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des salaires des mineurs en Angleterre après la guerre). Le taux des salaires ne dépend pas uniquement de l'index du prix de la vie, mais avant tout de l'établissement du coût de production et des prix de vente des produits. L’instabilité monétaire entraîne donc en définitive une diminution du pouvoir d'achat du travailleur, que ne compense pas la hausse momentanée des salaires en période d’inflation.

Mais c’est surtout sur l’épargnant, sur le petit rentier, le retraité, la moyenne et même la grande bourgeoisie que l'inflation exerce son pouvoir destructeur. L'inflation ruine automatiquement les détenteurs de biens à revenu fixe, d'obligations, de rentes sur l'Etat, dont la valeur en capital diminue avec l'augmentation du taux de l'intérêt des nouvelles émissions sur le marché. D'autre part, si le bénéficiaire de ces revenus touche toujours la même somme, le pouvoir d'achat diminue avec l'inflation. Ainsi se brise cet équilibre social d’avant-guerre ; il se produit un déséquilibre entre les revenus du travail et de la fortune acquise. Un Rédacteur du Bulietin Quotidien d’Informations Economiques (13), a étudié l’évolution de la fortune acquise depuis 1914 : voici les résultats (en se plaçant dans l'hypothèse la plus favorable). Une fortune de 500.000 francs en capital et d’un revenu (impôt déduit) de 9.200:

(13) 24 juin 1925.

‘ francs en 1912, correspondant à la classe de la popu-

: lation appelée « rentière », est passée à la fin de 1924 ‘ à un capital de 204.000 francs (14) et à un revenu de

: - L . L L2 10.820 francs, soit une diminution de 83 o/o du capi-

‘ tal-or, et de 51 0/0 du revenu-or. Une importante for-

‘ tune de 2.958.000 francs en 1914 rapportant 108.180 © francs est passée en 1924 à 4.453.000 avec un revénu * de 190.800. ses

Mais le Rédacteur du Bulletin s’est placé dans les

. conditions les meilleures, c’est-à-dire en affectant

25 o/o du revenu annuel à la souscriplion des augmentations de capital ; en prélevant près de 1/4 de ce revenu pour le paiement des impôts soit 37.000 fr.

. par an, ce qui fait qu'au total, le chiffre des revenus

. à dépenser est de 100.000 fr. seulement en 1924. « Si

« le capitaliste n’agit pas ainsi il dévore son capital, « ajoute le Rédacteur du Bulletin. En d’autres ter-

.« mes, le jeu de l’impôt progressif et de l’épargne

« nécessaire pour l'entretien du capital oblige le

(x4) En refaisant les calculs, nous apercevons qu'une faute d'impression dans l'addition donne 81.570 fr. au lieu de 204.000 fr. Nous avons tenu compte en même temps du dédoublement des actions « Suez », effectué en 1924; c’est pourquoi le chiffre du revenu se trouve modifié (10.820 fr. au lieu de 9.510 fr.) : En résumé nous obtenons le tableau suivant :

CAPITAL REVENU CONTRE-VALEUR CONTRE-VALEUR NOMINAL OR NOMINAL OR 1912 .... 300.000 300.000 9.200 9.200