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champ d'opérations des grandes compagnies d’assurances. « Les sociétés par actions, dit-il, figurent dans

un rang spécial parmi les représentants de l’organisation actuelle du capitalisme, elles montrent les côlés brillants incontestables de ce régime. I y a en elles toute la puissance de travail des capitaux privés associés, que peut développer un personnel intelligent, qui n’a en vue qu'un but lucratif et qui trouve tout appui dans ses efforts auprès de la direction et des actionnaires. Ces procédés de gens d’affaires pour tous les détails de la gestion ont, en présence des procédés bureaucratiques des institutions publiques et en présencedes mutuelles avec leurs moyens empiriques et leur sphère d'action moins étendue, mainte cause de succès. On ne peut contester que les compagnies d'assurances aient fait beaucoup en. Allemagne, comme en d’autres pays, pour la vulgarisation de l'assurance, particulièrement des assurances contre l'incendie et sur la vie. Sous un régime de parfaite égalité de droit entre les diverses catégories d'assurances, il n’est pas invraisemblable qu’elles évinceraient les institutions publiques d'assurances et les mutuelles privées. Maints symptômes d’un pareil résultat existent même en Allemagne. »