LIVRE TROISIÈME, CHAPITRE XT

et la cède , entre les différeates compagnies de prêteurs, à celle qui, -pouf Tobtenir, lui offre le plus gros capital. Jusque-là, et en supposant que l'emprunt soit suf&çiamiAeBt jusitifié p;|r des besoins véritables, cette marcbe n'a rien que de conforme, laux intérêts du public ; car , plus la rente de 5 f • est payée cbèremei^t , et moins l'état a*de semblables rentes à fQurnir pourob^ tenir le capital dont il a besoin. Mais, dans l'exécution, cette opération devient plus compliquée et plus fâcheuse. Afin d'assurer le titre du prêteur, et pour déguiser en même temps le taux de l'intérêt, le gouvernement consent à supposer que le préteur a versé dans ses caisses ime somme de loo f. et qu'il lui en. paie l'intérêt à 5 pour çent^ quoique la compagnie financière qui S' est chargée de l'emprunt, n'ait payé e:ette même rentp de 5 f . que 89 f. , 72 f. , 60 f. et même moins; de sorte que daps ce dernier cas, par exemple, l'état se reconnaît débiteur .pour chaque rente de 5,f., outre la somme de 60 f. qu'il a reçue, d'une^ somme imaginaire de 40 f. qu'il n'a pas. reçue.

On comprend que par ce .moyen , l'intérêt pouvant être porté aussi haut qu'on le veut sans être stipulé, un gouvernement peut emprunter, quel que soit le crédit dont iLjouit. S'il çn a peu, rijtitérêt peut être à un taux tel que la portion

Df LA CONaOMMATION BJES R1GHE6SES. 2/^1

d'intérêt qui représente la prime d'as$uraxice offerte au prêteur, couvre son risque , quoique fort grand; et qu'un gouvernement qui reçoit peu de capital pour chaque rente de 5 f. qu'il donne , peut néanmoins toucher la somme qu'il désire, en multipliant les rentes d'autant plus qu'il les vend moins cher.

Dans le siècle dernier, les gouvernemens ne pouvaient guère trouver des prêteurs que parmi leurs sujets, ou tout au plus parmi les capitalistes qui avaient avec leurs sujets de fréquentes relations. Par l'intermédiaire des compagnies financières, ils en ont trouvé chez toutes les nations commerçantes du monde* Ces compagnies ont des correspondans et même des associés dans toutes les grandes villes de l'Europe. Chacune des maisons correspondantes , par la connaissance qu'elle a des capitalistes qui se trouvent dans sa résidence et parmi ses rela-* lions, peut estimer par aperçu la somnie de rentes qjai pourront être placées à Londres , à Yienâe , à Francfort , à Amsterdam , à Hambourg^ etc. Le tauft auquel la compagnie consent à se charger d'un emprunt, est toujours inférieur à celui auquel se vendent les rentes analogues dans ces différentes villes, qui deviennent des marchés toujours ouverts pour les emprunts que font les différens gouvernemens de l'Europe

III • 5* KDiTioir. ]Q

2^a LITBB TROISIÈME, Cfl^PITRE XI..

et de l'Amérique* Les gouverneitieiis ne aoiit j^us obligés de solliciter et de mériter la confiance du pubUc; cda devient l'affaire de^ trai tans , et les moyens qu'ils mettent en œuvre dans ce but , leur réussissent d'autant mieox qu'ils font eux-* mêmes partie des nations ^ et mettent dans ces sortes de spéculations l'intelligence et l'activité qui président ordinairement aux affaires privées (i)^ . ■■'''■

. (i) M/Dufresne de Saint-Léon , que rendent extrêmement recommandable ses connaissances pratiques , et la part honorable qu'il a prise, pendant de nombreuses années , à radmimstralion des finances de France, a deané dans un écrit publié en 1 834 (É'iades du crédù public, page gS) , et en d^pMsapt les^nipiiis d'howines et . de lieux, un' exemple des manœuyres qui sont mises en pratique par les traitans pour pouvoir vendre avec profit les emprunts dpnt ils se sont chargés. Le gouvernement de Naples , par supposition , ouvré un emprunt de cent millions portant un intérêt de 5 millions. Le juif Samuel Bernard) padàntiant eipi ion propi^e^noiù qu'au nom de ses coônlâressés^ en offre 65 pour isent ; c'est^à^dine, qa'U 5>ffire 65 milUops d'un capital de 1 00 millions, d(»H; le goayememenf napolitain se r/econnàit débiteur , et s'engage à versçr cette somme en douze termes , de mois en mois. La compagnie Samuel Bernard , toute riche qu'elle est, n'a pas 6^ millions, et n'a aucune envie d'ailleurs de confier ses capitaux à quelque gouvernement que ce soit, mais de ks recouvrer avec de gros

DE Là CX>II80MMÂTI0N DES RICHESSES. a^^

C'est ainsi que ies capitaux amassés par Tindustrîe et rëconomie des particuliers dans tous les coins du iti(»ide , scdt ponipés par lès irai* tans et livrés aut puissances ; c'est ainsi que des puissances qui n'aviiônt aucun crédit , ont pu cependant eiùpruntep à des conditions que n'ob* tiennent pas toujours lés particuliers les plus soÏTables : le roi de Naples à 94> en reconnaissant au préteur un capital de loo; la Russie à g5 v; l'Autriche à g6; la Prusse à 99 f (0*

bénëfices pour entreprendre unç nouvelle . affaire du même genre ayee le gouvernement russe ou aiitricbien. Elle met en ecmséquence sa rente napolitftîne en vente sur tous les marchés de 111ur<^* En même lenfa ^ elle chairge ses agens à Londres, à Paqs et aiUears, d'acheter des parties de cette même rente, aux prix de 669 67, et davantage. Le prix élevé qu'elle en paie , ne lui coûte rien , parce qu'étant acheteuse 0t vendeuse tout à la fois, elle reçoit, par les main^ d'un de ses agens, ce qu'un autre a dCK)ursé pour elle. Pendant que le cours if'étabKt hIqH, d'antres capitalistes^ dans le l:|trt de specuiei^sur la hausse d« cette rente , ou simplement de placer leurs accumulatiQns , acbèteqt et ne revendit pas. La même manœuvre s'exécute sur les différentes places de l'Europe , jusqu'à ce que l'emprunt napolitain soit entièrement placé , et que la compagnie San^uel Bernard ait réalisé plusieurs millions de bénéfice.

(i) Voyez le cours des effets publics aux bourses de Londres ec de Paris , au mois de juin 1824*

244 UVBE TROISIEME^ CKàPITRE XT.

Il Saut bîen> dira«-t*on y que liétai ait du crédit pour résister à une agression injuste , pour affermir son indépendance. — ^ Ce serait fort désirable assurément ; mais c'est précisément dans les occasions où les états ont besoin d'affermir leur indépendance ou d'asseV>ir leurs institutions , qu'ils peuvent le mpiâs compter sur les traitans. Dans les querelles qu'on suscite aux nations y la cause la plus j us te est ^ en général , la plus fàiblcm Quiconque n'u pas pour soi la force est obligé d'avoir, raison* Ce n'est point cette cause qui sourit aux hommes uniquement animés d'intérêts pécuniaires; ils se rangent du parti qui paie le mieux; or^ c'est celui qui dispose des forces matérielles de la société. Ils n'examinent point si un gouvernement respecte ou non lés droits de l'humanité ^ s'il agit dans un sens opposé aux lumières acquises, s'il cherche à replonger les nations dans l'ignoranee, la superstition et les désordres q§i signaknt, sans exc^tion, les siècles précédens; mais ils examinent si ce gouvernement a des législateurs complaisans pour donner un vernis légitime à Fimpôt, et des soldats bien disciplinés pour le faire payer.

En 1776, l'Angleterre trouvait des secours pour l'aider à soutenir ses injustes prétentions contre les États-Unis ^ et les États-Unis, n'en

trouvaient point pour défendre leur indépendance. En 179^^ les puissancee iwaiisées trou*< valent de l'argent pour dicter dés loia à la France; et la France, poussée au désctspoir, n'aurait pas conservé son indépendance sans lès mesures, violentes dont elle a eu tant à gémir. Plus récemment on a trouvé des millions pour plonger dans la dégradation les cofnpaitriotes du Cid ; et la partie mitoyenne , vertueuse ei éclairée de ce peuple , a été livrée en proie à la partie fanatique et barbare.

L'abus qu'on a fait du crédit, ou plutôt des moyens qui suppléent au crédit, a conduit le véritable publiciste, celui qui s'occupe des. intérêts du public, à se demander à quoi tout cet appareil si vanté pouvait être houi II a jeté les yeux sur l'Angleterre , et il a vu une nation ' tellement obérée par les intérêts de sa dette, et les objets de la. consommation tellement renchéris par les impôts,^ que le travail chez elle ne suffit plus à la classe indigente pour la fiûre subsister; et qu'au sein de la plus admirable industrie et de l'activité la plus soutenue , la plupart des citoyens y sont constamment en butte aux plus cruelles privations (i).

(i) On demande quelquefois comment ^ avec des frais de production aggravés par l'impât, les Anglais peuvent