V. supra, exportation

à 4.700 millions en 1932 et à 2.500 millions à peine pour la dernière année.

Sans insister sur le caractère et la technique du contingentement roumain, nous nous bornerons à souligner que, étant donné le but poursuivi — la coordination des importations avec les nécessités du transfert étranger —le régime du contingentement n’est qu'un régime exceptionnel d’expédient et par conséquent il ne saurait être érigé en système et constituer, suivant l’expression de M. Ch. Rist, «l’idéal du commerce extérieur ».

Après cette large digression, nécessaire pour l’étude de la monnaie roumaine, nous pouvons reprendre le fil de notre exposé qui, d’ailleurs touche à sa fin.

En raison de la sensible diminution du pouvoir d'achat de l’agriculteur roumain et du fait qu’une discordance de niveau existe entre les prix agricoles et ceux des produits industriels et manufacturés, la crise s’est rapidement généralisée affectant la rentabilité des entreprises industrielles et commerciales roumaines ? et partant l’équilibre budgétaire, dont dépend finalement la sécurité monétaire, — comme nous avons eu l’occasion de constater au cours des chapitres précédents.

1. V. I. Raducanu, O noua politicàcomercialà, Buc. 1933, p.17 etsuiv. 2. V., V. Slavesco, Politicà bancara sidepresiunea mondialà ; idem, Mémorandum, notamment p. 23 et suiv. e .

$ 2. La crise bancaire et de crédit

Au moment où l’économie roumaine, malgré les pertes déjà subies, commençait, grâce à une sévère restriction dans les dépenses publiques et privées, à s’adapter aux bas prix, l’effondrement de la Kreditanstalt de Vienne déclancha la plus grave crise de crédit qui ait Jamais été constatée, dans les annales économiques mondiales.

Les conséquences de cette panique bancaire sur les manifestations de la vie économique en Roumanie constituent l’objet du présent paragraphe. Nous insisterons surtout sur les répercussions de cette crise sur le marché monétaire.

Les banques roumaines, dont les relations avec le capital étranger étaient assez étroites, ont éprouvé déjà bien avant 1931, une certaine gêne, conséquence de la pratique erronée du crédit et provoquée par l'impossibilité des débiteurs, dont le pouvoir d’achat fut réduit par la baisse des prix, de remplir leurs engagements bancairest d’autant plus, que l’accumulation des intérêts les avait rendus exhorbitants ?. Ainsi pendant l’année 1930, à cause des retraits des dépôts et des crédits extérieurs, les fonds étrangers

1. V. détails dans V. Slavescu, Politicà bancarà à Romaniet si Depresiunea economicà mondialä, p. 9 et suiv. 2. Cf. idem, Memorandum, p.. 45-57.

se sont sensiblement raréfiés dans les banques roumaines, ce qui a conduit ces dernières à restreindre leurs opérations.

Lorsque ensuite la dénonciation massive des crédits extérieurs et la panique des déposants furent déclanchées par la chute imprévue de la Kreditanstalt à Vienne en mai 1931, la Roumanie a du subir les conséquences de l’organisation défectueuse de son système bancaire.

Malgré les mesures prises, telle la création du Syndicat des banques roumaines, destiné à rétablir la confiance et soutenir les banques pendant cette période, nous avons assisté dans un intervalle relativement court à l’effondrement de trois importantes banques : la Banque Générale, la Banque Bercovitz et Marmorosch Blank.

Le rôle de la Banque Nationale pendant cette crise a été des plus actifs et en même temps salutaire. Malgré les critiques soulevées de tous côtés, la Banque Nationale a cédé — par le réescompte des portefeuilles commerciaux des banques éprouvées par la crise — des devises, rien qu’au cours de l’année 1931 pour un montant équivalent à 4.799 millions de lei 1.

Les chiffres de l’escompte de la Banque Nationale d’avril à décembre 1931 sont significatifs ?.

1. Cf DM. Israil, opAcit., p.138 2. V. tableau, V. Slavesco, Memorandum, p. 47.

jo ne,

ne. Effets présentés | Effets admis | % des chiffres

à l’escompte à l’escompte admis Avril 1.635 1.169 71 Mai 1.538 1.192 78 Juin 2.287 1.564 68 Juillet 4,465 2.612 58 Août 4.302 2.836 66 Septem. 3.099 2.366 76 Octob. 5.569 4.447 80 Novem. 3.367 2.277 68 Décem. 2.862 2

Evitant au début une expansion démesurée de la circulation, afin de s'assurer la marge de devises nécessaire aux paiements extérieurs, la Banque Nationale fut obligée au mois d’octobre — point culminant de la crise — de relever à 80 % le rapport entre le volume des effets présentés et celui des effets admis au réescompte.

Grâce à l’aide puissante de l’Istitut d'émission le système bancaire roumain a pu faire face exactement à tous les engagements extérieurs ; si en outre, on ajoute que, grâce à la politique d'emprunts à long terme suivie par la Roumanie, depuis plusieurs années, ces engagements n’étaient pas d’un montant élevé, on peut conclure qu’il n’en est résulté aucune conséquence directe de quelque importance sur la vie économique du pays! et que les défaillances rappelées précédemment sont dûes à des fautes de gestion évidentes plutôt qu'aux circonstances.