LA CRISE DE L’ARGENT

Lors de la promulgation de la loi allemande du 4 décembre 1871 contre l’argent, la production de ce métal, dans le monde entier, s’était élevée, depuis une dizaine d’années, à dix millions de livres sterling l’an. A partir de 1872, elle s’est élevée en moyenne à 13,700,000 livres (dépréciation non défalquée). L’accroissement est de 3,700,000 livres, et c’est à quoi se réduit l’immense excès de production dont on avait tant parlé.

Depuis 1872, la production de l’or s’élève à 19 millions de livres sterling par an ; elle est

donc d’un tiers plus forte que la production de l’argent.

En présence de ces chiffres, il est absolument impossible à ceux-là mêmes qui ont le plus redouté la fécondité des mines d’attribuer la dépréciation de l’argent aux faits de la nature; elle est toute et exclusivement imputable à l’action des législateurs.

La production de l’or, qui était de 0 millions de livres sterling par an avant 1850, s’est élevée jusqu’à 36 millions en 1852, et cependant l’or ne s’est jamais déprécié par rapport à l’argent. Avant 1830, la production annuelle de l’argent était trois fois aussi importante en valeur que celle de l’or; après 1850, ce fut l’inverse : la production annuelle de l’or devint trois fois aussi importante que celle de l’argent; et cependant l’or et l’argent n’ont jamais changé de valeur l’un comparativement à l’autre.

C’est qu alors la France était bimétallique et que par elle l’Europe entière se trouvait, au moins indirectement, en jouissance du bimétallisme. L’Angleterre ne frappait que monnaie d’or, mais elle puisait l’argent en France, ou l’y versait, contre de l’or, au taux fixe de 15 1/2. L’Allemagne ne frappait que monnaie d’argent, mais elle puisait l’or en France, ou l’y versait, contre de l’argent au taux fixe de 15 1/2.

La France étant un marché au taux fixe de 15 1/2, marché toujours ouvert à toutes les nations, le 15 1/2 s’imposait à chaque nation. Ni en Angleterre, ni en Amérique, ni à Constantinople, ni à Calcutta, aucun ne consentait à donner plus de 15 1/2 d’argent pour un d’or, ni plus qu’un d’or pour 15 1/2 d’argent. Le taux légal de France était le taux régulateur du monde entier. C’est ainsi que la valeur relative de l’or et de l’argent était toujours restée constante dans le monde, si bien constante que, dans les statistiques anglaises, les quantités d’argent

avaient toujours pu être exprimées en souverains d’or. Un souverain d’or représentait toujours le même poids d’argent.

Aujourd’hui, l’ancienne constitution bimétallique ne fonctionne plus en Europe. La loi allemande, qui a interdit dans tous les Etats de l’Empire le monnayage de l’argent, a mis la Hollande, puis la France et tout le continent dans la nécessité de cesser tout à fait la fabrication des espèces d’argent. La France ne frappe plus que de l’or. L’Europe fait une expérience monométallique. Voilà la seule et unique cause de la dépréciation de l’argent. Nulle part la loi ne relie plus la valeur de l’argent à la valeur de l’or, voilà pourquoi la valeur de l’argent n’aura plus aucune fixité. ,