CHAPITRE IV

Le Commerce extérieur total de la France

A. Notre situation commerciale avant et depuis la guerre. — B. Principaux caractères de notre déficit commercial.

A. — Notre situation commerciale avant et depuis la guerre. — Nos importations totales de la période 1914-1920 se sont traduites par une dépense d'ordre extérieur de 173.641 millions de francs, ce qui représente une moyenne annuelle do 24.806 millions contre un total de 50 milliards et une moyenne annuelle de 7 milliards 143 millions pour la période 1907-1913.

Pour avoir la sortie nette de capitaux que. cette demande de marchandises nous a coûté, il convient de mettre en regard le montant de nos exportations, c'est-à-dire de nos recettes étrangères de même ordre, au cours des deax périodes considérées.

Commerce extérieur total de la France avec l'étranger

Impor- Expor- Excéd. ou

Années tations tations déficit (1)

(En millions de francs) Période 1907-1913

Moyennes annuelles 7.143 6.C38 — 1.104

Totaux de la période 50.0U0 42.270 — 7.730

Période 1914-1920 :

Année 1914 6.402 4.869 — 1.533

Moyennes anuelles 24.806 ' 9.218 — 15.587

Totaux de la période 173.641 64.529 -109.112

(1) -f Signifie excédent d'exportations et — excédent d'importations ou défieit.

Ainsi, notre déficit commercial de la guerre — différence entre nos importations et nos exportations — atteint le chiffre effroyable de 109.112 millions de francs, représentant une moyenne annuelle de 15.587 millions, alors que, pour la période septennale ayant précédé la guerre, le déficit total n*avait pas dépassé 7 milliards 730 millions, soit une moyenne annuelle d'à peine 1.104 millions de francs.

Cette simple comparaison explique nettement : 1° l'abondance relative dans laquelle, au point de vue alimentaire, nos armées et notre population civile ont vécu, et la facilité

que nos industries dte guerre ont eue pour obtenir les matières premières que seul l'étranger pouvait leur fournir ; 2° la crise monétaire dans laquelle nous nous débattons depuis la signature de l'armistice.

Les 109.112 millions de francs d'excédent d'importations sur nos exportations sont, aujourd'hui, liquidés dans le sens commercial du mot ; ils ont été payés en livres sterling, en dollars, en piastres argentines, en florins de Hollande, en couronnes Scandinaves, en pesetas, en francs suisses, etc. Comment avons-nous pu nous procurer les devises étrangères représentant cette effroyable somme ? Le total des emprunts-or contractés par nous au dehors, ajouté à nos sorties directes d'or et à la valeur en or des titres étrangers que nous avons réalisés, représente à peine la moitié de notre déficit commercial de la période.

On peut, il est vrai, supposer que les capitalistes étrangers détiennent beaucoup plus die titres français — emprunts d'Etat, bons de 'a Défense et billets de la Banque de France — que ne l'ont indiqué des calculs d'ailleurs hypothétiques. On doit admettre, aussi, que les « recettes invisibles » d'ordre extérieur (dépenses des soldats alliés sur notre territoire, des touristes américains, anglais, etc.) ont été suf-

fisamment fortes pour nous procurer un supplément appréciable de valeurs internationales. Mais un autre phénomène, purement monétaire, s'est sûrement produit, que YEconomiste Européen analysait en ces termes dès le 30 janvier 1920 (1) :

« Pour comprendre ce phénomène, il importe de retenir certains aspects particuliers des opérations de change actuelles. Bien entendu, celles-ci consistent comme toujours en l'achat, avec la monnaie nationale, de moyens de règlement acceptés au dehors. Mais les conditions de cet achat se sont modifiées sensiblement.

« Il nous était très facile d'obtenir les instruments libératoires internationaux lorsque leurs détenteurs avaient un égal besoin de se procurer des francs pour solder leurs comptes chez nous. Tel n'est malheureusement plus le cas aujourd'hui, et nos demandes de monnaies étrangères ne trouvent pas en ce moment, à beaucoup près, la contre-partie nécessaire dans les offres des débiteurs de la France, acheteurs d'espèces françaises. A chaque échéance, depuis des années, nos négociants et nos financiers auraient été dans l'impossibilité de satisfaire à tous leurs engagements en Amérique, Espagne, Hollande, etc., s'il n'avaient pas rencontré (dans ces pays ou ailleurs) des capitalistes consentant soit à leur ouvrir des crédits à plus ou moins

(1) Article de M. René Théry.

long terme, soit à acheter des francs sans en avoir remploi assuré, simplement pour les conserver en portefeuille, dans l'attente de leur hausse future.

« Ces placements étrangers en devises françaises nous ont fourni les moyens de paiement que le jeu normal de nos opérations commerciales et bancaires n'aurait pas été en mesure de nous donner. Ils ont eu pour résultat de différer le règlement de notre balance déficitaire, d'en reporter la liquidation définitive à une date indéterminée.

« A cet égard, ils nous ont rendu grand service. Mais aussi — et c'est là le revers de la médaille — ils ont stocké une quantité énorme do francs (une dizaine de milliards au moins), qui menace d'être jetée sur le marché à la première alerte : cette masse flottante agit à chaque instant sur les cours, accentuant leurs fluctuations dans un sens ou dans l'autre. Tant qu'elle ne sera pas résorbée, nos changes resteront impressionnables à l'excès, et le facteur psychologique jouera un rôle de premier plan dans leurs oscillations journalières ».

Le redressement de notre balance des comptes a commencé à se produire en 1921. Si, comme nous l'espérons, il s'accentue, la liquidation de ces crédits, d'un genre spécial, qui nous ont été accordés pour ainsi dire inconsciemment s'opérera peu à peu. Mais en attendant qu'elle s'achève, notre marché des devises demeurera

sujet à une instabilité dont les effets sont malheureusement nuisibles pour toutes les affaires sérieuses.

B. — Principaux caractères du déficit commercial. — Sur les 109.112 millions de francs de marchandises que l'étranger nous a fournies entre le 1er janvier 1914 et le 31 décembre 1920, les produits alimentaires représentent 36 %, les matières nécessaires à V industrie 60 % et les objets fabriqués 4 %. En voici le total par catégories :

Résumé du Commerce extérieur par Catégories

entre la France et 1 étranger pendant les périodes 1907-1913

et 1914-1920

Impor- Expor- Déficit ou Catégories tations tation» excéd. (1)

(En millions de francs)

A. Objets d'alimentation :

Période 1907-1913 9.979 5.602 — 4.377

Différence» entre les deux périodes 35.417 1.004 34.413(2)

B. Matières nécessaires à l'in-

dustrie :

Période 1907-1913 S9.346 12.107 -18.239

Différences entre les deux périodes 49.420 1.695 47.725(2

(1) 4- signifie excédent d'exportations et — excédent d'importations ou déficit.

(2) Aggravation du déficit.

Impor- Expor- Déficit ou Catégories tations talions excédent

(En millions de francs)

Période 1907-1913. 9.675 24 561 4-14.886

Différences entre les deux périodes 38.804 19.563 19.244(1)

D. Commerce total :

Période 1907-1913 50.000 42.270 - 7.730

Différences entre les deux périodes 123.641 22.259 101.382(2)

(1) L'excédent de 14.886 millions de la période 1907-1913 s'étant changé en un déficit de 4.358 millions pour la période 1914-1920, on enregistre, à notre détriment, une différence de 19.244 millions dans la balance de la catégorie.

(2) Aggravation du déficit.

Ce sont les Matières nécessaires à l'industrie qui nous ont fait le plus défaut et nous avons vu, dans le chapitre consacré à cette catégorie de marchandises, les causes de cette insuffisance — 65.964 millions de francs — ; nous avons vu aussi que ces matières ont subi tour à tour une hausse excessive et, brusquement, une baisse ruineuse pour les industriels qui, croyant à une reprise générale de l'activité économique, avaient constitué des stocks importants après la signature de la paix.

Il en fut de même pour les objets d'alimentation dont l'importation nous a coûté 38.790 mil-

lions de francs, déduction faite des exportations. Les circonstances n'ont pas permis à la culture nationale de faire face aux besoins supplément taires que la guerre engendrait et il a fallu demander secours aux agriculteurs américains. Quant aux objets fabriqués, le montant de nos importations a été Continuellement augmenté par les fournitures d'armes, de projectiles, d'équipement, de chaussures, de drap de troupe, etc., qu'il a fallu faire aux armées.

Pour en finir avec notre Commerce extérieur pendant la guerre, il nous reste à rechercher quels sont les pays producteurs qui nous ont le plus" vendu de marchandises pendant la période 1914-1920. Ils sont quatre dont les importations chez nous ont dépassé 5 milliards de francs pendant la période :

Importations en France par grands pays

Etats- An- Argén- Ë3- Ànnées Unis gleterre tine pagne Totaux

(En millions de francs)

Totaux 45.584 40.264 8.169 5.868 99.885

Ces pays nous ont incontestablement rendu

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de très grands services en nous vendant une partie de leur production et nous devons leur en garder une sincère reconnaissance, mais cela ne doit pas nous empêcher de remarquer qu'ils en ont cependant tiré un sérieux profit.