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croissant s’accuse. L'année 1837 n’était pas écoulée qu’en décembre les escomptes de 157 étaient réduits à 93, pendant que le reflux des métaux précieux avait relevé le niveau de l’encaisse de 105 à 232 millions. Le même courant persiste jusqu’en juin 1838, où il atteint 301 millions; mais en présence de nouvelles demandes qui élèvent le portefeuille à 176 millions en décembre et à 228 millions en janvier 1839, le flux du métal reparait et l’encaisse fléchit de 304 à 214 millions seulement; on entre dans la véritable liquidation.

La période prospère qui s’ouvrait en 1832 et la hausse des prix qui l’accompagnait avait été arrêtées en 1837. La réaction allait se produire quand, dans le second semestre de 1838, il y eut à satisfaire de nouveaux besoins qui relevèrent le portefeuille des Banques de France et d'Angleterre de 93 à 228 millions de francs et de £ 7400 000 à 13 800 000 (1837-1839). C'était la crise des États- Unis qui se répercutait d’abord à Londres, puis de Londres à Paris. Nous ne répéterons pas ici ce que nous avons dit de la crise en Angleterre et aux États-Unis (voir crise de 1837-1839); il suffira de comparer la série des bilans des Banques de France et d’Angleterre pour se rendre compte de la double secousse qui, comme en 1864-1866 au moment de la guerre de Sécession, a ébranlé les deux marchés.

COMPARAISON DES BILANS DES BANQUES D'ANGLETERRE ET DE FRANCE. 4837-1839.