ANNÉES. FRANCE. ANGLETERRE

Francs.

Slt ceperce 628.000.000 — — 7188.000.000

1882 cn e-cre 1.124.000.000 — — 133.000.000

On voit de suite combien la progression a été vive et continue en France: de 628 à 41 724 millions de francs, tandis qu’en Angleterre, depuis l’année 1866 (841 000 000 de francs) nous rétrogradons à 133 000 000 de francs en 1882, si nous en jugeons seulement d’après les bilans de la banque d'Angleterre.

Faut-il conclure du rapprochement de ces chiffres que le développement des ‘affaires a été beaucoup plus rapide en France qu’en Angleterre ? Sans doute nous avons gagné un peu de terrain, si nous nous reportons à la première moitié du siècle, mais il ne faut pas oublier que, si dans notre pays la Banque de France reste la grande dispensatrice du crédit, malgré les puissants établissements qui lui font concurrence et auxquels elle sert d'appui, il n’en est pas de même en Angleterre. La concurrence est beaucoup plus vive de l’autre côté du détroit, et la Banque centrale ne reçoit que le trop plein des portefeuilles privés ; et même, au moment des crises, ce sont plutôt des avances que des escomptes que l’on réclame d'elle. Rien ne prouve mieux l’ardeur de cette concurrence que l’écart persistant entre le taux de l’escompte officiel à la Banque d'Angleterre et sur le marché libre. Ne concluons donc pas que le développement des affaires qui a eu lieu en France comparé à l’Angleterre soit dans la proportion que les chiffres cités plus haut indiquent; reconnaissons que non seulement nous avons conservé notre rang, mais que l'écart qui nous séparait d'elle a diminué.

Les chiffres minima, en France et en Angleterre, nous montrent qu'après chaque crise, avant la reprise des affaires, il faut que le portefeuille des banques se vide presque complètement.

Minima du portefeuille des Banques de France et d'Angleterre pendant la liquidation des crises.

ANNÉES. FRANCE» ANGLETERRE, Francs.

ABB armes 348.000.000 — — 367.000.000