CHAPITRE XIX

Des Caiêses itcanoriiêsemeni.

iSi Fétat emprunte cent millions à 5 pour

cent, il faut qu'il se procure toutes les années une portion du revenu national égale à cinq millions pour acquitter les intérêts de cet emprunt U établit ordinairement un impôt dont lé produit s'élève à cette somme chaque année^

Si Tétat porte Timpôt à ime somme un peu plus forte ^ à celle de 5 millions 46^^400 francs j par exemple ; et s'il chargeime cai^ particulière d'employer les 462^400 francs^ d'excédant ^ à racheter chaque année sur la place une somme pareille de ses engagemens; si- cette caisse emploie au rachat^ non«^eulement le fonds annuel qui lui est affecté, mais 9 de plus^ les arrérages des rentes dont elle a racheté le titre , au bout de cinquante ans elle aura racheté le principal tout entier de l'emprunt de cent raillions.

Telle estropération qu'exécute une Caisse

amortissement

BB hA C0N80MMATI0K. ^Sl

UeSbt qvi m, résulte est dû à la puissàiice

de rintérêt composé ; c*est-à-dire à Fintérêt d'un capital auquel on ajoute ^ tous les six mois, rintérêt qu'il a rapporté le semestre précédent (i).

On voit que moyennant un sacrifice annuel égal ^ tout au plus^ au dixième de rintérêt, on peut 9 ayant cinquante années^ racheter un principal qui rapporte 5 pour cent Mais comme la vente des contrats de rente est libre ^ si les possesseiu*s des contrats ne veulent pas s^ek dessaisir au pair, c'est-àdire, sur le pied de vingt fois la rente, alors le rachat est un peu plus long; mais cette difficulté même est un signe du bon état du crédit Si au contraire le crédit chancèle, et que pour la même somme oix puisse racheter une plus forte somme de contrats , alors Tamortissement peut ayoir lieu à un terme jflm rapproché. De façon que plus le crédit décline et plus une caisse d^amortissement a de ressources pour le remonter , et que les ressources qu'elle offre , ne s^affaiblissent qu'autant que le crédit public a moins besoin de son secours.

(i) Costaz , Rapp. sur la dette pnbL da 16 floréal an x»

C^est à rinstitutipn d'une semhlable caîsse» qu'on attribue le crédit soutenu de FAn^eterre^ qui^ malgré une dette de plus de treize milliards de nos francs, trouve encore des préteurs qui lui confient leurs capitaux aux mêmes conditions qu'on prêterait à un. bon débiteur. C^est sans doute ce qui a fait ^dire à SmUhy que les caisses d'amortissement qui avaient été imaginées pour la réduction ^ la dette ^ "ont été fevorables à son accrois^ sèment Les gouvernemens sont heureuse^ ment portés à abuser de toutes les ressources; sans cela ils seraient trop puissans.

On sent que la première condition pour qu'une caisse d'amortissement produise Teffet 4u'on en attend^ c'est que le fonds qui lui est affecté, soit invariablement employé à Tusage auquel il est destiné,* ce qui n'est pas toufours arrivé , même en Angleterre , dont le gouvernement est renommé pour • son esprit de suite et sa fidélité à remplir ses engagemens. Aussi les écrivains anglais :iié comptent guère sur les caisses d'amortissement poiur Textinction de la dette y et Shniih ajoute assez naïvement que jamais les dettes publiques n'ont été éteintes que par des banqueroutes.

BB LA CONSaMtfATION. 655