CHAPITRE X

DE LA NATURE ET DL l’f.XVLOI DES CAPITAUX.

Jusqu’ici, en parlant des capitaux, je n’ai fait pour ainsi dire que les nommer; j’ai dit que leur I action concourt avec celle de l’industrie à la création des produits; mais vous avez droit de me demander en quoi cette action consiste.

Tout le monde ou presque tout le monde a peu ou beaucoup de capitaux; plusieurs s’en servent «l’une manière assez profitable, sans savoir comment une telle action amène de tels résultats. C’est ainsi quel'actionducœur,chez tout le monde, chasse le sang vers les extrémités du corps, et que très peu «le personnes savent comment ce mouvement s’exécute et ce qui en résulte. La nature est

ancienne, mais In connaissance de scs phénomènes est toute récente; et c’est celte connaissance pourtant qui peut seule nous mettre sur la voie des véritables progrès.

Pour entendre quelle est la nature «les capitaux et les fonctions qu’ils remplissent dans les opérations productives, il faut bien comprendre auparavant le sens «le «leux expressions dont je serai forcé de nie servir dans cette explication : l’une est le mot avance; l’autre est le mot consommation.

Lorsque je sacrifie une chose ayant de In valeur, ou une somme quelconque , ce peut être pour satisfaire à mes besoins, ou à ceux de ma famille, ou bien à ceux des personnes à qui j’en fais «Ion. Une fois ces besoins satisfaits, la chose ou la somme sont perdues pour moi sans retour.

Mais je peux aussi me séparer momentanément d’une valeur qui m’appartient, en l’employant de telle sorte qu'elle se trouvera rétablie plus tard; ou bien je peux la confier à quelqu'un <{ui l’emploiera «le manière à la rétablir, et qui pourra par conséquent me la rendre. Ce n’est plus alors une valeur perdue : c’est une valeur consommée et qui cepeudant rentrera dans mes mains : c’est une a ronce.

Quant nu mot consommation , bien «jue la marche et les effets de la consommation doivent être développés dans la sùitc «le cc cours, néanmoins, comme pour produire il faut opérer une consommation, je ne puis me dispenser «le vous «lire dès a présent que, «le même que le mot produire signifie, non pas créer de la matière, mais créer «le la valeur, par la même raison, consommer signifie, non pas «létruire «le la matière, mais détruire de la valeur. Vous sentez suilisaniment qu’il n’est pas plus au pouvoir de l'homme d’anéantir un atome «le matière que de Je tirer du néant. Mais nous pouvons détruire, totalement ou psrtielh'ment, la qualité «pii donne h une matière «le la valeur, qui eu fait une richesse; ccttc «jualité , vous avez vu que c'est son utilité, la propriété qu’elle a «le pouvoir nous servir. Dès-lors en détruisant son utilité nous détruisons sa valeur, nous la consommons. Lorsque nous consommons «les alimens, un habit, nous leur «lions, nous détruisons en eux la propriété «ju’ils avaient de pouvoir nourrir et vêtir un homme; niais uous 11e détruisons aucune des particules dont ils se composent.

Maintenant si nous observons de quoi se compose l’opération «l’un entrepreneur d’industrie qui s’occupe à créer un produit , nous remarquerons qu’elle consiste à consommer les objets sur les- «picls s'exerce son industrie, à consommer les outils qui lui servent, à consommer les journées «le» ouvriers qu'il emploie ; et nous remarquerons en outre que toutes ces consommations ne sont que des avances; car il en sortira un produit dont la valeur le remboursera.

DE LA NATURE ET DE L’EMPLOI DES CAPITAUX

Que l’on consomme le produit sur lequel s’exerce l'industrie, c’est un fait bien évident. Lorsque j’ensemence des terres pour produire une moisson , les grains qui me servent de semences sont un produit que je consomme, dont je détruis la valeur; en effet, si, au bout de peu de jours, je retirais de la terre le grain que j’y ai mis, et que je voulusse le vendre, je n’en tirerais pas une obole. De même un valet de charrue m’a vendu ses services et je les ai consommés, car pendant le temps que mes semailles ont duré , le travail de cet homme n’a servi A aucune autre fin. J’ai consommé également une partie «le la voleur de ma charrue et de mes outres outils.

Dans l’industrie manufacturière on consomme «le la même manière et les matériaux que l’on emploient les outils et les travaux auxquels on a recours. Un rallineur de sucre consomme du sucre hrut en le faisant fondre dans ses chaudières; il consomme ses chaudières elles-mêmes; et il résulte de ces valeurs consommées, une autre valeur «jui est celle de son sucre en pains.

Jusque dans l’industrie commerciale, nous pouvons, par analogie, regarder les marchandises que nous achetons, comme la matière première sur laquelle s’exerce notre industrie; nous consommons les travaux «le ceux qui nous secondent ; et quand nous envoyons des marchandises au loin pour qu’on en fasse les retours, nous pouvons regarder les marchandises «pic nous expédions comme des objets aussi bien consommés que le grain que nous avons confié h la terre; et les marchandises qui nous arrivent en retour, comme des produits nouveaux qui sont résultés «le cette consommation et «jui nous remboursent nos avances.

Or, messieurs, les fonctions d’un capital sont de fournir la valeur de ccs avances; de se laisser consommer pour renaître sous d’autres formes; «le se laisser consommer «le nouveau pour renaître encore; et ainsi «le suite éternellement, pourvu «jue la même valeur capitale soit assez habilement employée pour renaître constamment, et pour être réemployée d’une manière proiluctive. En moins de mots, un capital est une somme de valeurs consacrées A faire des avances A la production. Quand la valeur ainsi consommée n’est pas rétablie en son entier, une parlie «lu capital est perdue; c’est un eapital entame. Quanti la valeur produite est supérieure A la valeur avancée, c’est un capital qui s’est accru.

Ce n’est pas nécessairement le propriétaire d’un «'apitnl, qui le consomme reproduclivcmrnt; mais c’est nécessairement un entrepreneur, car une valeur ne peut être produite que «lans une entreprise industrielle. L’entrepreneur le consomme et le reproduit, soit que le eapital lui appartienne en propre, soit qu’on le lui ait prélé. L’opération (qui,

dans ce dernier cas, est exécutée par l’emprunter n’en est pas moins une avance faite à h production, et remboursée par le produit.

Pour qu’une somme «le valeurs porte le noo«le capital, il n’est nullement nécessaire qu’elle v» en espèces. On évalue un capital en monnaie comme on évalue tout autre objet, lorsqu’on se rendre compte de son importance et savoir quelle portion de bien il constitue : mais pour être ui capital, il sufiit que ce soient des valeurs destiné?

A faire des avauces A la production, et disponible c’est-A-dire pouvant être converties sans perte rr objets propres au genre «l’industrie qui doileraplojer ce capital. Quand un négociant dit qu’il « un capital de cent mille francs A mettre dam or* opération, ce n’est point A dire (ju’il ait cent mille francs en écus; cette expression ne sert qu’à indiquer l’importance de la somme totale des valeur: capitales «ju’il veut y consacrer; et ces valeurs cjpital«‘s peuvent consister en inscriptions «lansle fonds publics, on effets de commerce, en balles ii< calé, ou en toute autre marchandise qu’il vendrai mesure que l’exigeront les avances nécessaire pour l’operation à laquelle ce capital est destine

Et lorsque ensuite on voudra se rendre rompt- «le l’importance de ce même capital mis enactira. ou évaluera les différentes choses en lesquelles, aura été transformé pour servir l’opération qoitf poursuit; et l’on dira, par exemple, si c’est ou manufacture, elle a telle portion de ses capital en bAtimcns, telle autre en ustensiles, telle antr? en matières premières, en main-d'œuvre dont cil a fait, l’avance; une autre partie eu produits aebe vés et non vendus, une parlie enfin en numéral La valeur «le toutes ccs choses compose son capital

R« mar«juez, je vous prie, que «|uoiquc la valcucapitale soit conservée, les produits dont le captai sc compose sont l)i«*n véritablement consoB niés selon toute la rigueur du mot; car l’utilité fsc trouvait eu eux, est détruite. Quand la coule- «le l’imligo a passé dans un «Irap bleu, l’indiff comme drogue de teinture, ayant une valeur été véritablement consommé, puis«]u’il n’a pte conserve aucune valeur échangeable.

Après ccs considérations générales sur la natoe et le service du capital, suivons les traces de la « leur capitale «lans les trois grandes branches 1 l’industrie, et observons de «puellc manière «llr valeur est conservée, eu même temps que l'oty! «lans lequel elle résidait temporairement est consommé; et commençons à puiser notre exempt dans une entreprise agricole.

Un fermier pourvu «l’un fon«ls capital suffi*31 , pour exploiter une terre, en transforme une part1' | eu chevaux, en vaches, en troupeaux, en instm mens aratoires, en graines pour semences. I1 I choses qu’il achète ont leur entière valeur; | achète selon leur prix courant; s’il voulait lesn

DE LÀ NATURE ET DE L’EMPLOI DES CAPITAUX

vendre immédiatement, il les vendrait ce qu'elles lui ont coûté; la valeur capitale n’est donc point altérée par cet achat; il a lait l’avance de sou capital, et cette avance est pour ainsi dire rentrée sous une forme de bestiaux, de semences, etc.

Sous cette dernière forme il fait travailler son capital ; c'est-à-dire il fatigue ses chevaux ; il fait paitre, couvrir, tondre ses brebis, etc. Une partie des vieilles matières du capital, les vieux chevaux, les vieilles brebis, ne valent plus à lu fin de l’année autant qu’ils valaient ou commencement. Mais si le capital s’est détérioré d’un côté, il s’est recruté d’un autre. Le troupeau a fourni de nouvelles brebis, les chevaux en labourant, et par leur fumier, ont fait pousser du grain, dont une partie a fourni de quoi entretenir au complet cette portion du capital. Vous voyez que l’emploi qui en a été fait, n’a été qu’une avance; c'est-à-dire que l'avance a consisté dans la valeur véritablement consommée, et la rentrée dans la valeur produite.

On en peut dire autant des instrumens aratoires, des charrues, des chariots, des herses, des rouleaux. La portion de ces valeurs qui s’est trouvée ! altérée par l'usage, a été entretenue par une portion de la valeur des produits; et, si la ferme a été bien tenue, celte partie du capital vaut encore autant à la Go de l'année qu'au commencement ; l’usure des outils n’est donc encore qu’une avance qui a été faite.

Une autre partie du capital du fermier a servi à payer des salaires à des journaliers, et l’entretien de sa propre famille; mais les travaux de tout ce monde ont contribué à la création de la valeur produite; et une portion de la valeur produite a procuré la rentrée de cette avance.

Dans l’exploitation qui nous sert d’exemple, il y a une portion de capital dont la consommation est plus lente encore que celle des instrumens d’agriculture; mais celle-là n'appartient pas en général au fermier : elle fait partie du capital du ’ propriétaire. Ce sont les clôtures, les canaux d’ir- 1 rigation, les bàtimcns, etc. Je dis que c’est cn- * corc là une portion du capital et non du fonds de 1 terre, qui sert à la même opération productive; car ces choses-là sont, non pas des instrumens naturels, comme les champs, mais des produits qui ont été acquis par un échange que le propriétaire a fait précédemment d’une valeur capitale contre des matériaux, des travaux de maçons, de charpentiers, etc. Et de cet échange sont résultés des étables, des granges, des produits en un mot, ! et des produits consommables; je dis cousomma-

* Comme la portion du capital d’une entreprise agricole qui consiste en liâtimens, etc., appartient en général au propriétaire du fonds de terre, c’est ce propriétaire qui fournit annuellement , par des réparations, à l’entretien de cette portion de la valeur capitale. Mais

blés, car supposez qu’on ne fasse aucune dépense pour les entretenir, au bout de quelques années, d’un siècle si vous voulez, toutes ces choses n’auront plus aucune valeur, et la terre où clics sont ne vaudra pas plus qu’elle ne valait avant que ces constructions ne fussent érigées. Ce serait une terre en friche sur laquelle il faudrait, sur nouveaux frais, répandre des valeurs capitales pour la mettre eu étal de produire.

Chaque année il ne se consomme qu’une faible portion de cette valeur capitale. Elle serait nu bout de l’an aussi considérable qu’au commencement, si ce n’étaient les dégradations qui proviennent de l’usage qu’on en fait. Mais aussi cet usage multiplie les valeurs produites, et fournit de quoi y faire des réparations qui entretiennent celte portion immobilière du capital de la ferme, toujours dans sou eutière valeur '. Encore ici vous voyez que la portion consommée n’est qu’une avance, dont les produits procurent la rentrée.

Tout ce que je prétendais vous prouver, messieurs, c’est que le capital employé dans une entreprise agricole, est une valeur que l’on consacre à une avance; que cette avance est consommée dans le cours des opérations productives; et qu’elle est remboursée par le produit de ces opérations.

Suivons maintenant l’emploi d’un capital dans une opération manufacturière. Nous aurous lieu de faire des observations absolument analogues.

Pour exploiter une filature de coton, on élève des bàlimens , on exécute des travaux hydrauliques. La valeur capitale est échangée contre ces constructions qui sont des produits de l’industrie humaine; la consommation annuelle de cette portion du capital, est égale à la détérioration, à la perte de valeur que ces constructions subissent chaque année. Les produits annuels en fournissant aux réparations annuelles, remboursent continuellement cette portion consommée du capital.

Une autre portion du capital est employée en mécaniques h préparer et à hier le colon. Cette portion du capital est également consommée partiellement dans l'année; et la partie consommée (sous peine de voir s’altérer, c’est-à-dire diminuer le capital) est remplacée par une partie de la valeur produite. Voilà donc encore une valeur consommée et reproduite, avancée et. rentrée.

Le manufacturier achète du colon en laine ; il le consomme en le travaillant ; c’est-à-dire que dans le cours des préparations qu’il lui fait subir, s’il ne le dénature pas tout-à-fait, du moins le met-il dans un état où il n’est plus marchand et venda-

cocnme le* Intimons, etc., servent à multiplier le* production* annuelles du fermier et augmentent le loyer qu’il paie, ce sont toujours les productions annuelle* qui entreticunent ce capital.

!)E L.\ NATURE ET DE L'EMPLOI DES CAPITAUX

blc; tuais semblable h la semence «le froment, ce coton reparaît bientôt sous la forme «le colon filé; «lès-lors c’est une marchandise, un pro«luit, qui a une valeur courante, et qui restitue la valeur capitale consommée pour le produire.

Les travaux des ouvriers, «les contre-maitrcs, «les commis du manufacturier, sont consommés, comme nous avons vu que l’étaient les services productifs des valets de la ferme, et ces avances sont remboursées par une partie «le la valeur du produit qu’on a créé. Vous voyez «jue toujours l’emploi du capital est l’achat «l’une valeur «jue l’on consomme et qui vous est remboursée par le produit.

Si le produit ne sufiit pas pour rembourser toutes les avances qui ont été faites, il se trouve «ju’alors une partie du capital a été consommée improductivement, au lieu «le l’avoir été reproduclivcmcnt.

C’est ainsi que les capitaux sont, entre les mains de l'industrie, transformés, tourmentés de mille manières, dans de petites comme dans de grandes entreprises. 11 sullit de jeter les yeux autour de soi pour en trouver des exemples. Je vois un traiteur qui ramène «le la balle «les charges de légumes, de beurre, de poisson. Il a transformé une partie «le sou capital eu toutes ces denrées qu’il va bientôt transformer eu toutes sortes de mets; il transforme une autre partie de son capital en gages pour scs cuisiuicrs, qui sont les ouvriers de sa manufacture; et toutes ces portions de capital lui rentreront avec prolit, par l’échange «ju’il fera de scs mets contre l’argent de ses pratiques, lequel sera changé demain en d’autres provisions; et ainsi de suite à perpétuité.

Si nous portons nos regards plus au loin, nous voyons des capitaux courir le monde sous mille formes; aller eu Amérique en objets de modes, eu étoiles, en livres; en revenir sous forme de sucre brut; ce sucre mis eu pains, nos capitaux sous ccttc forme passent en Suisse, d'où ils reviennent sous la forme de fromage, de mouvemens de montres. Nous pouvons considérer les marchandises que nous avons envoyées aa-dchors comme consommées reproductivcraent,et celles qui sont revenues comme de nouveaux produits qui nous ont remboursé ccttc avance. Avec la même valeur capitale, on peut recommencer des opérations pareilles, ou d’autres, défricher des terres, élever des maisons , etc.

Vous voyez, messieurs, qu’un capital appartenant à un Français peut parcourir la terre sans cesser d’appartenir à la France. 11 peut mcuie sc fixer dans l’étranger sans cesser d’étre un capital fraucais, si son propriétaire continue d’appartenir à la France. Qui nous empêche de supposer que le négociant qui a fait des envois en Amérique, a donné ordre d’en adresser les retours à Lomlres;

et qu’ensuite il a donné l’ordre & son correspondant «le Lomlres «l’en employer le montant dans les fonds publics d’Angleterre? Cette portion «le richesse ne devient point par-là une portion de.* richesses «le l’Angleterre; elle reste un capital français, tellement français que c’est la France qui en touche les intérêts et qui en fait revenir le principal «lu moment que son propriétaire le «lésire.

Malgré tant de formes diverses affectées par les capitaux, malgré tant de voyages aux«]uels ils sont exposés, d’où vient cette habitude enraciner de ne considérer comme un capital qu’une sonne d’écus, et, comme les capitaux «l’un pays, que le? écus «jui s’y trouvent? Cela vient sans doute «h l’usage où l’on est, chaque fois que l’on veut c*otnmcncer une entreprise, de transformer par des échanges (qu’on appelle vulgairement des ventes) les valeurs capitales dont on peut «lispos<?r, en une somme de numéraire; parce quYnsuitc, au moment «le commencer l’opération, si l’on a son capital en numéraire, on effectuera plus aisément les nouvel les transformations (ou si l’on veut les achats qui conviendront à l'entreprise.

Qu’est-ce que cela nous prouve? Qu’à cha«pK époque où l'on emploie une valeur capitale, on la met sous la forme qui convient le mieux au bat qu’on se propose. Veut-on faire «les achats? on réduit son capital en espèces. Veut-on faire «1rs spéculations, des envois? on le réduit en marchandises, en objets «l’exportation. Veut-on faire une manufacture? on le transforme en bàtimcuî Sous ccs diverses formes, un capital n’est ni plus ni moins un capital; c’est la valeur de toutes c« choses (pourvu qu’elle ne soit pas destinée à une consommation stérile où elle disparaitrail ) qci constitue le capital. La forme sous laquelle se présenté la valeur capitale n'y fait rien, pourvu qu. cette valeur se perpétue.

Les capitaux que renferme un pays ne consistent donc pas uniquement dans les sommes d’argent qui s’y trouvent. Les seules sommes «pii fas sent partie des capitaux «l’un pays, sont relies qm l’on réserve pour acheter «les choses destinées 1 être consommées reproducti veinent; parce qu’alors la valeur «le ces écus ne sc dissipera pas; elle ne fera que changer «le forme. Mais les somme «l’argent qui nous viennent de nos profits, de nos revenus, et qui sout destinées à subvenir aux lu*soins «le nos familles, ne font partie d'aucun cajutal. S’il y a «leux milliards de numéraire en Franc: et s’il y en a la moitié habituellement employée a l’entretien «les familles, il n'y a, sur le numéraire de France, qu’un seul milliard qui fasse partie «le ses capitaux.

Mais, d’un autre côté, les capitaux de la France sc composent de bien d’autres valeurs encore que de celle de son numéraire. Si vous vouliez savon à combien ils se montent , vous devriez interroger

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DE LA NATURE ET DE L'EMPLOI DES CAPITAUX

tous les entrepreneurs d'industrie que la France renferme, depuis le pros armateur qui couvre les mers de scs navires, jusqu'au plus petit fabricant d’épingles, el savoir d’eux à combien se monte le capital qui fait aller leur entreprise. Eu additionnant toutes ces sommes, vous auriez, la somme des capitaux français. Mais je vous avoue que je n'ai vu jusqu'à présent aucun livre de statistique qui m'ait oflerl aucune approximation tolérable sur la somme capitale de quelque pays que ce soit.

Ici une question se présente : si la production, si la création des nouvelles valeurs, ne sert qu'à rembourser l'avance faite par l'emploi des capitaux, il semble qu'il n'y ait point de production nouvelle. La valeur capitale existait dans la société avant le commencement d'une opération industrielle. L'opération industrielle la détruit et la rétablit* elle ne fait donc que remettre les choses au point oùelles étaient auparavant. Elle remplace une valeur par une autre, et ne verse point dans la société un excédant de valeur.

Celte difficulté a jeté dans l'embarras la plupart des économistes, qui n’ont peut-être pas remarqué que, tandis qu’une entreprise industrielle a, dans le cours d'une année, rétabli sou capital tel qu'il était au commencement de la même année, tous les producteurs qui ont concouru à cette production out vécu durant le même espace de temps. Us ont doue produit , outre la valeur capitale, la valeur de tout ce qu'eux -mêmes ont consomme pour leur entretien.

Une analyse rigoureuse nous apprend qu'aucun des fonds productifs n’est consommé dans la production; mais seulement les services qu’ils rendent. Il est bien évident que le fonds de terre n’est pas consommé; car au bout de l'année un champ vaut ce qu'il valait au commencement. Le fonds industriel n’est pas consommé non plus, car un travailleur a la meme capacité qu'il avait quand l'opération productive n commencé *. Le fonds capital est conservé de même; car nous avons vu la valeur capitale se perpétuer au travers des transformations qu'on lui a fait subir. Ce qui est véritablement consommé, c’est le service rendu par tous ces fonds. Il faut soigneusement distinguer le fonds lui-mémc, du service rlu fonds. Le service du fonds de terre, représenté par le loyer que l’entrepreneur en paie; le service du capital durant l'opération, représenté par l'intérêt qu’en paie le

1 Pour simplifier, je mets hors de la question la détérioration, effet de l'Age. Il faut supposer que l’on vend son travail à un taux viager qui iudemmsc des facultés que l'Age nous fait perdre.

* L'analyse qui distingue nettement les d if férens fonds productifs entre eux, et ensuite la valeur de chaque fonds de la valeur du service qu'il peut rendre, me paraît fondamentale en économie politique; saus

même entrepreneur; enfin le travail des industrieux représenté par leur salaire, voilà ce que l'opération a détruit. .Mais elle n'a pas détruit, sans les payer, ces différons services. Les possesseurs d'un fonds ont reçu le prix du service rendu par leurs terres, leur capital ou leurs bras. C'est là ce qui a été produit h neuf et consommé par les producteurs. C’est la valeur seule des services productifs qui est effectivement consommée, sauf la portion qui s’accumule pour être ajoutée aux capitaux de la société, ainsi que vous le verrez. La société vend chaque année le service des fonds productifs qu'elle possède, et elle vit du revenu qu'elle cil tire. Elle s'appauvrit lorsque indépendamment du produit de scs fonds, elle mange une partie des fonds eux-mêmes; elle augmeute au contraire scs richesses, lorsqu'elle ajoute à ses fonds productifs.

Lorsque l'entrepreneur, au lieu d'acheter immédiatement des travaux , achète des matières premières, c’est comme s'il achetait les services productifs, les travaux , dont la valeur des matières premières est le résultat. De quelque manière qu’on emploie reproducli veinent un capital, cet emploi sc résout toujours à acheter des services productifs, anciens ou nouveaux, pour eu faire un produit.

C’est ainsi, messieurs, que tout à la fois le capital est remboursé, et tous les producteurs payés de leurs services *.

La nature des capitaux, la nature de leurs fonctions , nous découvrent des vérités assez importantes. L’une d’elles est que les capitaux productifs ne consistent point en valeurs fictives et de convention, mais seulement en des valeurs réelles et intrinsèques que leurs possesseurs jugent à propos de consacrer è la production. En effet, ou ne peut acheter des services productifs qu’avec des objets matériels ayant une valeur intrinsèque; on ne peut amasser en capitaux et transmettre à une autre personne, que des valeurs incorporées dans des objets matériels J.

Si quelquefois on prèle un capital ou si l’on achète des services productifs en donnant en paiement des effets de commerce, ces effets sont le signe représentatif d’objets matériels qui sont la propriété du préteur. Eu transmettant les effets, il transmet son droit à la possession de ces objets matériels.

elle, on rencontre beaucoup de problèmes insolubles.

1 II y a des capitaux qui ne sont pas incorporés dans des chor.es matérielles, comme la clientèle d’on notaire, d'une entreprise commerciale; mais cette portion de capital est une râleur très réelle, et non pas seulement un signe comme ceux qui, scion certaines personnes, peuvent remplacer les capitaux.

DE L.\ NATURE ET DE L’EMPLOI DES CAPITAUX

On voit des gens qui font îles affaires avec le produit île traites ou de billets qui ne représentent aucune propriété, et qu'ils n'acquittent qu’en les renouvelant à l’approche de l'échéance. Mais il faut que quelqu'un escompte ccs effets; l’escompteur alors est le capitaliste qui prête les valeurs effectives dont il fait l’avance, valeurs qui résident soit dans des écus, soit dans des marchandises.

Le manufacturier qui achète à crédit des matières premières, emprunte à son vendeur la valeur de ces marchandises pour tout le temps où ce dernier lui fait crédit; et celte valeur qu’on lui prête, lui est fournie en marchandises qui sont des valeurs matérielles.

Or, si l’on ne peut prêter et emprunter une portion de capital qu’en objets effectifs et matériels, que devient cette maxime que le crédit multiplie les capitaux? Mon crédit peut bien faire que je dispose d’une valeur matérielle qu’un capitaliste a mise en réserve ; mais s’il me la prête , il faut qu’il en demeure privé; il ne peut pas en même temps la prêter à une autre personne; la même valeur ne saurait servir deux fois en même temps; l’entrepreneur qui emploie cette valeur, qui la consomme pour accomplir son opération productive, empêche qu’aucun autre entrepreneur puisse l’employer dans la sienne.

Les capacités industrielles, les lalens acquis que l'on peut considérer comme des capitaux, dont on retire l’intérêt en tirant parti de son talent, sont eux-mêmes attachés h des êtres matériels puisqu’ils font partie d’une personne visible; mais ils ne sont pas transmissibles , car on ne peut vendre sa personne et la céder définitivement; on ne peut que la loner; elle compose un fonds que nous avons nommé fond* de faculté* industrielles f ou fond* industriel qui rapporte un revenu, mais qui est inaliénable.

Les seuls capitaux que je sache qui soient immatériels, sont la clientèle, la chalandise d’un magasin, d’un cabinet, d’un journal. On peut aliéner, on peut vendre un capital de cette espèce; mais celui qui le vend ou qui le prête, ne saurait le vendre ou le louer à plusieurs personnes à la fois. De toute manière une valeur capitale ne peut servir en même temps à plusieurs personnes ; l’usage que l’une d’elles en fait, empêche que d’autres en fassent usage en même temps. On ne la prête à un homme qu’à l’exclusion de tous les autres; d’où li suit que le crédit , la possibilité de prêter et d’emprunter, ne multiplie pas les capitaux.

Quels avantages procure donc le crédit ? Les voici : Il procure à celui qui manque de capitaux , la disposition des capitaux de celui qui ne veut pas , ou qui ne peut pas les faire travailler par loimême. Il empêche Ips valeurs capitales de demeurer oisives. Si un fabricant de drap ne vendait pas 1rs draps à crédit ou marchand île drap, l'étoffe

attendrait dans la manufacture. La confiance accordée au marchand met plus vite celle étofTe entre les mains du consommateur. Si un drogtmtr ne vendait pas à crédit au teinturier, et si le teinturier, eu vertu de cette facilité, ne teignait pari crédit pour le fabricant d’étoffes, celui-ci, tante d’avances, serait peut-être forcé de suspendre « fabrication jusqu'à ce que ses premiers produit! fussent écoulés; d'où il résulterait que la portion de son capital qui est en marchandises à moitié manufacturées, en métiers, en ateliers, chêmerjit en tout ou en partie. Ce crédit empêche lespcrtrt de temps d’avoir lieu ; mais vous voyez qu'il consiste dans ce-cas ci, en une avance de drogues, qui sont matérielles, jusqu’au moment où elle* sont matériellement payées. Il n'y a pas là-dedans multiplication de capitaux; il n’y a qu'un emploi plus constant de ceux qui existent.

C’est seulement sous ce rapport qu'il est désirable, qu’il est heureux pour la société que le crédit soit généralement répandu ; mais il y a une situation plus favorable encore : c’est celle où personne n’a besoin de crédit, où chacun dam sa profession a su amasser assez de capital pour subvenir, sans emprunter, aux avances que sa profession exige. Je dis que cette situation est fa pli* favorable en général, parce que la nécessite de faire des emprunts et d’obtenir du terme, est toujours fâcheuse pour ceux qui sont obligés d'y arofr recours; elle multiplie les occupations des industrieux sans multiplier les produits; elle les force à des sacrifices qui sont une augmentation desfrau de production ; clic expose les capitalistes à des pertes non méritées, et élève le taux de l'intérêt.

C’est ainsi, messieurs, qu’une exacte représentation de la nature des choses vous met à portée de juger les opinions vulgaires qui n’ont aucun fondement, et d’apprccier convenablement le avantages auxquels on peut prétendre, aussi bien que ceux sur lesquels on ne doit pas compter.

Aussitôt que les avances faites en faveur d’on? production sont remboursées par la réalisai»00 du produit qui en est résulté, on peut les employé de nouveau ; de sorte que le même capital sert souvent à plusieurs productions dans la même année Un boulanger peut acheter jour par jour la farine dont il fait son pain et le bois dont il chauffe s«i four; cl il peut vendre son pain jour par jour auss»- Cette portion de son capital est alors avancée 5*^ fois par an, et elle rentre autant de fois. Dans IM du rnfiincur, il faut pour mettre en pains du Sûcre brut , environ deux mois. Le raffineur est donc obligé, pour compléter son opération productif de faire une avance de deux mois, pour le mo»0*de la valeur de sa matière première et de ses autres frais; s’il ne peut vendre son sucre, ou du moins e® être payé, qu’un mois plus tard, chaque opératif occupe son capital trois mois, et avec le même cap1'

CLASSIFICATION DES CAPITAUX

toi il peut Caire quatre opérations de son métier par année.

Ce n'est pas à dire qu'il ne fasse que quatre opérations par an. 11 n'est pas obligé, s'il a des capitaux, des ateliers, des ustensiles, des ouvriers en quantité suffisante, d'attendre qu'une opération soit terminée pour en entreprendre une autre. Il peut eu commencer une nouvelle cliaquejour pour durer quatre mois. Je veux dire seulement qu’orcc le même capital, il n'en fera que quatre par au; que s'il en veut faire huit, il faut avoir une valeur double en capitaux; s'il en vcuL faire douze, une valeur triple, et ainsi de suite.

Il y a des opérations productives, comme le tannage des cuirs, qui occupent leur capital circulant plus d'une anuée. Beaucoup de spéculations commerciales sont dans le mèuic cas, surtout celles qui se font dans les pays lointains.

Lorsqu'un capitaliste, après avoir employé scs fonds sous toutes les formes où ils peuvent produire, les transforme par des veutes eu monnaie, il appelle cela réaliser, comme si une valeur était plus réelle eu espèces qu’en toute autre marchandise d'une vente courante et facile ; et comme si le même capitaliste, sous peine de ne retirer aucun revenu de ces mêmes fonds, ne désirait pas luimême les transformer de nouveau en des choses capables de porter du profit.