chapitre XI

Emprunts publies.

Dans quel but les emprunts publics se contractent-ils habituellement au moyen d'une redevance annuelle ?

Afin de rejeter sur les générations futures une partie des charges qui pèseraient sur la société actuelle, si les emprunts devaient être remboursés à courte échéance.

Cet expédient pour se procurer des capitaux se justifie-t-il au point de vue de la morale ?

Incontestablement. Chaque année des ponts se contruisent, des canaux se creusent, des chemins de fer s’établissent, des édifices s’élèvent, et tous ces travaux, d’un long service, accroissent non-seulement la richesse évaluée et la richesse d'usage du moment, mais encore celles des générations à venir. Il est donc de

toute justice que ces dernières contribuent à cette création.

Le revenu d'une nation est-il diminué par un

Cela dépend entièrement de l’emploi qu’on en fait. Telles routes, tels ponts, tels chemins de fer, exécutés par suite d’un emprunt, augmentent le revenu public, au lieu de le diminuer.

Comment les gouvernements remboursent-ils leurs emprunts ?

En prélevant, chaque année, un nouvel impôt supérieur à ce qui est dû annuellement aux porteurs des titres relatifs aux emprunts. Avec la différence entre les sommes perçues et soldées, une caisse dite d’amortissement achète sucessivement tous ces titres.

JS'a-t-on pas, dans ces derniers temps y contesté la convenance de celte manière de procéder ?

Oui. On a prétendu que le numéraire devenant chaque jour de plus en plus commun, les Etats emprunteurs devaient attendre une Ion-

gue suite d’années avant d’effectuer aucun remboursement. Sans doute ce système a ses avantages, mais il faut alors qu’une nation soit certaine de pouvoir renoncer pendant longtemps à emprunter, car l’amortissement accroît son crédit et lui permet de négocier ses titres de rente à un taux moins onéreux.