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précédent, mais le bond des exportations est particulièrement remarquable à 2.175 millions contre 1750 millions en février.

Le montant des importations ne retrouvera pas pendant la période envisagée le niveau du mois de mars et se tiendra en valeur depuis avril jusqu’à octobre sensiblement autour de 2.500 millions de francs belges. Les exportations auront une fortune plus variable et leur valeur marquera tendance à s'élever si bien que le pourcentage de la balance commerciale au cours du troisième trimestre de 1927 se tiendra autour de 95.

Au total, pendant”les dix premiers mois de l’année, on trouve en moyenne 2.400 millions d'importation et 2.190 millions d’exportations. L'ensemble des échanges marque un notable progrès sur les années antérieures et l’analyse des statistiques laisse percevoir les symptômes les plus favorables.

Sans doute à ne considérer que les chiffres du tonnage, les importations marquent-elles des progrès beaucoup plus considérables que les exportations. Mais l'interprétation est toute différente dès qu'on. observe les chiffres représentatifs des valeurs échangées. Ici les exportations l'emportent. de beaucoup : c’est signe qu’elles se sont améliorées du côté des produits de grande valeur spécifique.

Par contre, la catégorie des matières premières fournit presque à elle seule l'excédent constaté dans les importations. L’analyse en effet: des 21 sections dans lesquelles les marchandises sont cataloguées d'après

la nomenclature douanière belge montre que l’accrois-