FLOCTUATIONS DD RAPPORT DE VALEUR ENTRB L'OR ET L'ARGENT

le rapport commercial de valeur de Tor et de l'argent en lingots n'a cessé de varier. On a vu plus haut Famplitude de ces variations en ce qui concerne l'antiquité grecque (pages 175 à 186), et quelques exemples des soubresauts de ce rapport au moyen âge (pages 192 et 244). Le directeur de la Monnaie des Ëtats- Unis, dans son compte rendu sur Tannée 1893, a publié un tableau du rapport commercial de valeur de l'or et de l'argent [commercial ratio of Hiver to gold) depuis 1687 *. On y constate que jamais ce rapport n'est resté le même trois années de suite ; on trouve des exemples de stabilité pendant deux années consécu* tiveSy mais jamais plus; encore cette stabilité biennale est-elle Vexception. Pour ne pas surcharger cet ouvrage de la reproduction de ce rapport de valeur dans chacune de ces 207 an* nées, nous prendrons les fluctuations extrêmes à peu près par périodes quinquennales, sans nous assujettir cependant complètement à cette durée d^années. La division en périodes distinctes, suivant l'allure respective des deux métaux, est de nous.

RAPPORT OOlfMERCIAL DE LA VALEUR DE L'AROBNT A L'OR, HOMBRB DB