LA BOURSE

excès de titres et demande d'argent. Le déport indique une situation contraire, à savoir qu'il y a demande de titres et que l'argent est offert.

11. — Dans le marché à prime, l'acheteur se réserve le droit d'annuler son marché à une époque fixée d'avance, moyennant l'abandon au profit du vendeur d'une indemnité appelée priVw^. L'acheteur renonce au marché par Y abandon de la prime, ou bien on dit qu'iï lève. Si, au moment fixé pour la réponse des primes, l'acheteur se tait, la prime est considérée comme abandonnée. A Paris, il est d'usage de ne faire que des marchés à prime dans lesquels l'acheteur seul a le droit d'abandon. A Londres, le vendeur peut aussi se réserver le droit d'annuler l'affaire par l'abandon d'une prime ; la prime pour titrer.

Il est évident que le marché à prime est bien plus que le marché ferme un signe d'agiotage ; cette prime n'est autre chose qu'une différence évaluée à l'avance, un forfait.

J'ai dit que la Bourse est aussi le marché pour la vente en gros des marchandises. Celles-ci peuvent être, comme les titres, l'objet d'opérations au comptant ou à terme. Les marchandises qui font l'objet d'opérations au comptant sont placées dans des entrepôts où elles restent provisoirement affranchies du droit dédouane et d'octroi, et elles sont désignées dans cet état sous le nom de disponible. Quant aux opérations à terme sur les marchandises, nous retrouvons la même distinction que pour les titres : marchés fermes et marchés à prime.

Dans le marché ferme, la marchandise est généralement livrable fin de mois, quelquefois fin d'année. En matière de marchés fermes sur les titres, l'acheteur a la faculté, sauf convention contraire, de réclamer du vendeur, à toute époque antérieure à la liquidation, la livraison contre espèces des titres négociés : c'est ce qu'on appelle escompte. Ici, c'est l'acheteur qui est à la disposition du vendeur, lequel peut offrir la marchandise avant l'expiration du délai fixé, lequel n'est considéré que comme un maximum. Le vendeur remet à l'acheteur un ordre de livraison appelé filière, transmissible par la voie de l'endossement. Cette marchandise qui a été probablement l'objet d'une série de spéculations, peut être ainsi immédiatement transmise à tous ceux qui y ont participé. C'est sur les huiles, les trois-six, les farines, les sucres, que se font les opérations les plus importantes.

Le marché à prime sur les marchandises offre des combinaisons plus variées que le marché à prime sur les rentes : 1» Il y a : Le marché à prime directe, dans lequel l'acheteur paie la prime à la condition d'avoir le droit de lever à sa guise la marchandise à prix débattu. C'est réquivalent de la prime ordinaire pour lever en matière de rentes ; â^La prime indirecte correspond à la prime pour livrer : c'est le vendeur qui se réserve le droit de ne pas livrer la marchandise ; 3» Dans le marché à double prime, celui qui paye la prime a le droit de livrer la marchandise ou d'en prendre livraison à son choix. Ce marché est usité, à Londres, pour les rentes et s'appelle option.

400 LIVRE IV. — SÉOÏION V. — CHAP. LXlX.

On ne saurait se dissiniuler que la Bourse est un peu organisée comme une maison <le jeu où on doit jouer gros jeu. Que les marehandises n'y soient traitées qu'en gros, rien de plus naturel ; mais on a pris soin qu'il en fût de même pour les titres. L'usage s'est introduit qu'il y aurait deux liquidations par mois : c'est un moyen de rendre les parties de jeu plus courtes et plus nombreuses. En outre, les maîtres de la maison, les agents de change, le /^ar^tM^^ ne s'occupent pas des petites négociations. Us laissent cela è la Bourse libre, aux agents de change marrons, à la coulisse et aux coulissiers.

SECTION V Le commerce extérieur. — Le change. — Les crises.