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capitaliste à limiter sa dépense à l'emploi d’un revenu égal à celui de 1914 ; et cela bien que l’excellente composition de sa fortune lui permette de profiter dans les meilleures conditions possibles de la hausse des prix. Nous ne pensons pas que beaucoup de capitalistes se soient astreints à une aussi stricte discipline. Aussi y a-t-il lieu de considérer que la grande bourgeoisie est menacée de disparaitre au même titre que la bourgeoisie moyenne que nous avons considérée tout d’abord ».

Le Rédacteur du Bulletin note que la valeur

d'échange des capitaux s’établit en fonction de la demande, or, « si l’épargne diminue, la valeur des

capitaux baisse, la mutation des biens s’opérant avec une offre qui dépasse la demande. Il y a en France une liquidation plus ou moins avancée des fortunes. Il faut se garder de croire que le rétablissement d'une monnaie-or entraînerait ipso-facto la valorisation de ces biens au niveau d’avant-guerre. L'expérience a été faite en Allemagne. La valeur

des biens peut être détruite par la dépréciation

monétaire. Elle n’est pas reconstituée par une stabilisation de la monnaie ».

Telles sont les conséquences de l'inflation, consé-

quences non-seulement économiques mais politiques et sociales (15). Si l'inflation enrichit certains milieux sociaux, elle appauvrit automatiquement le milieu

(15) Voir sur ce point, la Vie chère et ses répercussions

économiques et sociales. La Réforme sociale, juillet-août 1920.

des classes moyennes et surtout celles dites intellectuelles qui formaient le cadre essentiel de la nation aussi bien dans le domaine de l’industrie, que de l'administration et de l’enseignement. C’est cette situation qui nous expliquera la crise générale d’après-guerre, aucune élite ne pouvant prendre le pouvoir sans être renversée immédiatement, car l'inflation a créé deux catégories de personnes dans le pays : ceux qui se sont enrichis, et ils sont peu nombreux mais puissants, ceux qui se sont appauvris, ou plutôt, ceux qui ont été les victimes de cette gigantesque expropriation sans indemnité qu'est l'inflation, et ceux-là sont les plus nombreux.