CE OL'E DURE UNE CRISE

tance qui se comprend, sur ce phénomène de la brièveté relative des crises économiques, la diminution de leur durée. Dès la fin de 1907, avec une prescience qui n'étonne point chez lui, tout en reconnaissant la gravité de la crise dite commerciale des États- Unis; tout en affirmant que sans doute elle aurait une certaine durée, un an tout au moins, puis probablement dix-huit mois ou deux ans; le savant économiste insistait sur ce que lexemple de la crise de 1893, alors que les États-Unis étaient bien moins prospères qu'en 1907, était déjà là pour montrer que ces épreuves s'adoucissaient graduellement. Il en concluait que, dans un temps qui ne devait pas être bien éloigné, la Confédération américaine reprendrait son essor, en dépit de la profondeur même de la crise de 1907. Aussi, en janvier 1909, pouvait-il constater, avec une certaine satisfaction, que ses prévisions logiques étaient pleinement confirmées. Rappelant que la crise avait été double, financière d'une part, industrielle et commerciale de l'autre, il ajoutait qu'on pouvait considérer comme certain qu'il ne restait plus rien ou quasi rien de la crise financière, (ju'après quelques semaines de grande acuité, cette partie de la crise avait été relativement brève et quelque peu bénigne. Il comparait avec satisfaction aussi ce qui s'était passé avec la crise de 18S2 par exemple. Il constatait que relativement très peu de pertes de capitaux s'étaient fait sentir. 11 ajoutait que, de façon générale, le retour à une situation à peu près normale avait été bien plus prompt qu'on ne

l'avait pensé généralement. Ces idées étaient reprises par M, Pierre Leroy-Beaulieu qui, à la fin de 1908, montrait les États-Unis de nouveau sur une voie ascendante. Il rappelait qu'après la crise de 1893 la reprise des affaires n'avait été bien nette qu'à la fin de 1893; et, sans vouloir faire des prévisions trop optimistes, il estimait que, cette fois, la reprise générale et vigoureuse se ferait beaucoup plus vite.

La chose s'explique parfaitement. La reprise commence à se faire dès que de nouvelles épargnes se sont formées, qui viennent combler les trous causés par la crise même, la surconsommation de capitaux, qui a diminué ou fait disparaître à peu près complètement les disponibilités. Il est manifeste que, dans l'état actuel des choses, avec l'augmentation du bienêtre, avec le développement toujours croissant de la production, en dehors même des périodes d'optimisme exagéré que nous avons constatées tant de fois, en parlant de la naissance des crises; les capitaux se forment et par conséquent se reforment étrangement plus vite qu'il y a un siècle, beaucoup plus vite même qu'il y a quelques années.

L'observation qui a été faite de lafaçonlaplus nette par M. Georges de Laveleye, quand il aécritquece^ui frappe particulièrement de nos jours, c'est la facilité avec laquelle se réparent les désastres causés par les crises commerciales ou financières. Il ajoutait : plus nous avancerons dans l'avenir, plus il en sera ainsi, ce qui confirme notre observation. Il disait que la raison de cette brièveté des crises, de cette facilité de