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En Angleterre, de 1803 à 1846, les maxima ont peu varié : de 21 400000 livres à 23 200 000 livres (1810-1846). Au milieu d'un développement incroyable des affaires et de la fortune publique, les recours à la Banque d'Angleterre n’ont pas augmenté de plus de 4800000 livres. Il est vrai qu'en 1810 le portefeuille contenait pour une somme assez considérable des valeurs de l'État, ce qui n’est plus le cas en 1846.
Variations du portefeuille (Other securities) en Angleterre. — Dans la première moitié du siècle, le chiffre maximum, observé pendant la crise de 1810 (21 400 000 livres, 539 millions de francs), s’abaisse à 5 900 000 livres en 1832 et se relève à 23 200 000 livres pendant la crise de 1847, dépassant à peine celui de 1810.
Les dépressions du portefeuille pendant les liquidations, par rapport à ces maxima, sont plus considérables qu’en France. En 1827 Les escomptes et avances sont réduits à 4 100 000 livres.
Dans les deux pays, les mouvements sont les mêmes et apparaissent avec les crises et leurs liquidations, dans les mêmes conditions, presque au même moment, sinon dans le même mois.
Notons l'importance des maxima deux fois plus élevés qu’en France : 584 000 000 de francs, au lieu de 320 000 000 de francs en 1847.
Variations du portefeuille en France. — Les maxima des escomptes en France présentent depuis 1800 une augmentation toujours croissante : de 187 000 000 de francs en 1810, ils s'élevèrent à 228 000 000 de francs en 1839, et à 320 000 000 de francs en 1847. Quelques années après la fusion des banques départementales, en 1853, ce dernier chiffre est dépassé : en 1857, la somme dès escomptes s'élève à 628 000 000 de francs, et enfin à 791 000 000 de francs dans la période 1857-1864.
Le chiffre a plus que triplé depuis 1810, tandis qu’en Angleterre il a augmenté seulement du tiers.
Cet accroissement des escomptes, déjà si considérable en 1864, n’était encore qu’au début.
Le portefeuille, après s'être abaissé à 387 000 000 de francs en 1868 pendant la liquidation de la crise, se relève à 1 380 000 000 pour permettre au commerce de se liquider au début de la guerre franco-allemande; dès la fin de l’année il était retombé à 524 000 000 de francs.
La paix signée et les emprunts de l'indemnité de guerre émis, le mouvement de reprise des affaires se manifestait déjà, quand l'explosion de la crise de 1873, à laquelle la France resta étrangère, par suite de sa liquidation précipitée en 1870, vint arrêter le développement du portefeuille de la Banque qui déjà atteignait 4 282 000 000 de francs.
La France dut néanmoins subir une seconde liquidation comme le reste du monde et le portefeuille s’abaissa à 335 000 000 de francs en 1878.
Parmi les nations étrangères, l'Angleterre, comme celles qui n’ont pas été mêlées aux hostilités, présente un développement des escomptes réguliers de 1869 à 1873, de 13 700 000 livres à 28 800 000 livres, ainsi que dans les périodes précédentes ; l'irrégularité qui s’est produite en France ne fait que confirmer la loi.
Dans la première moitié du siècle, notre observation portait sur le portefeuille de la Banque de France, avant sa fusion avec les banques départementales; à partir de ce moment tout change d'aspect (1848-1888).
Dès la crise de 1857, Le portefeuille s’éleva à 628 000 000 de francs, se rapprochant beaucoup du maximum observé au même moment en Angleterre : 31300000 de livres, soit 188000 000 de francs.
Depuis ce moment, les maxima s'élèvent rapidement en France avec le développement des affaires dont la Banque de France donne le reflet le plus fidèle.
Mettons en présence les deux mouvements dans les deux
pays.
Maxima du portefeuille des Banques de France et d'Angleterre pendant les dernières crises.
