UES EMPRU.'STS PAR SOUSCRIPTION

mier paiement entre les mains du ministre qui n'a jamais besoin de recevoir en une seule fois toute la somme empruntée; et ils revendent en detail les rentes qu’ils ont achetées en gros ; les sommes qu’ils tirent de ces reventes leur fournissent de quoi subvenir aux paiements subséquents, pour lesquels ils ont eu soin de se réserver un an à dix-buit mois de terme. Dans le traité, les compagnies stipulent d’autres avantages, comme tle jouir de la totalité des intérêts de chaque semestre, quoique le principal de l’emprunl ne soit versé au trésor que par poi tions, et que les derniers versements ne soient exécutés quelquefois que plus d’un an après l époipie où

le prêteur a louché les premiers intérêts.

Vous demanderez par quels moyens les compagnies de traitants parviennent à rassembler les sommes immenses qu’ils livrent de celle manière aux exigences des gouvernements. C’est efl’eclivemenl en cela que leur talent se manifeste. Une compagnie de traitants ne se met pas sur les rangs sans avoir de nombreux correspondants, et même des associés dans les principales villes de l’Europe ; chacun d’entre eux a des clients qui le rendent dépositaire de leurs fonds, ou de leurs désirs de placer leurs épargnes, ou siinpleincnt de spéculer tlaiis les fonds publics. Chacun de ces correspondants, par la connaissance (pi'il a des ressources qu’offre sa résidence , est en état d’estimer combien on pourra placer de rentes a Paris, à Londres, à Amsterdam , à Francfort, à Vienne et dans les villes qui ont des relations avec celles-là. Il s’agit ensuite de savoir à quel taux il convient au contractants de se charger de l’emprunt; car ils ne veulent pas seulement s’en dé-faire avec certitude, mais avec bénéfice.

Chaque ville a une bourse, un marché où les renies des différents Étals de l’Europe ont un cours ouvert. Le taux auquel les compagnies de contractants se chargent d’un emprunt est toujours inférieur au cours établi dans ces différentes villes pour des emprunts du même genre ; les compagnies ne se chargent d’un emprunt qu’avec toutes les chances de hausse; et, du moment que le marché est conclu, elles ont d’immenses moyens pour en’ faire monter le cours encore davantage. Elles donnent, par exemple, à leurs correspondants, dans plusieurs lieux à la fois , Tordre de fiiire des achats du nouvel emprunt , et d’en offrir un prix élevé qui ne leur coûte rien, parce (pTétant vendeuses en même temps qu’acheleuses de cet emprunt, elles reçoivent par les mains d’un de leurs agents les sommes qu’elles ont déboursées par les mains d'un autre. Pendant que des opérations de celte espèce se renouvellent , plusieurs portions des mêmes renies sont achetées par de véritables consommateurs, qui les achètent

pour les garder et s’en faire un revenu De eette manière, les traitants

les capitalistes qu, en conservent le moins pour leur compte , et, après avoir lea ise d immenses bénéfices, ont de nouveau leurs capitaux disponibles pourrecommeucer une opération semblable avec un autre gouvernement iMoit que, lorsqu’on vend une rente de 3 francs pour un capital de 100 francs que l’on suppose avoir reçu et que l’on n’a réellement pas reçu on degmse le véritable taux de l’intérêt; et que, quand l’État s’engag; à mer O b ancs de rente pour un principal de 70 francs qu’il reçoit, il em-

20 , est assez singulier d’observer que des gouvernements qui ont proscrit entre particidiers les emprunts portant un taux supérieur a cinq pour

en , comme en France et en Angleterre, ont eux-mêmes donné l’exerp" de la Molaiion de leurs propres lois.

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I cxeeiilion de leurs desseins. S'ils om besoin de qnaire „o

pouvani oblenu- que 89 francs 6Ô cenlinies- pour cbaqiie fois 3 francs de le, Ils inscrivcnl sur le livre de la delle publique 23, Hl.ôlli francs de

. aulenr anglais ;Jo„-pb u„e ; On ,h, ,r„,n, ml, of Enpinnd , p 3, „ eslinie qii. es renies placées à p.sie lis. s'élève,,, a peu près aux ,,„lne eimquienies de a doue publique; mais que le , inquiènie reslan, de, possesseurs des enles son. les seuls qu'on aperçoive, qui lasse,,, sensa.io,. à la bourse, te son. eux speeulen. socles fonds; qui uebè.en. e. quivenden.; e.nfè.en avec les nnn.sires e. se ebargen. des nouveaux empruuis. Ils v eni^ploieul oe.a- .onnellenieul leurs capilaux , à défau. d'aulres spéeulallons', el les en lire,,.

de Zin réro!,u K'»l le»rprése„ledeseba„ees

de .a,„. Ce so nleux „, on appelle Ils „e songenl qu'.i la

En France , on puni, eiolre qu'une porlion plus grande que les qu i.ro ein q„..n,es de la del.e compose ce qn'on appelle les renies J„.

la guerre d’Espagne enTs^T compagnie l’emprunt fait pour entreprendre