I. V. plus haut, n

r.E en EDIT

mobilières représentant un capital supérieur, dans une certaine proportion, au montant de l’tunpnint. L'avance est faite pour une faible durée, deux mois par exemple; elle peut d'ailleui'S se prolonger en v('rtu d'un accord tacite, mais avec la faculté pour le banquier d'y mettre fin lorsqu'il le juge à propos. Elle peut également être renouvelée une ou plusieurs fois. Au cas de non-remboursement à l’écliéance, le banquier tait vendre à la Lourse les titres engagés et se paie sur le prix. Le surplus, s’il y en a, s(*ra restitué à remprunteur.

Le report est un prêt d’argent (pii se dissimule .sous la forme d'une vente suivie de revente, ayant iiour objet des titres négociabhîs eu Bourse, rentes sur l'Etat, action.s, obligations. Il se rattache à la prati(pie des opérations à terme. Lu spéculatimr a, par exemple, acdieté à la Bourse des titres qui doivent lui êtr(‘ livrés à la fin du mois. ^Si, à cette époque, il n'a pas à sa disposition les capitaux nécessaires pour exécuter son marché, il a recours au report. Il s'adresse à un banquier et lui vend les titr;.‘s dont il doit prendre livraison. II se procure ainsi, à peu de chose près, la somme nécessaire jimir payiu’ son {iropre vendcMir. Mais, en même temps qu'il vend au comptant les titres au banquier, il Uvs lui rachète à terme, livrables par exem- ])le à la fin de la quinzaine suivante. Bien entendu le prix de rachat est plus élevé que le prix de vente et la ditïériuice constitue le bénéfice du banquier. C’ixst le taux du report, c'est-àdire le taux de l'intérêt dû pour le prêt consenti pendant (piinze jours par le bamiiiier; I(^s titres dont celui-ci acipiiert temporairement la propriété constituent, en ixmlité, le gage de sa créancis Au cas oii, lors de riudiéance nouvelle, le spéculateur ne serait pas en mesure de payer le prix de rachat, la banque, pour rentrer daiH ses avanoes, n'aurait (|u'à faire vendre les titr(‘s au cours de la Bourse'.

11)8. L’(\scompte, dont nous avons indiqué le m(k-anisme à l'occasion des fonctions économiques de la lettre de change-, est, de toutes les formes d'avances à court terme pratiiiuées par les banques, la plus importante et la plus usuelle. Le ]>orteiir d'un elîet qui, avant réchéance, veut en réaliser la valeur, n’a qu'à l'irndosser à l'ordre de son banquier. Celui-ci lui en

1. Sur l’imptu Laiico éc<)nomif|uc du roport, parmi les opérations de bourse, V. tome IL