SUR' LÀ M0NV0TE

CAROLINE

Mais je me souviens que les marchandises de manufacture angloise , loin de hausser de prix pendant la dernière guerre , se vendoient à meilleur marché. Or si la monnoie courante avoit été dépréciée, il auroit dû en résulter une hausse dans le prix de toutes les marchandises. Je com/nence donc à croire que la banque pourroit bien n’avoir pas éniis plus de billets que la demande ne l’exigeoit.

MADAME B

La hausse produite par une dépréciation de la monnoie est générale , mais non universelle; d’autres circonstances peuvent non-seulement contrebalancer l'effet de cette dépréciation par rapport à certaines marchandises particulières, mais en faire même baisser le prix. Vous vous rappelez qu’il y a d’autres causes qui influent sur le prix des marchandises.

CAROLINE

Oui , le rapport de l’offre ou de l’approvisionnement à la demande ; mais nous venons justement d’observer, que , pendant la guerre, l’approvisionnement a éprouvé un déficit; cela a dû accroître , et non contrebalancer , l’effet de la dépréciation de la monnoie , puisque les marchandises ont dû en être renchéries.

8ÜR LA MONNOIE. S; 7

MADAME B

Une guerre cause en général un déficit dans les marchandises étrangères ; et il peut y en avoir aussi un dans les produits agricoles destinés à notre propre consommation; mais quant aux produits des manufactures angloises destinés à l’exportation, il doit, avons-nous dit, y avoir surabondance , à cause de la difficulté de les exporter. Supposons donc que la dépréciation de la monnoie cause une hausse générale de io pour cent dans la valeur des marchandises , et que d’un autre côté la quantité excédante d’ouvrages de nos manufactures les fasse baisser de 20 pour cent; à quel prix ces ouvrages se vendroient-ils ?

CAROLINE

Dix pour cent doivent êlre ajoutés à cause de la dépréciation de la monnoie , et 20 pour cent doivent être déduits h cause de la quantité excédante de ces ouvrages ; ainsi cette espèce de marchandises se vendroit h 10 pour cent meilleur marché que cr-devant. Le bon marché de nos ouvrages de manufacture angloise n’est 4 pas une preuve que notre monnoie courante n’ait pas été dépréciée. Ceci me rejette dans l’incertitude , madame B, , et je ne sais , dâns cette question, quel parti prendre.

SUR LA. MON NOIE

Le plus fort argument en faveur de la dépréciation de la monnoie est , que les guinées ne passoicnt plus pour la même valeur que l'or en lingots , qui est la mesure naturelle de la valeur de la monnoie métallique.

carolin.e.

L'or avoit-il été altéré, et une once d’or avoit-elle été taillée enqilus de pièces que 5 liv» 17 s. îOj d. sterl.?

MADAME B

Non ; mais l’or en lingots participait à la hausse générale des marchandises ; et au lieu «le se vendre pour 3 liv. 17 s. 10 1 d. sterl. , il se vendôit pour 4 liv. sterl. et môme il s’eu est une fois vendu pour 5 liv. sterl. l’once.

CAROLINE

Mais pourquoi les guinées ne haussoientelles pas en proportion ? Je ne peux pas concevoir comment elles peuvent valoir moins qu'un égal poids de l’or dont eljes sont laites.

; . J( MADAME B

.L’or frappé et l’or non frappé restent en réalité de môme valeur; mais comme la loi veut qu’une guinée ne passe pas pour plus qu’un billet de banque d’une livre plus un shelling , les guinées sont assujetties à parta-

SUR LA MONNOIE

ger le sort du papier qui sert de monnoie courante; et si celui-ci est déprécié, toute la monnoie du pays, d’or ou d’argent, doit l’être également.

Si' donc la loi ne s’y opposoit pas , tout le monde fondroit ses gUinées et ses shellings dépréciés , et les convertiroit en lingots d’or et d’argent ?

MADAME B j

. Certainement. C’est ce qui fait disparoître nos espèces et qui les fait passer dans l’étranger, où elle est ldpe des entraves d’une monnoie courante dépréciée et où elle peut atteindre sa valeur réelle en échange des marchandises.

ti • t' P

C’est aussi , comme nous l’observions , ce qui fait que les marchandises étrangères arrivent pour être vendues à notre marché , parce quelles s’y vendent cher , tandis que notre monnoie va dans l’étrangey acheter des marchandises, parce qu’elles y sont à bas prix. CAROLINE.

Mais si une once d’or hausse de prix de 3 liv. 17 s. 1 o 3 d. à 5 liv. st. ; n’est-ce pas le lingot qui hausse, plutôt que la monnoie qui baisse?

MADAME B

L’or en lingot , comme toute autre inarchan-

58o sri( LA MONNOIE.

dise , hausse de pria: , et non de valeur ; cette hausse est due à la dépréciation de la monnoie courante en laquelle se fait l’estimation du prix ; s’il n’y avoit pas dépréciation , le lingot et la guinée vaudroient également 3 liv. 1 7 s. loi d. st. par once.

CAROLINE

Ceci paroît donc lever le doute sur la dépréciation.

MADAME B

Vous pouvez vous souvenir qu’en entreprenant de vous aider à acquérir quelque connoissance de l’économie politique , je convins avec vous de me borner aux points le mieux établis. Nous devons donc nous abstenir de décider de? questions sur lesquelles on se divise ~

Il est facile d’avoir quelque connoissance des principes d’une science , mais très-difficile d’en faire l’application. Je souhaite en particulier que vous soyez en garde contre les conséquences précipitées. Les erreurs , qui naissent d’une fausse application des principes les plus sains , sont rarement moins dangereuses que celles qui sont l’effet d’une ignorance totale.

Terminons enfin nos observations sur la monnoie courante, que désormais nous pouvons considérer comme ne consistant pas uni-

SUR LA MONNOIE

quement en espèces , mais comme étant composée de monnoie métallique et de papiermonnoie.

Est-il nécessaire , je vous prie , que la valeur de la monuoie qui a cours dans un pays soit égale à la valeur des marchandises quelle y- fait circuler ?

MADAME B

Nullement. La même guinée, ou le même billet de banque , peut servir à transférer d’un individu à un .autre la valeur de plusieurs centaines de livres sterling de marchandises en très-peu de temps. Il y a d’ailleurs plusieurs expédiens pour économiser la monnoie. Le plus remarquable est un arrangement fait entre les banquiers. Leurs commis se rassemblent chaque jour , après les heures des affaires , pour échanger entr’eux les traites faites de l’un sur l’autre le jour précédent. Si , par exemple , la maison À. a des traites sur la maison B. pour la somme de 20,000 liv. sterl.; cette dernière a aussi très-probablement des traites sur la première , quoique peut-être elle n'en ait pas pour la même somme ; les deux maisons échangent leurs traites jusqu’au point où elles peuvent se balancer, et s’épargnent

58a SUR LA MONKOIE.

ainsi la peine de se procurer de la rnonnoie pour le paiement du tont. Par cet expédient économique, en usage entre tous les banquiers de Londres à l’est de Saint-Paul , on assure que 200,000 liv. sterb font l’office de quatre ou cinq millions.

CAROLINE

Quel croyez-vous que soit le rapport de la rnonnoie à la valeur de toutes les marchandises dont elle procure la circulation ?

MADAME B

C'est ce qu’il est , je crois , iinpossible de dire. M. Sismondi , dans son estimable Traité sur la richesse commerciale , compare ces quantités respectives aux puissances mécaniques, qui, bien qu’elles diffèrent en poids, se font mutuellement équilibre à cause de l’égalité de leur moment. Et , polir suivre la comparaison , ajoutons que les marchandises sont beaucoup plus considérables en quantité, mais que la vitesse avec laquelle la rnonnoie circule, compense ce qui lui manque en abondance ou en masse.

CAROLINE

Voilà une comparaison extrêmement ingénieuse , et il me semble en vérité que l’analogie est parfaite; car moins il y aura de rnonnoie

SUR LA MONNOIE

en circulation , plus elle passera fréquemment de l’un h l’autre en échange des marchandises.

MADAME B

Parfaite, est une expression trop forte. L’analogie ne se soutient que jusqu’à un certain point. Si elle se soutenoit toujours, il arriveroit que la monnoie et les marchandises , quel que fût leur rapport mutuel , seroient toujours en équilibre , en sorte que le prix de celles-ci ne seroit point affecté par l’abondance ou la rareté de la monnoie courante.