VARIATIONS DU PRIX DES MONNAIES

commerciales au comptant ne sont point affectées directement par la hausse ou par la baisse du cours des monnaies.

Il en est autrement des ventes à terme et, en général; de toutes les créances évaluées en sommes monnayées. Ces créances, ainsi * que nous l’aVons déjà remarqué, constituent entre le débiteur et le créancier un véritable marché à livrer, de telle sorte que la hausse du prix des monnaies profite au créancier et la baisse au débiteur. En effet, comme dans le cours régulier des choses, tout paiement est précédé d'une réalisation par le débiteur, s’il se manifeste une hausse de 5 p. “/<, sur le cours des monnaies avant l’extinction de la dette, il faudra que le débiteur donne 5 p. % de plus en marchandises pour obtenir et payer la même somme de monnaie. En cas de baisse des monnaies, le débiteur se libère au moyen d’une valeur moindre de 5 p. °/n que celle qu'il avait empruntée.

Les. rentes perpétuelles, actions industrielles et autres titres dont la valeur est fondée sur une redevance en monnaie, ne sont point affectés en hausse ou en baisse par les variations du cours des monnaies comme les créances ordinaires. En effet, la valeur en capital de ces sortes de titres est toujours fondée sur leur valeur en revenu, et si celui-ci hausse ou baisse de 5 p. %, le capital hausse ou baisse d’autant. Si quatre francs de rente au pair valent cent francs, la valeur des cent francs suit toujours le sort de celle des quatre francs payables en monnaie. Les deux termes du rapport étant également affectés, ce rapport ne change point et le prix de la vente reste le même qu’auparavant.

Le cours des immeubles est tout autrement affecté que celui des rentes par le cours de la monnaie, parce que le revenu de l’immeuble n’est évalué en monnaie que lorsqu’il y a un bail et pour la durée du bail seulement ; de telle sorte que si le propriétaire voit diminuer son revenu par la baisse du prix des monnaies pendant la durée du bail, il voit augmenter dans les mêmes proportions la valeur en capital de son immeuble, parce que son revenu, récolte ou service de loyer, n’est point en monnaie, mais, au contraire, en valeurs qui s’échangent et s’équilibrent contre la monnaie.

Les variations du prix des capitaux mobiliers et les variations du prix des monnaies qui amènent également sur les marchés de