USO 85,192,390 86,458,485 20 171,650,873 2U

iSa 312,964,020 20,099,488 20 333/163,508 20

Fr. 3,305,199,425 658,603^)73 65 3,963302,496 65

' La moyenne annuelle est de 249,325,507 fr. pour l'or et de 71,781,099 frtuics pour l'argent : total 321,106,606 francs.

» La moyenne de l'argent a baissé. Jamais, depuis 1795, il n'en avait été

Cepeadant rincouvénient de la sobstitution de For à l'argent dans les transactions inférieures est plus grave que celui qui résultait de la substitution de Targent à Tordans les transactions supérieures , en ce qu'il amène un affaiblissement de l'étalon monétaire. Pendant la période de rareté de la monnaie d'or, rétalon monétaire ne s'est point trouvé modifié. On frappait

frappé moins qu'en 1854. Elle est d'environ 1/15 plus fÎEÛble que celle de la période entière ; elle est de pins de 1/4 au dessous de la moyenne du règne de Louis-Philippe.

« De 1795 à 1848, l'or entrait dans le monnayage pour 22,09 et l'argent pour 77,1 p. c.

« De 1830 à 1848, l'argent était représenté par 89,1 et l'or par 10,9 p. c.

' De 1848 à 1859, l'or est représenté par 77,6 et l'aigent par 22,4 p. c.

• Ainsi, en Erance, depuis onze ans, le monnayage est trois fois plus considérable qu'il n'était sous le gouvernement de juillet : on frappe un quart moins de monnaie d'argent ; mais on frappe 21 fois plus d'or (presque 22 fois): aussi la circulation des pièces d'or, assez rare, il y a quelques années, est-elle devenue générale. • DieiioMn, dm commerce ei de la navigaiitm, art. Méianx précieux t par E. Leyasseuk.

Les chiffres cités plus haut attestent que la consommation de l'or par le monnayage s'est élevée en Angleterre, aux États-Unis et en France à plu de 7 milliards pendant ces onze années. Cette consommation extraordii^ain a eu pour résultat d'empêcher une chute sensible de la valeur du métal; mais il est évident qu'elle devra cesser dès que la circulation sera saturée d'or et qu'alors les probabiliiéa de dépréciation de ce métal croîtront rapidement.

Les mêmes renseignements statistiques nous montrent que le débouché du monnayage a progressivement diminué pour l'argent, tandis qu'il s'accroissait pour l'or. Les tableaux de l'importation et de l'exportation de l'argent accasent au profit de l'exportation une différence de 1,283,363,580 francs de de 1848 à 1860 ; attestant le remplacement, d'ailleurs bien visible, de la plos

plus de monnaie d'argent el l'on remplaçait autant que possible Tor par des billets de banque, dans les transactions supérieures, voilà tout! Sans doute, le débouché de Targent métal^ étant ainsi accru, il pouvait en résulter une légère hausse de rétalon, mais cette hausse demeura insensible. Ce qui le prouve, c'est que la proportion de valeur entre l'or et l'argent

glande partie de la monnaie d'argent par de la monnaie d'or. L'argent ainsi ejq^ulsé de la drcalation américaine et européenne a été exporté en quantité croissante en Asie. De 1851 à 1857, cette exportation (ports d'Angleterre et de la Méditerranée ?ers l'Orient) a présenté la progression suivante :

1851 fr. iS,9O0,OO()