V. la Pail Mail GaT^ite, 19 janvier 1S

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i94 LA COKVEJSTION DE LONDRES

Le 18 mars 1885, la Convention de LondreB était signée.

Cette Convention est un des actes importants de l'histoire financière de TÉgypte, Afin de lui imposer un fardeau aussi léger que possible, les Puissances garantirent rémission d'un nouvel emprunt ; 9,4:24,000 1, st< d'une dette 3 pour 100 émise à 95 l|2j produisirent une somme effective de 9,(t00,U00 de 1st. Une annuité de 315j000 1. st., destinée au service de Tintérèt et de ramortiasemeot de Femprunt, fut prélevée comme première charge sur les revenus affectés au service des dettes Priviléfjiée et Unifiée. Toutes les sommes excédant le montant nécessaire au paiement des intérêts furent appliquées à un fonds d'amortissement supplémentaire ne dépassant pas un maximum annuel de 90,000 L st. Grâce à la garantie des PuîssanceSs Targent fiit obtenu à d'excellentes conditions. Ce capital permettait, non seulement de payer les indemnités d'Alexandrie et de combler les déficits accumulés de 1882, 1883, 1884, mais laissait disponible un million de livres pour Texécution des travaux d'irrigation.

Les dépenses administratives furent fixées à 5,237,00Q L sL par au, y compris âOO,000 L st. pour Tarmée d'occupation. C'est ce qu'on appela les dépenses autorisées. La loi de liquidation demeura intacte. La Convention de Londres ne toucha pas aux revenus affectés à la dette. Les garanties des créanciers ne subirent aucune atteinte ; mais, reconnaissant T insuffisance des revenus a^ectés au paiement des dépenses administratives, elle stipula que, Pintérét une fois payé, le Gouvernement, dans des limites nettement déterminées, pourrait prétendre au surplus des fonds reçus par la Caisse. Les dépenses administratives fureat donc « autorisées n jusqu'à 5,238,000 L st., la Caisse, une fois le coupon payé, devant couvrir les dépenses autorisées au cas où les ressources du Gouvernement seraient insu ffi santés > Enfin si, après avoir couvert ce déficit, la Caisse avait encore un excédent, celui-ci serait partagé par moitié entre la Caisse elle-même, pour 1 amortissement, et le Gouvernement, pour tel objet qu'il jugerait convenable.

La Convention de Londres établit le type du budget égyptien, mais, ainsi qu'on a pu s'en rendre compte par la lecture ardue des dispositions qui précèdent, elle créa des combinaisons extrêmement compliquées qui en rendirent Tapplication difficile^ et Milner, un financier cependant, a pu dire avec vraisemblance : *« Je ne crois pas qu'il y ait au Caire deux hommes, en dehors du ministre des finances, qui comprennent le système financier de rÉgypte. » La machine était peu commode à manœuvrer.