L*ŒUVRE ÉCONOMIQUE DU TRUST

livre les Industries monopolisées aux Etats- Unis; mais d'autres trusts succèdent à ceux qui ont fait faillite et, mieux dirigés, prospèrent. Depuis trois ans, on ne cite guère de trust en déconfiture. Sans doute les actions ordinaires [common stock] de la plupart des trusts, actions émises à 100 dollars, sont souvent tombées audessous du pair à 80, à 60, à 50 dollars \ Cette baisse ne touche pas sensiblement les fondateurs du trust déjà remboursés plusieurs fois grâce au watering de la valeur de leurs apports. Quant au bon public, au Monsieur Gogo d'Amérique qui a souscrit au pair une action dont la moitié ne représentait que de l'eau, il ne doit s'en prendre qu'à lui-même de sa déconvenue. Le trust, c'est-à-dire les lanceurs de l'affaire, encaissent de fortes sommes, et c'est là l'essentiel.

G. Le trust de TOcéan. Influence du trust sur le commerce d'exportation.

Le trust est pour plusieurs raisons beaucoup plus à même que l'industrie libre d'entreprendre avec succès le commerce d'exportation. L'étranger achète par grandes quantités. Seul un trust peut offrir à sa clientèle étrangère la livraison immédiate d'une masse considérable de marchandises. Seul un trust peut entretenir des agents dans tous les pays étrangers, en Chine, au Japon, dansFInde. Le commerce d'exportation est sans

1. Il arrive fort souvent que les titulaires d'actions ordinaires ne perçoivent aucun dividende, les bénéfices de l'exercice financier étant absorbés par le service des intérêts fixes à servir aux actions de préférence. Le trust des fondeurs et affineurs de métaux précieux n'a distribué aucun dividende à ses actionnaires ordinaires pour Texercice clos le 31 octobre 1900. Il en a été de même pour le trust des compagnies houillères de Pittsburg. ( Industrial Commission, t. XIII, p. ex et cxi.)

doute moins profitable que la vente sur le tiooal, mais il a l'avantage de débarrasser l'excédent de production.

Le trust vend à meilleur marché à l'étn Amérique. D'après M. Byron Holt', une écrire Remington se vend à l'étranger 21 cher qu'en Amérique. La même bicyclette américaine se vend dans l'Inde 25 dollars contre 40 dollars (200 francs) aux États-Un encore c'est le consommateur américain (\ le trust vend si bon marché à l'étranger quement parce qu'il lui est loisible, gràc tection douanière, de faire supporter à l'acl ricain l'intérêt et le compte d'amortissen frais généraux (achat, location ou entretien industrie Iset de l'outillage, rémunération engagé). Le produit exporté n'est grevé a que du prix de la matière première et d d 'œuvre.

Au surplus, la seule inspection des stati firait à prouver l'incroyable développemei merce d'exportation des États-Unis depuî!

En 1880, les exportations de TAmérique i 002 millions de dollars. Ce chiffre s'est éle 02 à 1.029.803.000 de dollars. Après un fié dû à la crise de 1893 les exportations se s à 1.394.000.000 en 1899-1900, à 1.487.000.0 1901 *. Les 3/4 des exportations i destination de l'Europe.