RAPPORT DE VALEUR DES DEUX MÉTAUX DAKS L'HISTOIRE

pratiquement presque le même (nous disons presque à cause de l'usure plus prononcée des petites pièces), à retirer et à fondre cette monnaie divisionnaire d'argent. En fait, toute cette menue monnaie d'argent était sortie du pays et il n*y avait pas moyen de se faire rendre de la petite monnaie contre des pièces d'or aux Etats-Unis : « AU the subsidiary silver had ■gone out of circulation, and there was no small change in the country ^ Cela n'est pas étonnant si l'on pense que, en 1853, le dollar d'argent était arrivé à valoir 104 cents en or ; cette prime de 4 p. 100 faisait qu'il était avantageux de fondre même les petites pièces d'argent qui n'étaient que légèrement usées.

Très sagement le Congrès, se conformant à des règles reconnues et formulées par les économistes, réduisit à 345, 6 grains, au lieu de 371 1/4, la quantité d'argent par dollar qui ^tait contenue dans la monnaie subsidiaire. Cet abaissement ■d'environ 7 p. 0/0 du titre faisait que un poids d'argent en petite monnaie valait environ 2 1/2 à 3 p. 0/0 de plus qu'en lingots à ce moment, et qu'il était ainsi très probable que cette monnaie divisionnaire pourrait rester dans le pays. Afin que Ton ne portât pas aux hôtels des monnaies d'énormes quantités d'argent, pour profiter de cette plus-value, le gouvernement limita la fabrication de cette monnaie. Enfin, pour ne pas déprécier son système monétaire, il restreignit à 5 dollars le pouvoir libératoire de cette petite monnaie, proportion très faible qui la réduisit au rôle de très petit appoint. Inauguré en 1853, ce régime qui consistait, en fait, en l'étalon unique d'or, avec de la monnaie subsidiaire d'argent, à titre affaibli, pour les petits paiements, dura sans discussion et avec la plus grande commodité {continued without question and with the greatest convenience '), jusqu'au jour où la guerre de sécession fit émettre une grande quantité de papier monnaie (1862-1879), qui, étant plus déprécié que l'un et l'autre métal, les bannit tous les deux de la circulation.

On était encore sous le régime du cours forcé, mais on

* Laughlin, sur Stuart Mill, page 320.

« /d., ibid.^ page 321.

s'acheminait à s'en dégager, quand, en 1873, les États-Unid adoptèrent en droit, comme ils l'avaient déjà en fait, l'étalon unique d'or. Le gouvernement, dans cette année 1873, raya le dollar d'argent de la liste des monnaies légales (removed n from the list of légal coins) ; il avait, en fait, cessé de circuler bien avant 1853.

Vers 1876, par des causes et dans des proportions dont il sera parlé plus loin, le métal d'argent arriva à se déprécier sensiblement. Il se fit alors aux États-Unis un mouvement, dans certaines classes de la population, particulièrement les propriétaires et les ouvriers des mines d'argent des États du Pacifique, et les cultivateurs endettés des États de l'Ouest, pour que l'on reprît la frappe de l'ancien dollar d'argent ^ contenant 371 1/4 grains de métal précieux. L'intérêt des premiers était d'ouvrir un débouché à leur industrie, l'intérêt des seconds, — les fermiers endettés, — consistait à pouvoir éteindre plus facilement leurs dettes ou à en servir les intérêts à moindres frais, puisque le prix de leurs produits eût eu tendance à s'élever par cette abondance de monnaie en un métal avili, tandis que l'intérêt et le capital de leurs dettes eussent pu être acqaittés

1 En 1873, la Monnaie des États-Unis avait été autorisée k fabriquer pour le compte des particuliers ou plutôt à estampiller [to put its stamp and devices) un dollar dit commercial, trade dollar, qui, suivant l'expression juste et curieuse de Técrivain américain Laughlin, n'était pas une monnaie, mais un lingot frappé {was not money au ail, but a coified ingot), c'est-à-dire n'avait aucun pouvoir libératoire au sein des États-Unis. Le Trade Dollar contenait 378 grains d'argent pur, au lieu de 371 1/4 qu'avait le dollar monétaire américain. On avait pour objet d'obtenir que ce trade dollar fût très recherché par les nations asiatiques, la Chine, le Japon, etc., qui sont au régime de l'étalon d'argent; on pensait que le poids un peu plus élevé de métal précieux que contenait cette pièce donnerait un avantage au commerce américain sur ses rivaux; le dollar mexicain (mexican silver dollar) ne contenait, en effet, que 377 1/4 grains d'argent, elle yen japonais que 374 4/10«. Le gouvernement des États-Unis certifiait simplement par sa marque le titre et le poids de cette monnaie commerciaU' (l'exportation, le silver dollar; les propriétaires de lingots qui voulaient eu faire frapper devaient payer toutes les dépenses de la fabrication. La frappe de ces pièces cessa en 1878, époque où il en avait été fait 35,95^,360 dollars