MV. IV S

LE commerce; international

s'endetter. Il est aussi absurde de s'en plaindre qu'il l'était jadis de considérer comme une ruine, pour les ouvriers, le développement des machines, qui accroît leur bien-être en rendant leur travail plus productif.

Quelqu'imparfaites qu'elles soient, par suite des nombreuses causes d'erreur que nous avons signalées, les statistiques douanières confirment ce que le raisonnement nous indique, sur les causes dont dépend la balance du commerce et sur le caractère erroné du système mercantile. Quoique la constatation des entrées et "des sorties de métaux précieux soit fort imparfaite, personne ne peut soutenir que ce soient les mouvements d'espèces y échappant qui soldent l'énorme écart entre les importations et les exportations de la plupart des Etals. Elles ne soldent que l'écart final, entre le droit et l'avoir résultant d'opérations très multiples; pour savoir dans quel sens se produit cet écart, à un moment donné, c'est le cours du change qu'il faut consulter, puisqu'il est la résultante de toutes ces opérations. C'est ainsi que l'on peut acquérir la certitude que, malgré leur énorme exportation, les Etats-Unis étaient avant la guerre plus souvent débiteurs que créanciers de l'Europe, par suite des rachats de leurs valeurs rhobilières, toujours considérables et par moments même exagérés.

Le désarroi dans lequel la guerre a jeté la vie économique du monde entier a transformé la situation de beaucoup de pays vis-à-vis de l'extérieur. A ce point de vue, comme à tous les autres, la France a été le plus cruellement atteint. Pendant plus de quatre ans, toutes ses forces ayant été consacrées à la lutte et ses régions les plus industrieuses occupées par l'ennemi, elle a du tirer de l'étranger une grande partie de ses subsistances, en même temps que les matières premières de ses industries de guerre, sans pouvoir rien exporter en échange. Pour l'ensemble des cinq années igiD-igip, ses importations ont excédé ses exportations de près de 82 milliards ; ce chiffre sera porté à plus de 87 milliards, quand les évaluations de 1919 seront rectifiées, et bien au delà de 100 milliards quand on y ajoutera les résultats de 1920. Pour régler ses achats au dehors, le gouvernement a emprunté à l'étranger plus de 3o milliards (dont 27 aux trésoreries anglaise et américaine), tandis qu'il prêtait à nos allies, on argent ou en matériel de guerre fourni à crédit, plus de la milliards En outre, beaucoup de français ont vendu les titres des pays alliés ou neutres qu ils possédaient, pour souscrire aux emprunls intérieuis et pour améliorer les changes, dont la