblait orgueilleux de sa publicité. La cour , les parlements, le clergé, séduits par le fameux système, se livraient à l'agiotage avec un zèle scandaleux : bientôt une hideuse banqueroute dessilla les yeux les plus aveuglés, et la pudeur publique fit justice de ce moyen honteux d'envahir les richesses. Dès lors l'agiotage fut signalé comme un infâme et vil trafic ; mais , par celà même qu'il devint clandestin , il fut plus usuraire et plus oppresseur.

La révolution française bouleversa l'ordre social ; et l'agiotage eût encore multiplié les chances de fortune et de ruine si la Convention n'eût rendu les richesses périlleuses pour leurs possesseurs. Le directoire essaya de recomposer la société; mais les hommes d'un esprit vaste, d'une haute vertu, d'un caractère digne des temps antiques, étaient alors en minorité ; et un gouvernement corrupteur et corrompu ne put réunir qu'uue société corrompue et corruptrice. 11 serait difficile de peindre, surtout après le 18 fructidor, la scandaleuse apparition de la France directoriale , et celte tourbe d'enrichis qui ,

AGIOTAGE

passés subitement de l'excès de la misère à l'excès du luxe, jouissaient gauchement d'immenses trésors , dont ils avouaient de bonne foi la source honteuse. Gouvernés et gouvernants étonnaient par un faste dont ils étaient eux-mêmes étonnés. Noblement dédaignés par la sévère austérité des mœurs républicaines, les salons, que les bonnes manières, la politesse orgueilleuse et l'urbanité corrompue de l'ancien régime avaient laissés déserts , furent subitement euvahis par tous les agioteurs de celle déplorable époque. Ils devinrent le rendez-vous de toutes les bandes noire»: l'un avait agioté sur les châteaux, l'autre sur les domaines ; celui-ci sur le papiermonnaie, celui-là sur l'emprunt forcé; les fournitures, le maximum, la subsistance des armées, la famine du peuple , tout avait été la proie de l'agiotage. Un tel désordre social ne pouvait durer: l'immoralité publique est toujours passagère ; les nations ont aussi leur pudeur ; et sous le consulat ces scandaleuses fortunes furent obligées de voiler la turpitude de leur origine.

L'empire constitua la société politique: la société financière chercha dès lors à s'organiser. Celle-là était toute de gloire, celle-ci voulut paraître toute d'honneur ; et les moyens honteux de fortune furent scrupuleusement rejetés lorqu'ils étaient publics. Dès ce moment la France adopta les manières anglaises; elle ne renonça point à l'agiotage , parce que les hommes ne renoncent jamais à aucun mode de fortune ; mais elle le mêla dans toutes les affaires avec une adresse réelle et une grande apparence de moralité; elle le foudit daus toutes les branches de l'industrie, et quelquefois avec tant de bonheur qu'il semble faire corps avec tous les travaux honnêtes , et n'en être qu'une dépendance naturelle. A l'aspect de celte harpie rapace , se ruant sur tous les producteurs pour leur enlever la plupart des chances du gain qu'ils devraient légitimement attendre de leurs produits, une vertu trop morose pourrait dire que de nos jours tout est agiotage en France : mais des injures , même contre l'agiotage, seraient inutiles, et il sera plus profitable de le suivre sur toutes les roules de l'industrie humaine et de l'y voir enlever au talent le fruit de ses longues méditations, et au travail le juste salaire de ses veilles et de ses sueurs.

Les richesses ont des sources réelles et des sources fictives. Les premières sont l'industrie agricole, l'industrie manufacturière, et l'industrie commerciale: nous verrous ailleursqu'elles sont stériles par elles-mêmes , el que le travail peut seul les féconder. Mère de toutes les industries, et plus pauvre que ses filles, l'agri-

culture reçoit de l'agiotage une atteinte mortelle. Elle en est dévorée par trois moyens principaux, l'usure, les accaparements , et les importations. Les profils agricoles arrivent à peine à cinq pour cent , el par conséquent l'intérêt légal est presque usurairc pour l'agriculteur. Cependant, toujours la nécessité d'améliorer, et quelquefois le désir d'agrandir sa propriété, forcent le propriétaire à des emprunts ; et comme les gens qui vivent de la terre ne prêtent guère , il doit recourir aux gens qui vivent de l'argent. Il se livre alors aux agioteurs, el se trouve daus la nécessité de faire face avec des produits agricoles , toujours variables et toujours au dessous de cinq pour cent, à un iulérél exorbitant et qui suit une progression croissante et continue. Peu d'années suffisent pour qu'un emprunt de dix mille francs consomme la ruine du possesseur d'un domaine de cent mille livres. La monstruosité de ce trafic ne peut guère être appréciée que dans les campagnes. Que le prêt consiste en argeut, en denrées, en marchandises, il est toujours également funeste à l'emprunteur. Quelquefois même l'agiotage se place sous une protection légale: on prête à l'agriculteur dont on convoite la propriété une somme justement assez forte pour que, rapidement doublée par l'usure, elle ne puisse être facilement rendue; el comme l'agioteur est ordinairement le seul prêteur du canton, il exproprie eu hâte, et se fait adjuger à vil prix le domaine convoité. Les contrats à réméré, surtout dans les départements pauvres, sont presque toujours un moyen également légal, également houleux de dépouiller les propriétaires: le laboureur n'y voit qu'un emprunt dont il compense les intérêts avec le revenu de la propriété qu'il cède; mais le terme fisc arrive, il ne peut rembourser, el il s'aperçoit trop tard que son acte d'emprunt était uu véritable contrat de vente.

L'accaparement des denrées, au moment des récolles, se fait toujours à vil prix, parce qu'il a lieu daus un temps d'abondance et au comptant. On les vend ensuite très-cher dans la morte saison, hors des marchés, à crédit, et payables ainsi que l'iulérêl en deurées de même nalure à la récolte prochaine. Grâce à ces achats à la baisse et à ces ventes à la hausse, peu d'années suffisent à l'agioteur villageois pour devenir l'usufruitier de tout son village.

Les importations n'ont lieu que dans les années de stérilité locale: les propriétaires espèrent en vain alors une hausse daus les prix; des denrées arrivent d'un département voisin qu'a favorisé l'abondance. Ces impor-

AGIOTAGE

lations, ducs, non au commerce mais à l'agiotage, ne produisent aucune baisse; on les vend connue dans le cas d'accaparement: l'ouvrier n'y gagne rien; il y perd au contraire, parce que l'agriculteur, ne pouvant échanger ses récoltes contre de l'argent, le laisse sans travail, et ses terres sans améliorations.

C'est ainsi que l'agiotage local ronge et dévore les propriétés rurales, la substance du laboureur et la sueur de l'artisan. Mais lorsque l'agioteur, ayant rapidement multiplié ses capitaux par ces dilapidations subalternes , vient, par des accaparements et des importations plus considérables , bouleverser le taux légitime des échanges de tout un pays , et , placé sous b sauvegarde de la liberté du commerce, exercer le monopole de tous les marchés, et tenir à ses ordres, sous les clefs de ses greniers, l'abondance ou la famine, la révolte ou h tranquillité, alors l'ordre public exigerait *s règlements salutaires qui manquent à toutes les législations de l'Europe, l'Angleterre exceptée; et les soulèvements dont l'histoire dépose, et les troubles dont nous avons été les témoins , signalent ou l'absence des lois ou l'impuissance des législateurs.

L'agiotage est bien plus exorbitant pour l'industrie manufacturière et commerciale: nuis ici les emprunts s'opèrent dans les villes financières ; on y trouve concurrence d'agioteurs, et du moins , de tous les maux , ou peut choi- •ir le moindre. Le gain est d'ailleurs moins limité, et l'agiotage, réparti sur plusieurs opérations entreprises avec les capitaux empruntés, semble moins exorbitant et moins onéreux. Mais par cela seul que ces deux belles industries sont la proie des agioteurs, il faut que l'emprunteur vende à des taux élevés, ce qui ruine If consommateur ; ou qu'il se borne à un gain si médiocre qu'il ne peut couvrir ses pertes, ce qui amène les nombreuses faillites dont nous «mimes journellement spectateurs.

Qu'est-ce toutefois que l'agiotage qui s'exerce sur les valeurs réelles, comparé à celui qu'on ue cesse d'exercer sur les valeurs fictives? Qui ne se rappelle le scandaleux trafic du gouvernement, des fonctionnaires et des citoyens, sur les assignats et les mandats? Qui ne sait que de nos jours les bons royaux, dont l'émission n'est ai limitée par la loi , ni soumise à une surveillance indépendante du ministère, pourraient ouvrir la porte d'un nouvel abus? Qui ne voit journellement les agioteurs envahir la bourse , vendre sans pouvoir livrer, acheter sans pouvoir payer, exploiter l'escroquerie d'heure à heure, de jour à jour, de mots à mois? L'un,

novice encore, ne s'exerce que sur des sommes modestes; l'autre plus aguerri, ose, la bourse vide, opérer sur des millions: et, comme si l'heure des marchés publics ne suffisait pas à leur voracité financière , quand le parquet est fermé , ils vont spéculer dans la coulisse ; lorsque la bourse se ferme, ces boxeurs de la finance se cramponnent dans la rue, et vont spéculer dans le ruisseau; le soir, la nuit, ils ouvrent encore des tripots de jeu et de pari , car le jour ne suffit pas à ce rapace agiotage, à moins qu'il ne commence la veille pour ne finir que le lendemain.

Quel est le peuple dont la morale ne serait pas corrompue par un pareil trafic? et que serait-ce encore si nous osious le poursuivre dans les marchés, les fournitures, les soumissions, car il n'est point de porte qu'il ne se soit ouverte, et de barrière qu'il n'ait franchie? Mais, si nous ne pouvons surveiller l'agiotage sur les routes publiques, du moins nous est-il permis d'envisager son influence sur le crédit particulier. Et d'abord le papier du négociant n'est point de l'argent et ne peut être échangé au pair: il faut nécessairement qu'un intérêt , un bénéfice détermine à courir les risques de l'échange. Cet obstacle se lève toujours de bonne foi , souvent même avec un rare désintéressement , chez les banquiers , les capitalistes , les négociants : mais dans le trafic clandestin dont nous traitons, qui évalue les risques? qui fixe la prime qui doit les couvrir? ce n'est pas la loi , c'est l'agioteur. Il y a mieux : malgré celte prime , on ne veut point de la signature isolée de l'emprunteur; il est forcé de chercher des endosseurs, et ceux-ci exigent encore un autre agio! Qui ne voit que ces usures accumulées ruinent le commerçant? qui ne voit encore que les agioteurs lui ont prêté non de l'argent, mais une simple garantie? car les endosseurs n'y sont que pour leur signature ; et le prêteur, qui par L-i sienne donne une valeur à la lettre de change, la rejette dans le commerce , et en retire le montant qui lui sert à une spéculation nouvelle. Ici s'offre un abus plus singulier: à l'iulérét, aux diverses signatures, on veut ajouter d'autres garanties , et l'on demande des valeurs en nantissement; l'emprunteur cède le gage , et , dans l'impossibilité d'en échanger la valeur contre de l'argent , il ajoute aux pertes qu'il a faites lors de l'emprunt les pertes qu'il fait plus tard par l'abandon à vil prix du nantissement qu'il a cédé.

Arrêtons-nous, c'est assez marcher dans la boue. Quelques écrivains ont pensé que l'agiotage était un moyen actif de circulation et aug—

AG10TAGK.

mentait les richesses. 11 y a mutation et non augmentation , car avec l'agiotage il n'y a pas de profit pour l'un qu'il n'y ail de la perte pour l'autre: l'agiotage est comme les privilèges politiques , il ne produit rien , et souvent empêche qu'on ne produise: il ne vit point par lui-même, mais de la substance de l'industrie à laquelle il s'attache. Plus on voit de banqueroutes, plus l'agiotage a de succès: sa prospérité croit en raison directe du malheur des temps, car alors l'industrie est forcée de se livrer à lui , et, profitant des calamités publiques, il ne capitule pas avec elle, il veut qu'elle se rende à discrétion.

Quand la politique favorise les agioteurs, elle finit par devenir elle-même un agiotage. Le gouvernement directorial en offre la preuve: quand les agioteurs républicains ne trouvèrent plus rien à vendre , ils vendirent la république. ( Voyez Agents de change, Banque, Cohverce, Jeux débourse, Jeux publics, Industrie, Lettres de change, Loterie, Monnaies, Papier-monnaie, Usure.) J.-P. P.

(E. M. tom. I,pag. 215 à 218.) "

L'agiotage naquit en France des relations de la banque royale avec la compagnie des ludes-Occidentales. Les actions de cette compagnie ayant baissé considérablement, Law, qui voulait les soutenir, s'obligea à les acheter au dessus du pair à une époque donnée , s'engageant à payer une prime égale à la différence du prix de bourse avec le pair. Chacun voulut courir la chaucc du bénéfice qui en résultait, et les actions montèrent. Elle montèrent bien davantage encore, quand Law, en possession de la faveur du régent , eut fait joindre au privilège de la compagnie des Indes-Occidentales le monopole des Indes-Orientales , avec l'autorisation d'émettre un nouveau capital capable de suffire à la grandeur de cette association. Des combinaisons habiles, parce qu'elles étaient neuves, firent affluer les espèces dans les coffres du novateur écossais. 11 donnait du temps aux actionnaires pour acquitter le montant de leurs actions, sans songer que le temps lui manquerait à lui-même pour achever son œuvre, et qu'on lui reprocherait bientôt la ruine du pays; mais, enfin, il donnait du temps, le temps dont les Américains de nos jours ont dit qu'il valait de l'argent, time ft money. Les spéculateurs achetèrent à la fois des actions et des espérances, et Law redoubla d'efforts pour donner de la valeur aux unes et aux autres. L'argent versé à grands flots dans les caisses de l'état lui inspira l'idée d'une refonte des monnaies: il s'en fil accorder la fabrication exclusive par un édit , dont la faveur coûta cinquante millions à la banque. Ainsi commencè-

rent ces concessions réciproques entre le gouvernement et le système, le premier accordant toujours , et le second promettant saus cesse , avec la même irréflexion et la même insouciance de l'avenir. Il y eut pourtant d'énormes bénéfices recueillis par suite de la refonte des monnaies, et pour peu que la compagnie des Indes eût fourni sa part de dividendes, la banque royale aurait été assise sur des bases inébranlables. L'avidité des gens de cour et la folie des spéculateurs en décidèrent autrement «).

(B. tom. Il, pag. 73 et 1K.J

Le gouvernement annonce, par exemple , un emprunt de cent millions , qu'il sait ne pouvoir remplir: il le vend soixante millions , peut-être moins, à une compagnie qui devient propriétaire de cent millions de créances, et qui sait les revendre en détail avec bénéfice. Quelquefois, cette compagnie cède à une autre son marché ; et, sans avoir rien payé, fait un gain considérable. Aussi est-il des circonstances où l'on sollicite, comme une insigne faveur, d'être admis au nombre de ceux qui vont saisir l'emprunt , on s'y jette; c'est une véritable curée.

Les turpitudes devaient naturellement pulluler sous le régime des dettes. L'agiotage esl fils de l'emprunt. Les titres de rentes haussent ou baisseut de valeur, selon le degré de confiance qu'on accorde au gouvernement. Il est donc avantageux de vendre ces titres dans certains momens, pour les racheter dans d'autres. Ce jeu a paru circonscrit dans des limites trop étroites. Un homme qui n'aura jamais de rentes, propose à un autre qui n'en veut point acheter , de lui en vendre à tel prix , à telle époque. C'est une gageure sur le taux de la rente à cette époque. Celui qui perd doit une somme égale à celle dont il s'est trompé. La Bourse devient un tripot d'autant plus redoutable que la il n'est pas besoin de mettre au jeu. Mais le comble de l'ignominie, c'est que les hommes du gouvernement pourront toujours être soupçonnés de se mêler clandestinement aux joueurs; et comme ils ont les moyens d'être instruits les premiers des circonstances qui feront varier la rente, s'ils jouent, c'est à coup sûr. Grâce à nos inventions financières, les administrateurs de la fortune publique, ceux qui doivent l'exemple de la délicatesse , peuvent devenir joueursfripons à leur profit, en attendant qu'ils soient banqueroutiers pour le compte de l'état.

(D. pag. 544 et 3-45.)

Attendu que Ton ne peut assez dévoiler les dangers et les fraudes de l'agiotage, voyons ce

») Voyex Law et Blonqui.

AGIOTAGE

que dit Canilh dans son Dictionnaire analytique sur l'agiotage.

Ce mot est aussi nouveau que la chose qu'il eiprime; il s'est introduit dans le langage avec les spéculations sur la hausse et la baisse de la dette publique des États modernes, que son cnorniité a fait éclore , fomente et favorise. Sous ce rapport , l'agiotage est entièrement étranger à (économie politique , dont nous expliquons la nomenclature; et peut-être aurions-nous dû ne pas l'y comprendre ; mais on en parle si souvent, il frappe les esprits de tant de manières, il donne lieu à tant de controverses , et Ton a des notions si bizarres de sa nature et de ses effets, qu'il sera utile de le faire voir tel qu'il est, lors même que sa délinition serait déplacée dans cet (Hiv rage.

L'agiotage, réduit aux spéculations sur la busse et la baisse des fouds publics, car il pourrait s'étendre à des spéculations sur la hausse et b baisse de tous les produits qu'où porte au marché , donne lieu à plusieurs questions qui ne sont pas sans intérêt.

On demande ce qui détermine à jouer a la hausse plutôt qu'à la baisse ; s'il y a quelques règles de conduite dans ce jeu , et en quoi elles consistent.

En théorie , le jeu de la hausse et de la baisse ne peut avoir d'autre base que la connaissance approfondie du bon ou du ma u vais état des affaires du pays sur lequel on spécule ; des lumières, des talens et du caractère des hommes iuveslis du pouvoir ; de l'abondance ou de la rareté des capitaux, de la facilité ou de la difficulté de leur emploi et de la tendance particulière et générale de l'Étal à la prodigalité ou à l'écouomie. Avec ces données , on a tous les élémens de probabilité que ce sujet comporte.

Sans doute l'agioteur est loin d'avoir les connaissances que de telles spéculations semblent eiiger. U en est bien peu qui soupçonnent leur nécessité ou leur utilité. Lejeudelahausscoude la baisse ne serait-il donc qu'un jeu de hasard? Je ne le crois pas! Comment supplée-l-on aux connaissances qu'on n'a pas et qu'on devrait avoir? On intrigue, on s'insinue dans les confidences desmiuistres, on cherche à surprendre leur indiscrétion , et quand on ne joue pas sur leur parole , on joue sur leur visage , leur salisbcUon ou leur mécontentement, leur bon ou mauvais accueil; ce langage muet a sou éloquence qui persuade, et son effet est d'autaut plus rapide que ceux quien reçoivent l'impression ont toiérét de la transmettre , et que plus elle s'étend, plus elle est sûre d'atteindre à son but.

Cependant de justes défiances sur l'habileté ou

le crédit des ministres , d'autres opinions , d'autres intérêts, d'autres combinaisons , desévénemens pressentis, suscitent d'autres spéculateurs; la lutte s'établit , et l'aveugle fortune dispense ses faveurs , non aux plus profonds politiques , mais aux plus heureux joueurs.

Ce qu'il y a de certain , ce qui est d'une évidence frappante , c'est que le jeu de la hausse et de la baisse dépend de l'opinion qu'on se forme de la situation actuelle et future de l'état politique et social d'un pay s. Faut-il donc s'étonner des efforts, des mesures cl souvent des sacrifices que les ministres font pour se rendre la hausse favorable, écraser la baisse qui les discrédite et se faire une réputation qu'ils ne méritent pas toujours. Combien donc sont imprudens ces joueurs qui ne craignent pas de se mesurer contre la puissance du ministre même le plus maladroit.

On demaude encore si l'agiotage n'exerce pas une influence toujours utile sur les fouds publics, ne concourt pas à leur élévation, et par conséquent ne doit pas être favorisé par les gouvernemens?

Il n'y a pas de doute que les gouvernemens doivent lui porter un grand intérêt, puisque, comme nous venons de le voir, il parait exprimer l'opinion publique sur leur administration ; mais cette opinion ne peut qu'être éphémère quand elle ne repose pas sur les véritables bases du crédit public.

Qu'est-ce qui fait hausser ou baisser les fonds publies? Ce n'est pas l'opinion qu'on a qu'ils doivent hausser ou baisser, opinion tout au plus probable , c'est l'abondance ou la raretédes capitaux qui cherchent ce genre de placement. Ainsi parier qu'une plus ou moins grande quantité de capitaux cherchera son placement dans les fonds publics , c'est supposer leur abondance ou leur rareté , mais ce n'est pas les faire aboudans s'ils sont rares, ou rares s'ils sont aboudaus. L'agiotage n'est pas plus l'auxiliaire du cours des fonds publics , et ne les fait pas plus avancer ou rétrograder, que les paris, àlacoursedeschcvaux, ne leur donnent ou ne leur otenl la force et la vitesse. Des deux côtés , U y a un inconnu que le jeu cherche a dégager, mais qu'il ne peut changer ni modifier : un gouvernement sage et éclairé ne doit donc prendre aucun intérêt à une lutte étrangère à la prospérité du pay s, qui seule doit l'occuper.

Enfin , on demande si l'intérêt public , la morale et les mœurs ne commandent pas a tous les pouvoirs de la société de proscrire ou de flétrir cette espèce de jeu.

Sans doute U faut souhaiter que les hommes soient assez raisonnables pour faire île leur temps

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