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plus grande valeur, pour y acheter des marchandises ou par manière de prêt ;

2° Soil que des étrangers viennent échanger leurs produits contre de l'argent , pour emporter ce dernier*).

«) Hc»e , Essai 5*. — Shith , II , 231. — Stohch , 11,209. — Mill , Éléments ; 128. — Le» principe* que nous venons d'énoncer démontrent l'erreur du «yslèmc de la balance du commerce. Une grande quantité de numéraire ne serait pas fort avantageuse « un pays (§ 269) et ne pourrait pas continuer longtemps d'y rester. L'exemple de Y Espagne , qui donnait ses masses d'or et d'argent pour d'autres produits, le prouve évidemment. On peut juger par la , de l'erreur de ce ministre des finance» de France , (Calossk) qui, (en 1782 et 1783) pour se procurer beaucoup d'or et d'argent, faisait acheter ces métaux à si haut prix à l'étranger, qu'il était devenu profitable en France, de fondre les monnaies ou de les exporter. Voy. NscKEa, administration des finances de la France, III , 41.

i) L'envoi de marchandises dans tin pays riche en métaux précieux, pour en exporter ces derniers, est une opération qui entraîne toujours quelques dépenses. Quand le prix des métaux précieux estasses élevé , dans le pays où ils abondent, pour couvrir tout juste les frais d'envoi , il n'y a plusgrand'choseà gagner, à ces expéditions , et on les abandonne. La différence des prix des métaux précieux que l'on remarque entre différents pays, ou même entre différentes parties d'un même pays, peut donc s'élever au taux de leurs frais d'exportation. En général ils sont plus chers , ou ce qui est la même chose , tous les produits sont généralement chers , dans les pays qui n'exportent que des matières brutes dont le transport est coûteux, et qui ne peuvent tirer leur numéraire que de régions fort éloignées, ou séparées par de mauvaises routes : tel est par exemple , le comté de Galles en Angleterre , et tous les pays pauvres , peu peuplés , et où l'agriculture est la seule industrie des habitants. Au contraire , chex les peuples dont les mines produisent des métaux précieux , ou qui les reçoivent des pays riches en ce genre de produits, par le commerce maritime, ils sont moins élevés que dans les pays d'intérieur; c'est ce que démontrent l'Angleterre et l'intérieur de la Russie. Quoique chaque nation exporte de préférence les produit* dont le transport est le moins coûteux, il n'en reste pas moins eutre eux une gronde différence, que tendent nécessairement à effacer les causes qui produisent un mouvement de numéraire, comme par exemple les exportations , les emprunts, les émigrations , etc. C'est à Rie abbo que nous devons l'observation de celte circonstance importante , négligée jusqu'à présent; Ricajldo, ch. 28. — Voy.

h\iii', Éléments, 177 Riurim, der ceffcntlichc

Crédit , 1 , 99. — Smth pense que dans les pays ri-

ches, les métatrx précieux sont plus cbers, comparativement au blé et au travail , que dans d'autres pays,I, 140.

Une augmentation de numéraire , bien qu'immédiatement suivie d'une hausse générale des prix, produit au commencement un effet favorable sur l'industrie. Cela s'explique par les circonstances suivantes :

1» Le numéraire qui vient s'ajouter à celui qui est dans la circulation ne se fait pas tout à la fois tellement remarquer au marché , que certains produits ne renchérissent pas d'abord avant d'autres, et ne donnent ainsi de grands prolils aux vendeurs.

2° Les dépenses des entrepreneurs u'augroeuleul pas toutes par la hausse des prix , dans la même proportion que leurs proûls. Les fermages ne varient pas aussi louglemps que durent les baux a); l'intérêt, de même que tous les paiements qui se font eu argent, se donnent dans la monnaie qui a baissé de prix , comme si sa valeur était toujours la même ; les salaires ne varient pas non plus aussi facilement que le prix des marchandises , du moins pas pour les domestiques et les ouvriers qui sont constamment employés par le même entrepreneur; et les entrepreneurs de leur côté , s'opposent d'autant plus à toute hausse des salaires que l'on se rend moins clairement compte de ce phénomène et des causes qui l'ont produit.

a) En Angleterre lors de la cherté des marchandises qui se fit remarquer au 16" siècle, les terres étaient généralement louées pour de longs tenno, dans quelques endroits pour 99 ans, de sorte que pendant longtemps les fermiers profitèrent seuls de l'avantage résultant de la hausse des prix.

Sous l'empire de ces circonstances, le profit des entrepreneurs doit pendant quelque temps s'élever au-dessus de ce qu'il était autrefois; tandis que les capitalistes, les ouvriers, les fonctionnaires en général et tous ceux qui ont des revenus fixes , éprouvent une réduction tressensiblc dans leur fortune. Cet état de chose» stimule le zèle des entrepreneurs et les pousse à produire davantage pour tirer parti de leur» profits , de sorte que le capital national s'accroil réellement ; mais cette exleusion donnée à la production empêche que le prix des marchandises ne s'élève autant que s'il y en avait moins

AKGENT.

Huns la circulation a). Toutefois celle augmenutioo des profils de l'industrie ne peut durer qu'autant que les prix des marchandises sont rn hausse; et quant au gain des entrepreneurs , H est acheté au prix de la gêne de toutes les autres classes de citoyens^).

») Ceci explique comment on ■ pu attribuer à l'or el à l'argent , à l'époque où ces métaux affluèrent eu »i grande quantité en Europe, un effet infiniment plut grand qu'il ne peut l'être réellement (§ 33). Certes, de toutes le* cause» qui augmenteront le bienêtre et étendirent le* relations commerciale» de* peuple» de l'Europe au 16e siècle, l'accroissement des mcUux précieux était la moindre , et on a conservé le souvenir de* fâcheux effets qui en sont résulté».

b) Le prix du numéraire ne peut jamais être beaucoup plus élevé dans un pays que dans les autres, et le gouvernement qui travaillerait à obtenir ce résultat ne produirait pas grand'chose, quand même l'avanlage résultant d'une pareille hausse serait évident. In nouveau partisan de l'opinion contraire a celle-ci , a attaché un haut prix à la cherté du numéraire, parce que . dit-il , la nation che* qui elle se lait remarquer peut , en exportant son numéraire , acheter à l'étranger, à meilleur marché que les autres, ce qui , en innp» de guerre par exemple, peut être fort avantageai. KxcraAaa , Catersuchungen , 1 , 48. Mais si cet avantage pouvait exister, il serait chèrement acheté , car pour l'obtenir il faudrait qu'un pays conservât d'immenses sommes d'argent dont il n'a aucun besoin.

Les effets qui se font remarquer dans un pays, par suite de la rareté du numéraire sont tout à (ait l'opposé de ceux que nous venons de signaler <$ 271 -272). En effet, quand cette rareté-ci se Tait sentir, le prix de tous les produits y baisse, le bon marché général engage les étrangers à y envoyer du numéraire , à y acheter des marchandises et à les importer dans leur pays, les habitants même exportent leurs produits pour en rapporter le prix. Eufiu le haut prix du numéraire invite à Tondre les vaisselles et les ornements d'or et d'argent pour les faire convertir en monnaie, et cette spéculation continue jusqu'à ce que le prix du numéraire se soit mis au niveau de celui des pays voisins.

Une nation ne doit pas plus craindre de manquer de numéraire (aussi longtemps qu'elle ne se sert pas de papier-monnaie) que de légumes , •le café, de coton, etc. Car daus tout pays où

l'argent pourra s'échanger contre des produits, on ne manquera pas d'envoyer du numéraire, lorsqu'il y sera rare. Mais chez un peuple qui n'a pas de produits à offrir à l'étranger en échange de métaux précieux , le numéraire sera toujours rare et cher ; et cette supposition qui ne se réalisera peut-être jamais, n'aurait encore rien de fâeheux (§ 2(î0). Ou peut donc estimer qu'en général les métaux précieux sont répartis entre les différentes contrées , eu proportion et en raison de leurs besoins.

Lorsque le numéraire d'un pays commence à devenir rare, on remarque des phénomènes précisément contraires à ceux qui apparaissent à la suite d'un accroissement (§ 272). Les entrepreneurs d'industrie fout tous leurs efforts , daus leur intérêt persouuel, pour s'opposer à la baisse de leurs produits , baisse dont au coin mencement on n'apperçoit pas bien la cause ; la concurrence n'est d'ailleurs jamais assez générale, pour que les prix de tous les produits baissent de la même quantité. Mais si par suite de la rareté du numéraire il y avait déjà quelques interruptions momentanées dans les travaux de l'industrie, les entrepreneurs éprouveraient une réduction dans leurs profils, puisque les impôts de tout genre qu'ils paient, le loyer de leurs capitaux , et les salaires en parlie, resteraient les mêmes, tandis que leurs rentrées diminueraient. Ce que les entrepreneurs perdraient dans ce cas , les capitalistes le gagneraient, el en partie aussi les propriétaires de terres et les ouvriers aussi longtemps que durent les baux et les contrats. Mais la position des propriétaires de biens-fonds obérés s'empire au contraire , car leurs terres ont perdu de leur prix, et leurs délies reslenl les mêmes. Ces crises ne peuvent toutefois pas être d'une durée plus longue que celles dont nous venons de parler (§ 275), à moins que la rareté du numéraire n'aille croissant, ce qui serait fâcheux pour l'aisance générale. Cependant elle ne pourrait se manifester exclusivement dans un pays , et ne pourrait être produite que par une décroissance dans la production générale de l'or el de l'argent a).

a) Nous parlerons plus loin , en nous occupant du crédit , des moyens propres à prévenir les fâcheux effet* d'un pareil état de choses. Les conséquences qui résultent immédiatement de la rareté du numéraire ont été bien développées (mais ramenées à une théorie asseï obscure de la monnaie}, dan» l'écrit cité $ 252 (a) , !«' cahier.

ARGENT

S'il «tait vrai , comme on ledit ordinairement, que depuis Pafllttence de métaux précieux venus de l'Amérique, le numéraire de l'Europe eût décuplé, cela prouverait, vu qu'ils ne sont pas tombés au 10* de leur valeur, mais qu'ils n'en ont perdu que les »/» ou les »;», que les produits qui sont dans la circulation et s'échangent pour de l'argent , se sout multipliés de deux et demie ou de trois fois autant que l'argent. 11 est indubitable que si celte augmentation n'eût pas eu lieu , le prix du numéraire eût baissé davantage encore , et que les mines qui n'eussent pu donner leurs produits à ce prix eussent été abandonnées; mais quand on songe que la circulation est bien plus rapide aujourd'hui qu'au moyen âge , et que l'Europe a beaucoup de papier-monnaie qui est reçu concurremment arec l'argent, il faut nécessairement estimer bien plus haut que nous ne l'avons fait , l'augmentation des produits qui sont dans le commerce; car sans cela, cette masse d'agents de la circulation dont le mouvement est si rapide, ne trouverait pas assez de contre-valeurs à acheter, et tomberait a un prix plus bas encore.

a) Voy. Loti, Ifandluch, I, 406.

Les effets produits par l'abondance ou la rareté du numéraire en Europe sont d'une haute importance pour l'économie de tout État (§ 272-70) et méritent d'être soigneusement étudiés a). Pour savoir si la quantité d'or et d'argent augmente ou diminue, il faut évaluer la somme produite tous les ans par les mines de l'Europe, de même que celle qui arrive dans cette contrée, de toutes les autres parties du monde, et la comparer à la somme de ce qu'on en livre à l'industrie pour la fabrication , et à ce qui s'use ou se perd annuellement. C'est ainsi qu'on a démontré que la faible production des mines d'or et d'argent de l'Amérique, pendant ki secoude période décennale de ce siècle , ainsi que fa réduction du papier-monnaie dans plusieurs contrées de l'Europe, a considérablement diminué le numéraire b), ce qui a eu pour couséquence inévitable , une baisse du prix en argent de tous les produits f).

a) Les recherches les plu» utile* Mir cette matière »out celle* de Husitisso* , publiée* par William Jacob; voyez son ouvrage intitulé : Recherches historiques sur la production et /a consommation des

métaux précieux, 1831 , II. — «romea, IV, noie 10. — Say, Cours, L II, p. 379. — Von Gcum, Exposition historique, II , 35C, 579. — IftHMC*, der atffentliche Crédit, 1 , 121. — Sclzib , lien ûber , etc. p. 106. — Quarterly Review , nui 1S30. LXXXV, 278. — Humn, 1830, n» 29, (Estr. des journ. anglais). — Bkbgiacs, Annales, fé*r. 1831. — Biilioth. universelle. — Littéral., wùt 1832 {Extrait de Jacob),

h) Développement*.