CIRCULATION. RÉSERVE MÉTALLIQUE

Angleterre.... 158,000,000 fr. 1833-66 321,000,000 fr. 1833-67 Hrance=r-..e 1,180,000,000 1832-69 1,003,000,000 1832-68 Angleterre.... 322,500,000 1833-78 609,000,000 1833-79 France ....... 2,904,000,000 1832-84 2,244,000,000 1832-86

L'augmentation de la circulation des billets dela Banque de France, chargée seule de les répandre dans toutes les provinces, est beaucoup plus considérable que celle dela Banque d’Angleterre, où la même fonction est déjà remplie par les nombreuses banques privées et Joint-stock-banks.

Dans les deux pays, la proportion pour l’un des deux articles est loin d’être la même : en Angleterre l'accroissement de la réserve métallique domine, tandis qu’en France c’est la cireulation des billets.

Nous indiquerons plus loin dans quelles conditions le maximum de la circulation de la Banque d'Angleterre a été atteint

en 1866, au moment de la dernière suspension de l’Acte de 4 844.

Dans les dernières périodes, les réserves métalliques des Banques de France et d'Angleterre deviennent, à un moment donné, la représentation presque complète de la circulation des billets.

Jusqu'en 1842 les maxima de laréserve métallique en Angleterre ne dépassaient pas 10 à 11000 000 livres; mais déjà en 1844, avant la promulgation de l’Acte, ils s'étaient élevés à 16 300 000 livres ; après sa promulgation, ilsne dépassaient pas 16 600 000 livres (1845), en présence d’une circulation de 22 200 000 livres. L’encaisse avait augmenté de 5,000,000 de livres, et la circulation seulement de 2 090 000 de livres sur les maxima de la période précédente.

De 1847 à 1856 la proportion devient encore meilleure, ou pour mieux dire l’égalité est presque complète.