DEVELOPPEMENT

On le comprend, l'offre fut acceptée avec une vive joie, et la maison Rothschild vint, de son côté, y ajouter un contingent de 40 millions.

Il ne fallait rien moins qu'un secours aussi puissant pour assurer une opération déjà fortement ébranlée.

Quant aux 140 millions si miraculeusement trouvés au moment même où le besoin s'en faisait sentir, ils se réduisaient en fait au cinquième, c est-à-dire à 28 millions, qui furent fournis par un groupe de banquiers et de capitalistes, et donnés à la Banque en garantie d'un emprunt de 112 millions sur dépôt de 140 millions de Rentes.

L'opération de la conversion en 3 pour 100 nous paraît préférable de tous poiuts à ceile en 4 1/2, par les motifs même qui nous font repousser ce dernier mode.

Le 3 pour 100 ne pouvant être remboursé avant d'avoir atteint le pair, offrirait, aux cours actuels, une grande marge à la hausse, et assurerait aux rentiers frappés par la mesure de la réduction , la compensation fort attrayante de 1 augmentation du capital.

Si, en prévision de cette conversion, certaines mesures avaient été prises, les porteurs de titres seraient depuis longtemps déjà résignés à la perte d'une partie de leurs revenus, dans l'espoir d'une augmentation de leur capital.

Cette considération n'est pas à dédaigner; et il faut espérer