DU TAUX DE L'INTÉRÊT FONCIER

terrains par ordre décroissant de productivité, et supposons un même capital employé à des acquisitions de ces divers terrains, de la première à la dernière qualité : quel sera le taux du revenu foncier ? Il ira en augmentant de 2 1/2 à 5 pour cent. L'hectare de première qualité donnera sans doute plus de produit, mais moins de revenu, relativement au prix d'achat. La valeur vénale du terrain est en raison directe de sa fertilité, de la quantité de produits qu'elle donne, ce qui veut dire de la masse de capitaux qui y ont été incorporés. Ce n'est point, en effet, la nature seule qui a doté d'une si grande puissance productive les polders des embouchures de l'Escaut et les sables des environs d'Anvers. Et par capitaux il faut entendre les capitaux tant publics que privés : les routes, canaux, chemins de fer à proximité et le voisinage des grands centres de production.

Tout cela est confirmé par ce qui se passe dans les pays les plus divers. Ainsi, en France, tandis que, dans les riches départements du Nord, le taux courant de l'intérêt foncier s'abaisse au-dessous de 3 p. 0/0, il s'élève à 5 p. 0/0 dans les départements relativement pauvres. Dans la province de Valence, en Espagne, le fermage n'est que de 3 p. 0/0 du capital d'achat dans les terres irriguées, de 6 0/0 dans les autres. Mais ces faits reçoivent une confirmation encore plus éclatante de ce qui se passe dans un pays tout différent, en Algérie. Vous trouvez là, autour d'Alger, des jardins maraîchers qui se vendent 10,000 francs l'hectare, s'afferment 1,000 francs et donnent par conséquent un intérêt foncier de 10 p. 0/0. En «'éloignant d'Alger on passe par des terrains qu'on peut ramener à ces trois catégories principales : cultures irriguées, cultures non irriguées, friches de broussailles ou palmiers nains, dontlavaleur vénale est environ de 500 francs, 100 francs, 50 francs l'hectare, et les prix de location de 50 francs, de 25 francs, de 15 francs. Quoi de plus éloquent que ces chiffres? A mesure que nous descendons, que la valeur vénale s'abaisse, le fermage augmente dans des proportions telles qu'il finit par égaler presque le prix d'achat. C'est qu'ici il y a une circonstance qui accentue davantage la loi que nous venons d'établir. Nous avons dit que, à mesure qu'on s'éloigne des centres de la civilisation et de la richesse, les capitaux de tout genre manquent de plus en plus, et que celui qui achète le sol entend surtout payer les capitaux accumulés sur le sol. Or, ici, à mesure qu'on s'éloigne, il y a un capital qui fait particulièrement défaut, et le plus précieux de tous, la sécurité. On espère encore faire une récolte, et l'on paye un fermage relativement considérable ; mais on ne tient pas à acheter, et l'on n'achète qu'à vil prix, car qui sait si on aura le temps de faire plusieurs récoltes ? Remarquez que l'intérêt de l'argent suit la même progression. A Alger, on prête sur hypothèque à 10 p. 0/0 ; plus loin à 12 p. 0/0 ; plus loin encore, h 15 0/0. C'est ainsi que, quand on achète dos fonds publics d'un de ces Etats où la banqueroute est plus ou inoins ininii-