Tableaux des bilans

quant aux maxima, ils paraissent sous l'influence des réserves métalliques et s’observent plusieurs années avant les embarras.

Jusqu'à la crise de 1825, les maxima de la circulation s’observaient dans l’année même de la cerise, ou, comme en 1825, dans la dernière ou la première partie de l’année qui la précède ou qui la suit ; depuis ce moment il n’en est plus ainsi. Cette crise terminée en Angleterre et en France, la circulation s’abaisse pour bientôt se relever ; mais alors les maxima, très modérés d’ailleurs, sont atteints plusieurs années avant les crises. Dans celle de 1837-39, cette tendance est déjà très marquée, puisque les maxima touchés en 1832-33 n’ont pas reparu.

Les excès d'émission des bank-notes que l’on pouvait jusqu'ici accuser d’être une des principales causes des crises, n’ont donc plus la même influence prépondérante. Il faut remarquer qu'alors la Banque n'était pas privilégiée pour répondre aux demandes exclusives du commerce ; sa principale fonction à cette époque consistait à faire des avances ou à escompter le papier du gouvernement, et il n’est pas surprenant que l'excès des émissions se soit montré au moment des plus grands embarras.

On possède, pour l'Angleterre, les relevés de la situation de

la circulation de la Banque par rapport aux avances faites au Gouvernement de 1790 à 1818.

Tableau de la circulation de la Banque d’Angleterre et des avances au gouvernement de 1790 à 1796 et de 1800 à 1818.