AE

en caleulant sur un taux d'intérêt de 3 1/2 0/0, nos 8 milliards représentent un intérêt de 258 millions, alors que le trois milliards et demide l'Angleterre ne représentent qu'un intérêt de 106 millions. On voit donc la perte à laquelle s’exposerait l'Etat, s’il voulait se charger de l'émission des monnaies. Cest aux particuliers à comprendre lutilité des monnaies de papier et à restreindre par suitele plus possible l'intermédiaire coûteux des monnaies métalliques.

L'histoire récente des Etats-Unis va nous fournir le commentaire des principes que nous venons de rappeler (1).

Les silvermen ou propriétaires et actionnaires de mines d'argent aux Etats-Unis avaient donné un immense développement à la production de ce métal. Depuis 1878, elle avait passé de 78.200.000 onces à 142.500.000 onces en 1891. Pour soutenir le prix de l'argent, ramené de 52 3/4 pence l’onceà423/4, les silvermen obtinrenten 1878 le vote du Bland Bill et en 1890 le vote du Sherman Act obligeant le Trésor de la Confédération à acquérir une quantité déterminée d’onces, portée en 1890 à 4 millions 500.000 par mois. D'après un rapport du directeur de la Monnaie à Washington, du 98 février 1878 à fin 1893, le Trésor des Etats-Unis acheta 459.946.701 onces d'argent, soit une valeur monétaire de plus de 2 milliards 900 millions de francs ; le coût d’achat pour

1. Nous puisons dans l'Economiste français les venseignements nécessaires sur la crise qui fut occasionnée aux Etats- Unis par les erreurs en malière monétaire.

Déroulède

CSA

le Trésor avait été de 464.210.:262 dollars, soit