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cours déterminés et fixés de jour en jour suivant le niveau du crédit public. L’amortissement aura lieu en 75 ans par des tirages au sort annuels ».

Le projet fut bien accueilli par la majorité des deux Chambres. On partagea généralement l’opinion du ministre des Finances et comme lui on pensa qu’il était bon d’obliger l’Etat à réduire sa dette sous unè forme constante et sans des sacri. fices trop lourds « L’amortissement des dettes de l'Etat, disait le rapporteur de la Commission des finances du Sénat, a toujours paru à beaucoup d’esprits une mesure nécessaire. Malheureusement l’expérience démontre que l’amortissement en France, et dans la plupart des pays européens, fonctionne imparfaitement et finit par être abandonné lorsqu'il n'a rien d’obligatoire pour le Trésor. Les gouvernements sont impuissants à s’imposer à eux-mêmes l’obligation d’amortir: un pays s’abstiendra d'emprunter mais il se laissera facilement entraîner à faire disparaître de son budget les crédits destinés à l’amortissement.… L’amortissement attaché aux titres mêmes qu'il s’agit de négocier sera hors d’atteinte dans l’avenir parce qu’il y aura contrat entre l’Etat et les particulers ».

La conception de M. Léon Say ne manquaït pas d’être fort séduisante. Elle eût beaucoup de partisans qui crurent de bonne foi que cette rente nounouvelle s’éteignant au moyen d’un remboursement permanent tenant à sa vie propre, allait peu à peu nous ramener à une situation moins obérée