CHAPITRE XV

De Vagiolage.

Parmi les avanlagcs que nous avons reconnus dans les placemenls on effets publics, Fitii des plus signalés est leur facile transmission, tellement qu’après qu’un particulier a placé ses épargnes ou une partie de ses épargnes dans les rentes, il peut, sans autres frais qu’un courtage payé à un agent de change, revendre ses rentes et disposer de son capital. On a trouvé dans celte facilité un moyen de spéculation, de jeu ; on a acheté des rentes lorsqu’on a cru qu’elles n’étaient pas à leur véritable valeur, pour les revendre lorsque leur prix serait plus élevé. Jusque-là rien de plus légitime. Ce n’est point encore là de l’agiotage tel qu'il se pratique de nos jours.

Celui-ci consiste à faire un pari que tel effet négociable sera monté ou descendu à tel prix, à une époque déterminée; que, par exemple, une inscription sur le livre de la dette publique , donnant droit à 5 francs de rente, vaudra à la bourse de Paris, le dernier jour du mois, plus de 100 fr. Fn autre joueur parie contre le premier que cette rente vaudra moins de

100 fr. Le premier se nomme joueur à la hausse ; le second joueur à la baisse. L’évènement décide. Si la rente vaut 101 francs, le second joueur paie au premier 1 franc pour chaque rente de 5 francs qui a été l’objet du pari : en supposant qu’ils aient jotié sur 1,000 francs de rente, comme il y a, dans 1,000 francs, 200 fois 3 francs, le perdant paie au gagnant 200 francs. Dans la supposition où cet effet aurait baissé de 1 franc, et que le cours serait tombé à 99, le joueur à la hausse paierait 200 francs au joueur à la baisse.

Voilà, messieurs, l’opération réduite à ce qu’elle a d’essentiel; voici maintenant les formes dont la revet une opération déboursé.

Le joueur à la hausse s’adresse à un agent de change et lui donne l’ordre d’acheter pour son compte, à la bourse du jour, mille francs de renies livrables à la fin du mois, et que l’on peut obtenir par supposition pour 20,000 francs. La fin du mois arrivée, et la rente montée au prix de

101 francs, le marché se liquide j se solde. Comme rinlention de l’acheteur n’est pas d’avoir mille francs de plus en renies sur l’Clat, il ne demande pas qu’on lui fournisse une inscription de cette somme, que le vendeur ne

HiniKMK l'AimK. — CHAPITIIE XV.

|)Ossède iiK^nie pas ; mais celui-ci lui paie, par le miiiislère du même agent de change, une somme de 200 francs, moulant de la différence fjui se trouve enire le prix au(|uel l’acheteur a acheté la rente et le prix qu’elle vaut au momentdu règlement. L’acheteurest censé dire auvendeur : /^oms m'avez rendu, pour me la livrer aujourd'hui, une inscription de mille francs de tente, au prix de vingt mille francs; si je vous obligeais à acheter cette inscription, pour me la livrer, elle vous coûterait 20,200 francs : payezmoi /es 200 francs d'excédant, et je vous tiendrai quitte. Vous voyez bien, messieurs, quune pareille vente n’est qu’un pari déguisé que j’avais ré*duit à ce qu’il est en réalité.

Je vous fais grâce de quelques clauses qui se mêlent quelquefois à de semblables marchés', clauses qui ne sont que des modifications de ce jeu, inutiles aux conséquences que le publiciste peut en tirer.

'ous remarquerez que ce jeu exige que les joueurs fixent le terme où le prix courant de l’inscription détermine la perte et le gain des joueurs. Il est bien évident que, lorsqu’il est (juestion seulement de transférer véritablement une rente, le vendeur et l’acheteurpeuvent déterminera l’instant même le prix qui convient à l’un et a l’autre, et qu’un marché de ce genre, ne donnant lieu à aucune incertitude, ne peut être l’objet d’un pari. L’agiotage n’a lieu que dans les marchés à terme. Le danger de ce jeu a été signalé dès longtemps; en Angleterre, comme en France, la loi ne reconnaît pas les marchés à terme ; le joueur gagnant ne peut exercer une action juridique contre le perdant ; mais celui-ci est déshonoré s’il ne tient pas sa promesse. Cest la loi des tripots.

Vous remarquerez encore que les rentes réelles, les inscriptions sur le livre de la dette publique ne sont pour rien dans les jeux de bourse, si ce n’est pour fournir le prix courant qui sert de base au paiement des diffe^ rences. Les joueurs ne sont ni des emprunteurs, ni des prêteurs véritables ; le seul emprunteur réel est le gouvernement qui reçoit un principal et qui promet une rente ; et le seul prêteur réel est celui qui, ayant accumulé un capital, achète et garde son inscription. Il semblerait, en

’ On fait des marchés à primes, où l’acheteur paie d’avanee au vendeur une somme au moyen de laquelle il reste libre, en faisant le saerificc de cette somme, d’annuler le marché au terme convenu, si la perle qui en résulterait pour lui excédait la prime qu’il a déjà payée. C’est une manière de limiter la perte à la- (|uclïc ou sVxpose.