PARTIE II, CHAPITRE IV

SOUS le nom de capitaux fixes. Ils diffèrent en ceci que si les premiers se trouvent sur le marché en quantité excessive, il suffit de ralentir un peu leur production pour que cette quantité soit aussitôt réduite, tandis que, dans le même cas, les seconds qui ne sont pas absorbés rapidement par la consommation restent en quantité excessive et nécessairement perdent une plus grande partie de leur valeur que lea circulants.

La plupart des capitaux fixes sont des instruments de production, tandis que la plupart des capitaux circulants sont destinés à la consommation personnelle. Les premiers, par conséquent, sont plus spécialement destinés aux placements à intérêt : les seconds ne portent intérêt que comme approvisionnements variables et cet intérêt ressort d'un prix de vente, tandis que celui des capitaux fixes résulte de leur concours dans la production.

Les capitaux-monnaie, bien que fixes par leur nature, sont toujours aux mains de ceux qui, ayant effectué une vente, peuvent demander sur le marché tel produit ou tel service qu'ils veulent. C'est pourquoi, relativement à ceux qui les possèdent, les capitaux-monnaie sont le type des capitaux circulants.

lEtP&t» des vai^iatlons du taux de l'intérôt.

— La valeur des capitaux circulants dépend directement des besoins des consommateurs, et celle des

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capitaux fixes de Tintérôt qu'ils peuvent produire. La valeur d'un hectolitre de blé se règle sur le besoin qu'en a le consommateur, tandis que celle d'un fonds de terre se règle sur le revenu qu'il peut donner à son propriétaire. On peut donc dire que « les variations de valeur des capitaux circulants font varier le taux de l'intérêt, et que les variations de l'intérêt font varier la valeur des capitaux fixes. »

Partons de l'état stationnaire et supposons un accroissement de capitaux circulants, comme une bonne récolte.Si on capitalise cet excédant, l'offre des capitaux circulants augmente, et dès lors leur valeur baisse. A quoi bon augmenter les approvisionnements si les besoins de la société sont restés les mêmes? On compare l'intérêt que rapportent les capitaux circulants à celui que produisent les fixes, et on trouve celui-ci plus élevé ; on essaie de transformer le capital circulant en fixe, ce qui se peut de deux façons : 1** en achetant le travail nécessaire pour produire un capital fixe, soit une machine ; 2° en achetant une des machines existantes. Dans le premier cas, la valeur des produits obtenus des machines de ce genre doit baisser, et avec lui l'intérêt que rapportent ces machines; dans le second cas, la valeur des machines s'élève, ce qui constitue une baisse de l'intérêt qu'elles rapportent, puisque le dénominateur de la fraction qui exprime l'intérêt a augmenté.