EMPLOI DE PLUSIEURS MONNAIES

avec une certaine quantité d'or par exemple, plus de blé qu'on n'en aurait avec la quantité d'argent équivalente au cours du jour, tous les acheteurs de blé qui auraient de l'argent commenceraient par l'échanger contre de l'or. Grâce au nivellement constant qui se produira ainsi, il n'y aura jamais qu'une seule mesure de la valeur ; seulement, elle pourra s'exprimer au moyen de deux unités, ayant entre elles, chaque jour, un rapport déterminé. C'est à ce régime seul que l'on est en droit d'appliquer le nom de système du double étalon.

Le jeu de l'ofl're et de la demande fixera le rapport entre les valeurs des deux métaux, d'après leur abondance respective et d'après l'emploi qui en sera fait, tant dans l'industrie que dans la circulation monétaire. L'un d'eux, celui qui aura le plus de valeur sous un même poids, servira aux gros paiements et à la constitution des réserves ; l'autre, plus facile à diviser en pièces ayant peu de valeur sans devenir par trop petites, servira aux petits paiements ; la limite entre les cas où l'on emploiera soit l'un, soit l'autre, se fixera d'après leurvaleur respective. Le champ d'action de chacun tendra à s'étendre aux dépens de celui de l'autre, dès qu'il sera plus offert par suite de l'abondance de la production des mines. Toutefois, si cette abondance devenait telle, pour l'un des métaux, qu'elle entraînât une baisse de valeur obligeant à employer des pièces trop pesantes dans les transactions, l incommodité qui en résulterait conduirait à ne plus employer ce métal que pour les très petits paiements ; l'usage monétaire de ce métal subirait ainsi une diminution qui, en réduisant la demande dont il serait l'objet, accentuerait la baisse de son cours, jusqu'au niveau nécessaire pour lui procurer un débouché suffisant par un développement assez grand de ses usages industriels '.

I. Mathématiquement, on a 4 quantités déterminées par k conditions, comme dans le cas des productions solidaires (eau et gaz) que nous avons étudié dans notre Livre I", p. 2^2 ; seulement ici, c'est la demande des deux métaux qui est solidaire, non la producUon. Soient q et qi les quantités de ces métaux employées comme monnaie, v et i»i leurs valeurs. A un moment donné, la valeur totale de la monnaie doit être telle qu'elle réponde aux besoins, étant données l'activité des afTaires et la proportion dans laquelle elles se règlent en monnaie ; d'où une première équation, gy -1- q. Vi = K. Le rapport qui s'établit entre les quantités des deux monnaies employées dans les transactions dépend évidemment du rapport de leurs valeurs, qui en rend l'usage plus ou moins commode ; d'où une

seconde relation : y , — == O. Enfin, la quantité de chaque métal disponible pour les usages monétaires dépend de deux fonctions de sa valeur, savoir : la quantité produite thaque année et la quantité absorbée par