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('Iiunye iiitoniUMliiiirc. (pii ;iiii;i liii-iiiôiiic cvii;*' du icportô une coiivei'lui"»^ siirrisjiiilc. Le repoli coiistiliic donc, poiif h's capitaux disponibles, un plnccnicnl à ('<)iiit tcTinc p;irTois très ivMUUK'ratcur et surt'isanniiciil i^aïauti. Ou s('\pli(|U(' par suite^ ((Uc los l)an<|ups eu aient lait iiu des modes d"eiu])loi ordinaires* do leurs fonds de «h'pot '. hanlics entreprises collectives, les' coni])a.sinies de cluMuius de fer par exemple, placent fréquemment en reports une pai'tiedc^ leurs disjjonibilités.

Il convient d"ol)serv(M' (|ue la situation oéné'iale résultant des rei)orts, aux éjxtcjues de liquidation des marchés à termes S(^ trouvera parfois seusil)Ienient modifiée par le fait des spéculateuj's à la baisse, des vendeurs. Ceux-ci peuvent, comme les acheteurs, avoir le désir de proroi;er leurs marchés, soit parce que les cours sont en hausse, soit i)arce que la baisse paraît susceptible de s'accentuer davanta.se. Ils chercheront i)ar suite à se faire reporter. Par Tintermédiaire de leurs agents de chanofe, ils se procureront, en les achetant au cours du com]>tant, les titres qui doivent être livrés à leurs acheteurs primitifs, et ils en revendront en même temps une éo;ale quantité — i)uisqu"il s'atïit de choses fonoibles — livrables à la liquidation suivante. Ils conserveront ainsi pour quel(|ue temps encore leur position de vendeurs, avec, en outre, la faculté de la proroaerdans 1 avenir par une série de nouveaux reports, aussi longtemps du moins (lu'ils pourront trouver facilement des titres disponibles sur le marché du comptant-. En ajiissant ainsi, les vendeurs fournissent aux acheteurs eux-mênu's de très o:randes facilités de report, car leurs demandes de titres constituent i)r(»cisénuMit la contre])artie des denuindes de capitaux énuinant des acheteurs ='. Létaux du report sur le maiché \a. par suite. s"en ti'ouver influencé. Il tendra d'autant ])lus à s'abaisser qu'aufiiuentera la demande de report de la i)art des vendeurs. 11 ])eut mênu^ arriver, non seulement (jue le taux du repoit soit au pair, c'est-à-dire (|ue les deux oi)i''iations concomitantes de vente au com])tant et de rachat à terme se règlent au même cours, mais (|ue la situation or«linaire soit renversée, le cours du ternu' étant moins élevi' (|ue le coni's du comptajit. ("'est ce