SUR LE TAUX DE L'INTÉRÊT

croissant, le motif qui porte & accumuler va en (fi* minuant, et qu’il n’y a aucun degré assignable où le motif qui porte à accumuler devienne absolument nul ; mais ce motif varie d’intensité suivant le caractère des peuples.

Chez une nation ingénieuse, entreprenante, ambitieuse, avide de tous les genres de jouissances, l'intérét des capitaux ne tombera jamais aussi bas que chez une autre nation plus flegmatique et plus sobre. Les besoins de la première seraient trop vifs et trop multipliés pour permettre aux particuliers déjà riches, une épargne persévérante. Ils aimeraient mieux risquer leurs épargnes dans des entreprises neuves , bizarres, gigantesques; ils aimeraient mieux les employer en objets de luxe ou d'agrément, plutôt que d’en tirer seulement deux ou trois pour cent chaque année. On peut fréquemment, en Angleterre et en France, faire des observai ions qui confirment cette assertion. Aussi n’y a-t-on jamais vu l'intérêt aussi bas qu’en Hollande.

Les cmpruntcursconsentenl quelquefois à payer un plus fort intérêt dans la vue de jouir de certaines facilités qu’on leur ofTrc. On sait que les juifs, à une certaine époque, étaient les seuls capitalistes auprès desquels on trouvât à emprunter au besoin ; et ce fut pour soustraire les chrétiens à leur dépendance, que l'on créa en Italie ces Mont » de piété qui faisaient des avances sur gages à un intérêt modéré. Mais ce qu'il y a de singulier, c’est que les juifs continuèrent à trouver des emprunteurs qui leur payaient 1 8 pour cent d’intérêt, tandis que les Monts de piété ne prenaient que 6 pour cent. Voici l’explication que donne de ce phénomène, Gioja, auteur italien qui a écrit depuis la publication de mon Traité d’Éconoraic politique ».

1° Les juifs, dit cet auteur, recevaient en gage certains objets (tels par exemple que les matières de laine) que les Monts de piété n'admettaient pas sous prétexte qu'ils étaient sujets à se détériorer.

9° Les estimateurs des objets mis en gage dans les Moûts de piété étaient responsobles du la valeur du gage , et ils étaient disposes par conséquent à l’évaluer plutôt moins que plus; tandis que les juifs prêtaient toute la somme qu'ils pouvaient prêter avec sûreté, parce que leurs profits étaient proportionnés à leurs avances.

3° Pour la commodité des emprunteurs, les juifs ouvraient de bonne heure leurs bureaux et les fermaient tard, soit pour recevoir les gages déposés, soit pour les rendre ; tandis que les employés aux Monts de piété, n’étant pas intéressés à attirer les emprunteurs, s’inquiétaient peu de leur causer des pertes de temps.

*i° Par la même raison les juifs étaient plus discrets sur les emprunts qu’on leur faisait.

' Nuovo prospetto délie scienze ecnnomiche , tome 3, page Hjo.

3° Ils recevaient en remboursement toutes sortes de valeurs.

Ces avantages cl quelques autres «le moindre conséquence, suflisaicnt pour engager les emprunteurs à payer A pour cent d’intérêt de plus aux juifs qu’aux banques instituées pour déjouer les juifs. En tous genres d'affaires, il faut pour s’attirer la préférence, se modeler, pour ainsi dire, sur les besoins du public.

Telles sont les principales circonstances qui rendent plus ou moins élevé le loyer d’un capital; mais ce n’est pas de là que viennent les plus grands écarts dans le taux de l'intérêt; ils naissent de la prime d’assurance qui se joint naturellement au lover; de celte prime destinée à indemniser le prêteur du danger qu’il court de ne jamais revoir son capital, ou du moins du danger d’en perdre une partie.

Le risque encouru par le prêteur de perdre la totalité ou une partie de sou capital, dépend principalement de trois circonstances.

La première est la nature de l’entreprise dans laquelle la somme prêtée est employée par l’emprunteur. Celui-ci rendra d’autant plus certainement cette somme, qu’elle sera moins compromise par l’usage qu'il se propose d’en faire. Si mon créancier gagne avec l’argent que je lui ai prêté, il aura soin de m’en payer exactement les intérêts pour que je lui continue une avance qui lui est profitable; et il aura soin de rembourser celle avance aussitôt que scs gains le lui permettront, pour s’affranchir du paicmeut des intérêts. Mais s'il perd, il aura de la peine à s’acquitter de l’un et de l’autre. Un préteur prudent doit toujours connaître l'emploi qu’on sc propose de faire de ses fonds. Ils ne sont jamais plus compromis que lorsque l’emprunteur les consacre à scs besoins ou à ses plaisirs; car cette consommation improductive ne lui offre aucun moyen de s’acquitter du principal ni des intérêts. Il «loi t les payer dès-lorssur d’autres ressources; et s’il n’a point d’autres ressources, le prêt qu’on lui fait n’est qu’un don déguisé.

Parmi les emplois de capitaux, ceux où ils sont nécessairement engagés pour long-temps, comme lorsqu’il s’agit d’ériger des immeubles, des manufactures, trouvent plus difficilement des préteurs, et conséquemment ceux-ci peuvent exiger un plus fort intérêt. Rien n’est plus juste. Il y a nécessairement plus de daugers à courir quand l’avance doit être longue; car dans un long espace de temps, il sc présente plus de risques que dans un terme plus court. Le préteur ne pouvant dégager scs fonds au moment qu’il veut, perd les occasions qui s'offriraient à lui d’en tirer bon parti. Enfin il est obligé de partager jusqu’au bout les vicissitudes d'une entreprise, et les mésaventures qui peuvent lui arriver.

La facilité de rentrer à volonté dans leurs avan*