CHAPITRE XIV
REMARQUES DIVERSES CONCERNANT LES ÉTATS DE DÉSÉQUILIBRE ET LES TENSIONS QUI EN RÉSULTENT.
1. Oscillations des intérêts purs, de la réserve d’or et des prix autour de l’état d'équilibre, — Pour parvenir à des données que l’on puisse confronter avec l'expérience, reprenons le résultat démontré au paragraphe 7 du Chapitre XIT, où l’on a vu que les intérêts purs à Payer sont approximativement proportionnels à l'accroissement de la réserve d’or.
Introduisons l'hypothèse de turn-over constant de l’or — coutumes de paiements invariables — et l’on sera conduit à admettre que la circulation fiduciaire doit varier Proportionnellement aux prix.
Convenons enfin que l'accroissement de la circulation fiduciaire, qui ne peut s'effectuer que par un accroissement égal du portefeuille d’escompte de la banque, entraîne une hausse du prix de lescompte, autrement dit de son taux.
Nous devrons alors constater des réactions mutuelles entre les prix en général, les intérêts purs à payer (produits du crédit pur par les taux d’escompte) et la production de l'or.
Au fur et à mesure que l’une ou l’autre de ces grandeurs varie elle déclenche des tensions qui entraînent toutes les autres. Il se produit des divergences qui viennent freiner l'accroissement des écarts pour ramener, par des convergences, un retour à l'équilibre, lequel, de nouveau dépassé, engendre des oscillations entretenues.
Partons de l'instant où il commence à y avoir surproduction
d’or, mais avant que cette dernière ne se soit fait sentir sur le marché.
Divergence favorable (*). — 1° Les prix sont, par hypothèse, plutôt bas;
0 La circulation fiduciaire est donc relativement faible ;
30 Les taux d’escompte sont done aussi relativement bas, et
4° Les intérêts à payer sont faibles; la production de l’or pourrait donc être minime;
so Elle est au contraire stimulée par les bénéfices des producteurs d’or qui profitent des prix bas;
60 Il en résulte une accélération de la production de l’or au moment où l’on n’en n’a pas besoin, qui conduit à
70 Une réelle surproduction qui se répand dans le marché entraînant;
80 Le renversement de la tendance des prix, qui commencent à monter par suite de la surabondance d’or.
Convergence défavorable. — 1° La circulation s’accroît de ce chef;
20 Les taux d’escompte montent par contre-coup;
30 Les intérêts à payer croissent, accélérés par cette double cause;
4° Par contre, la production d’or ralentit, puisque ses producteurs paient plus cher leurs frais d'exploitation.
Divergence défavorable. — À un moment donné, l’équilibre est atteint. S'il est dépassé, et que les prix continuent à monter, le crédit s'accroît. Par contre, la production de l'or diminue encore, freinée par les pertes des producteurs, les intérêts purs ne peuvent être payés, des réalisations forcées sont inéluctables.
Convergence favorable. — Les prix baissent alors nécessairement à nouveau, les intérêts purs décroissent, la production d’or est stimulée, et lorsque l’état d'équilibre est retrouvé, puis dépassé, on retombe dans la situation de divergence favorable décrite JE RE
Les divergences signalées constituent un frein extraordinairement énergique. Et, cependant, nous verrons dans nos applications pratiques que l’on constate parfois de folles tensions. L’humanité
(4) Sous-entendu : à la hausse des prix.
semble les ignorer complètement et ne modifie sa ligne de conduite que lorsque les réalités matérielles l’y contraignent avec brutalité.
les différentes phases qui viennent d’être décrites en combinaison avec d’autres éléments que nous allons étudier.
Il serait intéressant de développer les mouvements susmen-
tionnés en intercalant, à côté des variations des intérêts purs, les variations des taux de rendement des patrimoines. Pour plus de clarté, nous les examinerons à part dans une synthèse simplifiée
des mouvements cycliques, après avoir étudié d’autres relations préliminaires.
2. Arbitrage du travail rétablissant l'équilibre des valeurs. Perfectionnements techniques, surproduction, chômage. — Dans notre tribu, chacun a droit à des rations diverses, en échange de Sa propre production. S'il économise une parcelle de chaque élément de son menu, il sera fort en peine de les conserver. I] leur préférerait, au contraire, d’autres commodités aisées à entretenir, facilement échangeables et procurant un agrément.
Pour parvenir à ce résultat, il faudrait passer des parcelles de rations économisées à des producteurs qui en vivraient.
Or, dans notre troisième modèle, nous avons vu que là geît la plus grosse difficulté de toute la vie économique. Une entreprise ne peut donner un rendement que dans la commodité qu’elle produit. Pour le transformer en un rendement convertible, elle est obligée de réaliser son surcroît de production. Ce sera très difficile. Elle sera amenée à chercher de nouveaux débouchés. C'est ainsi, par exemple, qu’on parle d'utiliser le caoutchouc au pavage des routes, On pourrait imaginer que du blé soit transformé en alcool, ete. Si de tels débouchés ne peuvent être trouvés, il devient indispensable de diminuer le nombre des producteurs (exode des Campagnes), en effectuant un arbitrage d’hommes-jours qui permettra de produire une nouvelle commodité, dont toute la communauté pourra jouir. Nous aurons alors réalisé un nouvel état d'équilibre économique, avec une commodité supplémentaire. C’est ainsi que la crise de 1907 due en partie au machinisme
(métiers à multiples broches) a été conjurée par le développement de l'automobile.
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Ces considérations nous permettent de comprendre comment en désespoir de cause, des producteurs ont été acculés à détruire une partie de leur propre production, vu l'impossibilité où ils étaient par l’un des deux moyens indiqués ci-dessus, de rétablir Péquilibre.
L’arbitrage d’hommes-jours supprime rationnellement l’inconvémient que présente la surproduction de denrées périssables, dont on ne peut faire des commodités d'épargne. Passées à des producteurs de commodités nouvelles — métaux précieux, meubles, œuvres d'art — elles viennent accroître le patrimoine de tous qui varie alors en cascade, par bonds discontinus. L'analyse mathématique d’un modèle plus complet exigerait donc des équations à un nombre croissant d’inconnues.
Nous allons montrer, dans quelques cas très simples, comment un arbitrage d’hommes-jours peut se chiffrer. Nous montrerons plus tard le mécanisme des arbitrages rétablissant l'équilibre de rendement.
Reprenons notre modèle réduit à deux commodités À et B et à la seule main-d'œuvre L, en exprimant les prix en travail par unité de temps, comme nous l’avons fait au Chapitre XI, paragraphe 2, formule (3).
Imaginons qu’un membre de la tribu invente un perfectionnement important, qui permette de fabriquer la même quantité gi de la commodité À avec un nombre moindre d'ouvriers. Si nous désignons par 7 un facteur numérique plus petit que l'unité l’équipe nécessaire ne comportera plus que /ni ouvriers au lieu de ni.
Pour abréger, posons
7 A Bi Lin, APT REV O TE
Avant le perfectionnement, les quantités de commodités À et B PRE par unité de temps étaient les suivantes :
I(na+ zÿn»)
fa a X 6 ; AUTES æna) ARTE DX l
Après le perfectionnement, ces quantités totales ne restent
