LITRB SECOND, CHAPITRE VIII

^mens; c'est la première base du crédit, et, en général , elle n'est pas trompeuse.

Quoi ! dira-t-K)!!, un homme qui n'a jamais manqué d'acquitter ses dettes ne peut-il pas y manquer au premier jour? — ]^n; il est peu pfohable qu'il le fasse , surtout si l'on a de son exactîtnde une expérience un peu longue. En eOèt , pour qu'il ait acquitté exactement ses dettes ;, il faut qu'il ait toujours eu entre ses mainls des valeurs suffisantes pour y faire face : c'est le eas d'un homme qui a plus de propriétés que de dettes , ce qui est un fort bon motif pour lui accorder de la coûfance j ou bien, il faut qu'il ait toujours si bien prisses mesures et fait des spéculations tellement sûres, que ses rentrées n'aientjamais manqué d'arriver avant ses échéances : or, cette habileté, cette prudence, sent encofe de fcHt bons garans pour l'avenir. Vaità pourquoi un négociant à qui il est arrive je manquer à Vu de ses engagemens, ou qui seulement a h^ité à le remplir, perd toitf ct^dh, .

^nfin la bonne adnfinistration du pays où réside le débiteur, diminue les risques du créafiakTj et. par conséquent la prime d'assurance qu'il est obligé de se ménager pour couvrir se» risques. Le taux de l'intérêt hausse toules les fois qus les Icns etradminiscration nesavent pas

DE LK DisTRiD^Tioif'' k:s niCCtSSES. 3l5 garaotir l'exécutidn-des: engagç^ens. Geai bien ' pis lorsqu'elles excitent^ les tiolM*, comme dans le cas où elles autorisent à heyas payer; où elles ne reconnaissent pas la vaiidité desoblifations contractées de bonnâ;foi>--'

Les contraintes'^tabjies contre lesvdëbiteuts JDSoivables, ont presque toujours, étire^ardées 4iomiue coD4rairo6if cèux-qui ont beftoin d'etâiprunte* : elles Wpr sont ftiTorables. On pt^e phis TottMÎtiert , et à meilleur i^archë, tàoiîtles droits du préteur sont frlus solidement appayës p^ les lois. C'est d'aill«ur3 Qn" encouragement à la formation des capitaux^: dansi^ lieux )ïù -l'on ne croit pss pouvoir di^oser «vec giiret<é de son épargne,. chacun «st fort enclinà consoiaiser la totalité de sgn revenu. Peut-étra faut -il «iheF^er dans cette «oBmdération Ihxplic^tioB d'uD pbënomèneiberttl aatez soriMix-; c'eat cetW avidité de jouiss^po^qui seidévelop^ ordiriftirement aiœc fin-eur dans les t«Mps detroubles^et dedésordreg^f)^!

En parlant ée la néca^ité des contraintes

(i) /^(>y-eï 1a description de.la peste de Florence, telle que M. de Sismondi la' donne , d'aprts Bocctice , dans ^a Histoire des républiques d'Unlie ■ On a fait des observations pareiHes à pluàeurs des ëpoqne» les pîurtei^ rîbles de la r^volstion franf4ise.

3l4 LIVBE SBCmO, CHAPITRE Vlll,

envenB tas débiteurs, je Me' prétends pas cepeodatu rA;oiftmati(ler;^ea -rigueurs de t'emprisoanemeBt : .eoîpr^onner un débiteur, c'est lui onlouoer d* s'acquitter et lui eu ravir le? moyens. La loi des Indous me s^nble plus «•ge : elle>doBQe aiicr^nciçr le. droit de susir son dé^tûir insolvable, de IVnrermer chesAui, e^e te faire H'avaiHer à son profit (i). Mais qufis que soientles<inoyens (j«nt l'autocité publique se serve jwur-contraindre les gtas à payer leurs dettes , ih sont tous inetTicacf» partout où la faVeur peut parler plus haut que la Icà : >d^ nnmeut qUé-le débiteur est ou peut espérer de se mettre au-deayis des atteintes do sou créancier, celui-ci Court «a risque, et ce- risque a une valeur.

Après avoir, dégagé du taux dt l'intérêt ce qui tiellt à-une prime-' d'assurance payée au prêteur comme un- équivalent du ris(|Me de perdre^en tout ou en partie, son capital, iljious reste l'intérêt p^r et sim[^e ,. le véritable loyer ' qui.paie l'utilité et Husage d'un capital.

Or, cette portion de l'intérêt est i^utant plus élevée, C|ue la-quantité des cajûtauiC â prêter est moindre, et qi|& la quantité' de capitaux (i'emandée.po^r être epipruQtée , est plus

(i) Kaynal, Histoire pki/o*ophique,\iv. !,'§. lit.

Dt LA. DISTHIBUTIOH OV BICtllfâSES. 5l5

forte; et, de son côté, la quaotité demandée est d'autant plus considérajile , que les emplois de ' fonds sont plus DombrQ.ux et plus lucratifs. Ainsi, une faaasse dan^ le tauX' de l'intéi^ n'indique pas toujours que leS' capitaux devieu- DCQt plus rares; elle peut aq^si i^diq^e^ que les emplois deviennent plus faciles et plus productifs. C'est ce qu'observa Smith , après,, la guerre heureuse que les Anglais terminèrent par la paix de 1765,(1). Le taux -de Fiatérêt haussa : les acq«isitions,l|Dporlante9 que l'Angleterre venait de faire , ouv^aient um^ nouvelle carrière au ci^mmerce «t invitaieni à<le nouvelles spéculations; les capitaux ne furent^pas plvis rires, nais -la- demande des* capitaux devint plus forte, et la hausse des intérêts qui' s'easuiyit, et qui .est ordiD&irement un signé d'appnivrissQ^uent, fut, .^ans cecas-ci, occasionée par re»verture d'une nouvelle source de .richesses.

La France a vy, ©» 1812, une cause contraire produire des effets opposés : une guerre longue , destructive , et qui fermait presque toute communication extérieure, des contributions énormes,-'des priyilé^s désastreux, des opérations de fiommerce faites par le gouvçTr

(1) Hich. de» Nul., liv. I, ch. 9.

3tG UVR£ SEOBVI), chapitre VIII.

Demèot lui-même, dea tarifs de douanes arbttrairemeat changés, dçs ocoBscatioas, des destructJQos, des vexations ,' et en général uq sfilème d'aibninistratJoa avide , hostile envers les citoye!}?, avaient rendu toutes les spéculatioHS iiylustriell^ p^ibles, ha^ardeus^, ruineuses; quoique la ma^e des capitaux all&t probablement en déclinant, 1er emplois utiles qu'oiï en pouvait faire, étaient devenus si rares et si dangtwux, que jamais l'intécét ne tomba, en France, aussi ba%qu'à c«ttM époque, et ce qui est Q^naireilient le signe d'une grande pro^éritë, devint alor^l'effet. d'une grande détrewe.

- Ces exceptions eonfirmeutla lot générale. et pwnianenfe , qui veut que plus les capitaux disponibles sont abondans en propcurliin de retendue des emplois., et p^is «n voie bqjsser l'inténêt des c^ilaux prêtés^ Quant à la qiiantité des capitaux disponibles, elle tient aux épargnes précédemment faites. Je renvoie pour cela à'ee,qye.j'ai:dit (liv. l, di. ii ) sur la formalionnes capitaux (i).

(i) Oh a remarqué que nmérèt ^est un peu moins i/le^ véclans les villes que liaiis les cainpaf^s. (Smitt, fl/cA. des Nat., liv. I, chap. 9.) La raison en est simple: les capitaux sont communément entre tes mains des gens

DE Lt UlSTRIBUTlOn DES tUCHEaSBS. Si^

Quand on Teut que tous les capitaux qui demandent des empruntées, et que toutes les industrie* qui réclament des capitaux trouvem de p^rl et d'autre de quoi se sMisfaire, on laissé la plus grande liberté de contracter dans t*ut ce qui tient au prêt à intérêt. Aumoyen de cfette liberté, il est difficile que des capitaux dis[M>nibles restent sans être «mploy^, et il derimt dès-lors préffumâble qo'il y a autant d'industrie miee en activité que'le comporte l'état actuel ^e la société.

' Mais il convient de donner une très.-gran4e attention à ces motsi : ta quantité des c(ffitauùc disponibles ; car c'est cette quantité seultmmt qui influe sur le taux de l'intérêt ; c'est d^es seuls capitaux dont on peut «t dont on.veutdisposer,

riches qui résident dtns les villes , qu qui du voins s'y rendent pour leui-s affaires; ils y tiennent la denrée dont ib sont marcbaads , c'est-à-dire , 1«B secvices dés capitaux , et n'aiment pas à voit les WuK employés tritp loin de leur»yeul. Les villes, et surtout les villes principales, sont les f(rands marcbe's pour les capitaux, peut-être plus que pour l'industrie elle-même ; awsi l'industrie s'y paie-t-elle plus cher que les capitaux. DaBs les campagnes , où il y a peu de capitaux qui he soient engage , c'est le contraire. Aussi se plaint-on beaucoup de l'usure dans les campagnes : il y en aurait moins, si l'on y accordait honneur «t sûreté au métier de prêteur.

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5l8 LI?RE SECOND, CniPJTSE' VllI.

qit'on peut dire qu'ils sont dans la circulation; un capital dont l'emplai est trouvé et commencé, Q.'étaDt plus offert , iTe fait plus partie de la masse des cnpitaux qui sont dans 1^ circulation ; son prtteui' n'est plus en concurrence avec les autres prêteurs, à moins que l'emploi ne soit tel que le capital puisse être facilement réalisé de nouveau pour être appliqué à un ^ufre emploi.

Ainsr', un capital prélé à an négociant et qH'on peut retirer de ses mains en le prévenant peu de temps d'avance, et encore mieux tfa capital employé à escompter des lettres de Ctitinge ( ce qui est as moyen de prêter au cofliinerce ), lont des capitaux facilement disponibles, et qu'on peut consacrer à tout autre emploi qu'on jugerait préférable.

It en est à peu prés de même d'un capital que son umitre emploierait par lui-même à un commerce facile à liquider, comme celui des épiceries. La -«ente des marchandises de ce genre, au cours*, est Hue opération facile et exécutable en tout .temps. Une valeur ainsi employée peut être réalisée, rendue, si elle était empruntée, prêtée de nouveau, employée dans uo autre commerce, ou appliquée à tout autre usage. Si elle n'est pas toujours actuellement dans la circulation, elle y est au moins trèsprochainement; et la plus prochainement dis-

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DE LA DISTHlltOTIOH DES KICHESSES. Sig

ponible de toutes les valeyrs , est celle tyii est en {nennaie. Mais un capital dont on a construit up moulin, une usine, et même des machines mobilières et de petites dimeoaipns, e^ un capital engagé , et qui, nsk pouvant désofr mais servir à aucun autre u^n^e , est retira de la mas^ des capitaux en circulation , et ne peut pbis [q-étendi'e à aucun autre proBt que celui de Ja production à laquelle il est voué. E4 remarquez qu'un moulin , une machine, ont beau être vendus, leur v^eur capitale n'eft point par là restituée à la circulation; si le vendeur en dispose, l'acheteurae dispose plus du capital qu'il a consacré à cette acquisition. La somme deacapitaus disponibles reste la mème« .

Cette remarque est impulsante pour apprécier justement les causes déterminantes ', nonseulement du taux de Tintera des capitaux qu'on prête , mais aussi des profits qu'on fait siit les capitaux qu'on emploie , et dont il sera question tout à l'heure.

On s'imagine quelquefois que le crédit lanl- «i|>lie les capitaux. Cette erreur, qai se trolive fréquemment reproduite dans une foule d'ouvrages , dont quelques-uns sont même écrits ex professa sur l'économie politique, suppose une ignorance absolue de la nature et des fonctions des capitaux. Un capital" est loujour» une va-

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