A LA VIE ÉCONOMIQUE NORMALE

Nous avons indiqué comment se fait nonmalement la liquidation de la crise économique, ce que beaucoup de gens ont appelé la troisième- période. Cette liquidation se manifeste souvent par bien des ruines, nous entendons par là des pertes de capitaux.

Il est absolument essentiel que ces capitaux se reconstituent, prennent même un développement plus grand qu'au moment de la crise ; puisque constamment, et notamment sous l'influence de l'extensibilité indéfinie des besoins, du progrès industriel, commercial, du développement des relations, la production et la consommation, à travers des à-coups, sont destinées à se développer dans le monde. La reprise va précisément résulter de ce que M. Colson appelait la période de prudence et de recueillement.

Les réserves s'accumulent, les capitaux se reconstituent, en particulier les capitaux circulants, qui étaient surtout ceux qui manquaient. II ne faut pas perdre de vue, au surplus, que si les banques ont eu raison d'essayer de diminuer TefTet de l'optimisme, en montant le taux de l'escompte, en défendant leurs réserves métalliques ; elles ont également intérêt à aider à la reconstitution, à la protection des capitaux engagés imprudemment, des entreprises qui conservent des éléments de vitalité; pour les maisons qui semblent encore solides, une petite aide peut les sauver définitivement.

C'est pendant cette période de recueillement, comme l'appelle aussi M. Leroy-Beaulieu, que le portefeuille va se dégonfler, que les avances sur titres diminueront, que l'encaisse se reconstituera dans les banques. Il a fait remarquer avec raison que le total des pertes causées par les crises, est souvent plus apparent que réel, car il ne peut s'évaluer par l'écart des valeurs de bourse.

On a dit, et c'étaient les expressions mêmes dont se servait M. Juglar, que la reprise après la crise est comparable à la situation de l'homme qui a commencé par être bien portant, ensuite malade, et enfin convalescent ; que la convalescence serait la période de liquidation, et la reprise le moment de la guérison. Il y a là quelque chose d'assez vrai ; car, étant donné l'esprit d'entreprise qui est inné à l'homme, dès qu'il se sent guéri d'une maladie quelconque, il est tenté de se remettre à ses occupations, souvent avec une